文 | 郭梦琪

8月11日，国仪量子技术（合肥）股份有限公司（证券代码：688828）正式在上交所科创板挂牌上市，开盘大涨418.38%，总市值一度达到440.01亿元。这家专注于量子精密测量与高端科学仪器的企业，成为A股市场名副其实的“量子精密测量第一股”。

营收高增长与盈利拐点

据招股书显示，2023年至2025年，公司分别实现营业收入4.00亿元、5.01亿元和6.66亿元，三年复合增长率接近30%。2026年上半年，营收达2.59亿元，同比增长51.03%，在一季度微降3%的背景下实现强劲反弹。

盈利结构同步优化。报告期内，归母净利润从-1.40亿元收窄至-579.72万元，扣非净利润从-1.69亿元收窄至-1887.80万元，亏损幅度大幅缩减。综合毛利率从33.35%提升至46.98%，经营现金流在2025年首次转正，达到1.18亿元。公司预计由亏转盈的最早时点为2026年。

产品结构升级是核心驱动力。整机设备收入占比从62.82%提升至75.51%，其中电子显微镜系列收入从1.18亿元跃升至3.73亿元，占比从30%升至56%，已成为第一大业务板块。

国产替代窗口下的卡位战

国仪量子的崛起，与高端科学仪器国产替代的时代浪潮密不可分。

长期以来，扫描电子显微镜市场被赛默飞、蔡司、日立高新、日本电子四家外资品牌主导，国内用户承受着高昂采购成本和漫长维修周期的双重压力。这正是高端科学仪器被称为“卡脖子”最深领域之一的现实写照。

国仪量子从钨灯丝扫描电镜起步，逐步突破场发射扫描电镜、双束电镜等高端品类，核心性能指标达到甚至超越国际竞品。根据瑞林咨询数据，2024年国仪量子扫描电镜国内市占率达22%，双束电镜达7%，均位居国产品牌第一。产品已进入京东方、比亚迪、宁德时代等头部企业产线，实现从“能用”到“好用”的跨越。

在电子顺磁共振波谱仪领域，国仪量子是国内唯一实现商业化生产的厂商，也是全球第二家具备W波段脉冲式产品能力的企业。量子钻石单自旋谱仪、扫描NV探针显微镜等多款产品均为国内或国际首台套。据招股书数据，2022年和2023年我国科学仪器进口总额均接近170亿美元，进口替代空间巨大。“十五五”规划已明确要求“采取超常规措施”推动高端仪器领域关键核心技术攻关，政策红利与市场空间双重叠加。

资本市场的硬科技定价

国仪量子自成立以来历经多轮融资，身后已集结40余家股东。据天眼查消息，2021年，高瓴创投领投B轮融资，国风投、中科院资本等国家队在C轮入局。从2025年12月科创板IPO获受理到正式上市，全程仅约8个月。

据招股书消息，此次IPO拟募资11.69亿元，用于高端科学仪器产业化、量子技术研究院建设及全球应用中心布局。2025年度，公司境外终端客户收入占比已超10%，海外市场拓展将成为下一阶段重点。

国仪量子的上市也标志着A股量子科技板块的进一步扩容。国盾量子作为“量子科技第一股”率先登陆科创板，国仪量子填补了精密测量领域的空白，本源量子已完成近30亿元Pre-IPO轮融资，正冲刺“量子计算第一股”。三大赛道正在资本市场完成集结。

在合肥高新区，一条“量子大道”已集聚超30家量子科技企业，涵盖三大领域，形成了全国最密集的量子产业生态圈。据大皖新闻消息，合肥量子产业综合实力已连续三年位居全球第二，集聚107家产业链企业，营收规模突破60亿元。

放眼全国，图灵量子、玻色量子等也已启动IPO辅导，一场量子上市潮正在涌动。对于国仪量子而言，上市并非终点。如何在国产替代的先发优势之上构建持续技术壁垒，如何从国内走向全球竞争，将是这家新晋上市公司需要回答的下一个问题。量子的故事，正从“实验室奇迹”走向“产业现场”，而资本市场正在为这种兑现给出定价。