2026年7月以来，证券行业面临市场波动带来的业绩压力。受A股行情和美元利率波动两大重要因素影响，券商科创投资、股/债自营、客需衍生品等多项业务面临压力。证券板块连续回调，截至8月12日，证券公司指数跌破20日均线。

从估值角度看，当前证券板块或已具备较高的配置价值。从估值层面来看，证券ETF景顺(159008)跟踪的中证全指证券公司指数最新市盈率（PE-TTM）仅15.01倍，处于近2年10.64%的分位，即估值低于近2年89.36%以上的时间，处于历史相对低位。（来源：Wind，截至2026年08月12日）

Wind数据显示，截至2026年8月12日已有20余家券商发布业绩预增公告，行业整体盈利实现大幅增长，各梯队券商业绩表现分化明显；头部券商依托规模优势，多家半年归母净利润突破百亿元，中小券商则展现出更强的业绩弹性，部分机构受益于自营投资收益改善，净利润实现数倍同比增长。已披露业绩预告反映行业盈利大幅改善的积极信号，业绩兑现有望成为板块行情的核心驱动力量。

消息面上，据申万宏源证券研报，国泰海通董事会审议通过私有化国泰君安国际方案，溢价44.2%。

中金公司分析指出，头部券商在波动的市场中仍具业绩韧性，在波动市场环境中科创投资仍有望实现正向业绩贡献。一是券商出于审慎，会对科创投资的浮盈贡献计算流动性折扣，随着限售期临近到期，逐步释放限售股的累计浮盈，有助于在市场短期波动中熨平收益，仅在市场长期持续下行导致累计浮亏的情况下会放大波动；二是新上市项目（例如长鑫）在上市当期实现的浮盈，有助于对冲业绩压力。（来源：《非银金融行业深度报告：权益市场呈结构性行情，科创投资带动上半年业绩高增，预计上市券商26H1净利润同比+56%——证券行业2026年中报前瞻及展望》，时间：2026年07月12日）

中原证券指出，7月券商指数月初再创六月上旬见底反弹以来新高，但随后震荡回落并转为横向区间震荡，短周期走势明显强于科技成长类指数，在市场波动加大时展现出较强的板块韧性。在权益市场企稳回升后券商板块依然具备逐步收复年内跌幅的预期，积极保持对政策面、市场面以及券商板块的持续关注。（来源：《【中原非银】券商板块月报：券商板块2026年6月回顾及7月前瞻》，时间：2026年07月31日）

证券ETF景顺(159008)紧密跟踪中证全指证券公司指数(399975)，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。

费率方面，证券ETF景顺管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。

数据显示，截至2026年7月31日，中证全指证券公司指数(399975)前十大权重股分别为中信证券、东方财富、国泰海通、华泰证券、招商证券、广发证券、东方证券、申万宏源、兴业证券、中金公司，前十大权重股合计占比61.17%。（注：相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。）

以上数据来源：Wind，公开信息，截至2026/8/12。

风险提示：

1、文中涉及的相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。

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3、景顺长城中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

4、关于基金销售费用的说明： 景顺长城中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购份额0.3%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。投资人在赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过赎回份额0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。

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