今日港股三大指数集体飘红，创新药和科技携手大涨。创新药含量100%的港股通创新药ETF汇添富(159570)大涨近3%，终结此前两日回调，成交额放量轻松突破20亿元，近20日累计“吸金”超8.2亿元，最新规模超257亿元（截至8/12）！

消息面上，石药集团3000万美元到账。石药集团在7月2日宣布与阿斯利康就siRNA药物开发订立合作、选择权及授权协议。根据该协议条款，石药集团已于2026年8月12日收到阿斯利康支付的3000万美元首付款。该首付款之收取标志着双方合作之顺利推进，有利于集团的整体战略布局，加速小核酸管线开发。

康方生物“依沃西单抗”新适应症获批上市。8月12日，NMPA官网显示，康方生物重磅药物「依沃西单抗」（商品名：依达方®）获批一项新适应症，联合化疗一线治疗晚期鳞状非小细胞肺癌（sq-NSCLC）。依沃西单抗（AK112）是康方生物自主研发的、全球首创PD-1/VEGF双特异性肿瘤免疫治疗药物。该药基于Tetrabody技术设计，可阻断PD-1与PD-L1和PD-L2的结合，并同时阻断VEGF与VEGF受体的结合。

港股通创新药ETF汇添富(159570)标的指数成分股多数飘红：再鼎医药涨超5%，石药集团涨超4%，康方生物涨近4%，百济神州、三生制药涨超2%，信达生物涨超1%。

注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

【政策端：多环节细化新政落地，引导产业结构优化】

1、市场准入方面：国家基本药物目录时隔8年后首次全面更新，整体以扩容提质为主，16种创新药被纳入新版基药目录，新纳入品种放量程度和药品本身的临床竞争力和后续医疗机构使用具体要求（如是否规定最低使用比例）等相关。2026下半年新版国谈正在推进，预计11月发布。

2、多层次支付方面：医保个人账户跨省共济政策全面落地实施，医保个人账户沉淀大量资金，盘活是重要方向，跨省共济政策释放个人账户消费潜力，为零售端、商业健康保险发展打开空间。商业健康保险发展加速，自2025年12月首个商保目录发布后，2026年5月底商保创新药已经在近1500家定点医药机构配备。目录内创新药导入顺利，但仍需面对筹资端、处方端、结算端等挑战。

3、医保支付方式改革方面：DRG/DIP3.0分组方案调整工作收官在即，预计3.0版分组方案将更全面，特例单议支持创新将更加具体，整体更加契合临床实际。

4、药品价格方面：国办发布《关于健全药品价格形成机制的若干意见》，构建起“市场主导、高层引导”的药品价格治理框架，运用价格杠杆进行产业结构优化，通过对不同创新含量的药品设置差异化的价格规则，引导企业减少低水平重复投入，转向更高水平的产品管线建设和储备。上海落地实施医保支付标准，在供给端和支付端一定程度上提升了需方（患者）的选择权，下半年或向全国推广。

（国泰海通证券20260811《2026年医药产业政策上半年回顾&下半年展望》）

【产业端：关注8-9月创新药业绩兑现+临床数据+出海三重共振】

西南证券表示，2026H1我国创新药出海86笔，首付款57亿美元(+78%)，总金额976.2亿美元（+40%），交易数量/首付款/总金额分别达25全年的57%/72%/69%。7月迪哲舒沃替尼6亿美元首付款授权AZ，刷新最高首付款金额。据安永白皮书测算，全球前25大生物制药企业到2028年将面临1000亿美元的内生增长缺口，而26年全球医药交易TOP10中国企业占据8席，有望持续受益。

临床数据上，展望下半年，关注WCLC2026(9月)、ESMO2026(10月)等重磅研发数据。

业绩端方面，盈利持续验证，多家企业上调全年目标。百济神州26Q2全球总收入17亿美元（+30%），GAAP净利润2.37亿美元（+151%），其中泽布替尼Q2全球收入12亿美元（+31%），公司上调全年收入指引至66-68亿美元（原63-65e）。信达生物26H2产品收入突破82亿元（+55%），荣昌生物预计26H2实现业绩47亿元实现扭亏为盈。

（西南证券20260808《医药板块情绪恢复，关注科技+创新药两大方向》）

【AI前沿：AI重构创新药研发底座】

技术颠覆成本，AI重构制药。“快与省”是中国创新药崛起的底层逻辑，根基是人才红利和成本优势。在制药领域，AI已从早研工具演进为覆盖研发全链条的端到端体系，并逐步从小分子扩展至更多新兴模态，成为中美竞争焦点。若国内AI制药率先完成产业闭环，中国创新药产业将迎来真正的“DeepSeek”时刻，过去人力驱动的“快与省”将升级为AI牵引的“快与省”。而依托海量数据、高频迭代和真实世界证据回流形成的正向飞轮，国产创新药将从中国高端制造变为全球创新高地。

药物发现先行，全新靶点涌现。目前，AI在医药行业的规模化落地集中在药物发现阶段：AI通过对多组学数据建模以识别疾病关键驱动因子，并借助大语言模型快速整合文献数据资源，高效发现全新靶点。根据英矽智能披露数据，其AI平台已发现29条管线，平均仅用12~18个月便完成从立项到候选分子确定全过程，研发周期缩短50%-70%，研发成本从数千万美元降至百万美元级，降幅达80%-90%。

临床前正替代，新方法学加速。4月以来，中美官方机构相继出台政策，标志着NAMs（New Approach Methodologies）已形成全球监管共识。NAMs技术分为三大类：干细胞是基础，类器官是核心，AI是关键加速器。AI计算模型通过多组学数据挖掘药物敏感性的潜在决定因素，再通过类器官进行实验验证与迭代优化，可将类器官从单纯的功能检测实验，升级为链接患者生物学与预测性推理的决策支持平台。在当前的临床前领域，AI小分子ADMET预测已较为成熟，国内企业在晶型预测、递送优化等前沿方向已形成落地应用，有望加速药物向临床转化。

临床开启验证，行业迎来变革。I-III期临床试验通常消耗总研发成本的60%-70%，耗时6-7年，是失败率最高、最昂贵、最值得被AI重构的环节。当前AI在临床试验的作用更偏向于数据整合和患者管理，真正价值被限制。值得注意的是，2026年4月，FDA宣布两项重大举措，作为推进实时临床试验（RTCT）实施计划的一部分，并计划在今年夏天推出更广泛的AI优化早期临床试验试点，标志着沿用60年的临床试验模式开始迎来变革。AI可将高度分散、复杂、异构的全球数据转化为证据，交由专家与监管做出最终判断，提高早期决策质量，减少后期失败的隐性成本和沉没成本。专家与AI协同，将真正提升新药研发的成功率并缩短周期。

（东方证券20260810《AI重构创新药研发底座》）

【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF汇添富（159570）】

港股通创新药ETF汇添富（159570）标的指数100%布局创新药！截至7月31日，前十大成分股权重近74，浓缩港股通创新药精华！底层资产是港股，可以T+0交易！

来源：国证指数官网，2026/7/31。成分股仅做展示，不作为个股推介。

关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF汇添富（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！

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