继阳光城在西咸能金区的114亩地块6月份进行法拍之后，阳光城西安11.96亿元的不良债权如今也被摆上了北京产权交易所进行挂牌转让。

而这笔债权的抵押物为西部大道上的阳光天地购物中心以及酒店资产。

11.96亿元不良债权，抵押物为阳光天地+酒店

2026年8月13日，北京产权交易所平台上发布了“西安国中星城置业有限公司不良债权”挂牌转让招商信息。

这则不良债权标的名称为【联合收购上海信托对西安国中星城置业有限公司不良债权并处置项目】，招商主体是中国中信金融资产管理股份有限公司北京市分公司，债务人为西安国中星城置业有限公司（以下简称西安国中星城置业）、阳光城集团股份有限公司（以下简称阳光城集团）。

西安国中星城置业系阳光城集团全资子公司。

这笔不良债权的金额为119639.94万元，其中债务本金为83663.62万元。

阳光城集团的这笔不良债权，抵押物为西安国中星城置业持有的44010.7平米土地和土地上的酒店物业（1套，建筑面积：21046.44）和商场自持物业（共127套，建筑面积：48419.19），并且为第一顺位抵押。

同时，质押担保为2021年至2038年西安国中星城置业运营两物业所享有的应收账款（收入）提供质押担保。

阳光城集团这笔不良债权的抵押物，实际上就是西部大道上的阳光天地购物中心以及西安阳光城希尔顿花园酒店。

西安阳光天地购物中心是2015年11月份开业的，开业当天所有品牌100%开业，开业三天客流量突破60万人，当时填补了整个板块大型商业空白，在很多年时间里也是高新南部、长安区的商业地标。

根据第三方发布的数据，2023年、2024年，阳光天地的客流量分别为2100万人次、1789万人次，销售额分别为11.7亿元、9.6亿元。

不过，这两年阳光天地则陷入到了经营权争夺之中，对于商场的经营造成了一定影响。再加上周边宜家荟聚等购物中心的开业，进一步分流了阳光天地的客流。

西安阳光城希尔顿花园酒店则是2016年7月开业的，是继当时的西安万达希尔顿酒店之后西安第二家希尔顿全球酒店，酒店由阳光城集团投资、希尔顿全球经营管理，设有276间客房。

作为闽系房企代表，阳光城是2005年进入西安的，是最早进入西安市场的外埠房企之一。

过去20多年时间里，阳光城在西安开发过的项目遍布长安、高新、曲江、城北、泾河、西咸能金区、大明宫等区域，前几年西安市场火爆的时候阳光城也曾经在西安高溢价拿地，并且打造出了阳光城壹号等爆款单盘，2018年、2019年阳光城曾经冠名“西马”。

不过，过去5年时间，随着阳光城陷入债务困局，西安部分项目也已经转让。

而目前，阳光城在西安最优质的资产，应该就是西咸能金区百亩未开发地块以及西部大道上的阳光天地和酒店资产了。现如今，西咸能金区百亩地块6月份曾经被法拍而流拍，此次不良债权的招商转让又涉及到抵押物为阳光天地和酒店资产。

西安多座商业、办公项目无人接手

从目前的现实来看，实际上即使有人接手阳光城西安这笔不良债权，对抵押物进行处置，处置的难度也是比较大的。因为，酒店+商业总体量在7万方左右，这是一宗数亿元的资产。而这两年，西安市场上多宗这类大宗商业、办公类资产，在法拍市场上频频流拍无人接手。

中登集团在灞河边的苏陕国际金融中心，今年1月份以来已经在阿里司法拍卖平台上拍卖了9次，起拍价格一路从7.48亿元下降到了4.96亿元，但依然无人接手。本月月底，该标的物将迎来第十次拍卖，起拍价格已经下调到了4.71亿元，不到年初首次起拍价格的一半。西大街上的时代盛典大厦，从去年下半年到今年也拍卖了3次，起拍价格从6.8893亿元一路下降至4.6847亿元，也均流拍。还有东二环边的立丰国际购物中心，本月中旬以5.171亿元起拍，也以流拍收场。

今年，西安市场上这种数亿元的大宗商业、酒店类资产拍卖，顺利成交的应该就是城内的富力希尔顿酒店了，在第二次拍卖中被神秘买家以3.3亿元拍下，相当于是评估价的5.6折。最新消息是，这座酒店已经更名为西安城墙希尔顿酒店。

这类商业、酒店类大宗资产是否有人愿意接手，一方面要取决于价格，另一方面要取决于标的物本身。价格其实很好理解，而标的物本身既包括抵押、查封的司法纠纷，还包括其硬件、经营情况等。毕竟，投资人接手之后，最终还是要看其回报。