文 | 陈明一

近日，山东金麒麟股份有限公司（603586， 下称“金麒麟”）披露2026年半年度报告。上半年，金麒麟实现营收7.75亿元，同比减少19.64%；归母净利润1729.38万元，同比大减83.94%。

收入降了两成，利润跌了八成多，两者之间64个百分点的落差，主要来自费用端的变化。

汇兑损失是最大变量

拆开费用端就能清晰看到，上半年，金麒麟营业成本降18.83%，销售费用降17.53%，管理费用降12.59%，各项成本费用基本跟着收入同步缩减，唯独财务费用出现明显反向变动，上年同期为-1689.31万元，当期增至3255.78万元，前后差额接近4945万元，公司在报告中直接标注变动主因为“汇率波动所致”。

根据半年报，金麒麟主要从事摩擦材料及制动产品的研发、生产和销售，主要产品为汽车刹车片、汽车刹车盘、轨道交通制动片及工业制动产品。公司产品目前主要面向国外市场，并以国外AM市场的销售业务为主、国内AM市场的销售业务为辅。

半年报提到，由于公司出口主要采用美元进行结算，并存在出口收入结算周期，人民币兑美元的升值将使本公司外币资产换算为人民币时的数额减少，产生汇兑损失。报告期内，人民币汇率（兑美元）波动较频繁。如果人民币短期内出现大幅升值，将对公司经营业绩产生不利影响。

金麒麟认为“在所有其他变量保持不变的情况下，如果人民币对美元升值或贬值5%，则公司将增加或减少净利润约3400万元。”同时，半年报显示，金麒麟境外收入6.33亿元，占整体营收81.7%；境内收入仅1.42亿元。境外收入占比超八成，这也解释了半年报中为何多次提及汇率波动风险。

高铁、欧七、博麒麟带来积极信号

半年报也披露了多项业务进展。

诸如，轨道交通方面，2026年7月，公司CRH380B/D车型350km/h动车组用制动闸片、CRH1A/1A-A车型250km/h动车组用制动闸片通过CRCC审核，认证证书获五年有效期；上半年已完成CRH380B/D车型全寿命周期试用，产品满足小批量试用大纲要求，并取得小批量试用报告。

同时，金麒麟在环保研发方面持续发力，公司已搭建完整欧七合规配方矩阵，同步参与国内国七制动粉尘标准制定，海外长期竞争力得到保障；与布雷博合资的博麒麟稳步兑现协同价值，这家合营企业上半年实现营业收入1.50亿元、净利润315.91万元，双方产业协同的成果逐步落地；现金流层面，上半年经营活动现金流净额1.09亿元，同比提升6.61%，半年报提到，此为得益于严格的信用管理体系及优质的客户资信，保持了较为充裕的经营活动现金流。

此外，扣除非经常性损益后，金麒麟上半年归母净利润为1279万元，同比下降87.97%，降幅大于整体利润水平。