刚刚，腾讯控股发布2026年第二季度财报，资本开支达528亿元，同比增长176%，远超市场预期的321亿元。摩根大通已将腾讯2026年全年资本开支预测上调至2000亿元。

消息面上，腾讯上半年累计资本开支达847亿元，AI相关收入同比翻倍，云收入同比增长24%。腾讯表示，资本开支持续加码是为支持混元大模型、WorkBuddy等AI应用及云基础设施的全面扩张。腾讯云高管此前表示，将大规模部署国产化算力，并预计2026年Q4部署NPO近封装光学超级节点，同时呼吁国内外统一NPO行业标准。

分析指出，腾讯资本开支猛增176%，标志着国内AI算力基建从“跟随”进入“竞赛”阶段。这一边际变化使市场定价逻辑从“担忧短期现金流承压”迅速转向“评估AI投入向收入的转化效率”。港股科技板块作为互联网龙头集中地，直接受益于“AI投入→云收入→订阅变现”的全链路闭环。NPO超级节点部署计划进一步打开光互联长期空间。

据了解，招商基金旗下三只港股科技ETF各具特色：港股科技50ETF招商（159750）聚焦港股科技龙头、弹性领先，适合捕捉板块反弹贝塔；港股通科技ETF招商（159125）覆盖港股通高研发投入硬科技标的，纯正“硬科技”属性突出；中概互联ETF招商（513220）一键打包海外上市中国科技巨头，分享中概股估值回归与AI商业化红利。