文｜未来迹FutureBeauty 柳佳惠

编辑｜吴思馨

昨日（8月19日），雅诗兰黛集团发布2026财年（2025.7.1.-2026.6.30）业绩报告，营收全年净销售额增长5%、有机增长3%至150.49亿美元（约合人民币1012亿元）。

《FBeauty未来迹》发现，这份财报有三个核心亮点：

• 雅诗兰黛集团中国全财年营收30.58亿美元（约合205.5亿元人民币），同比实现9%有机增长，连续六个季度在中国实现市场份额增长。

• 旗下祖·玛珑（Jo Malone London）、汤姆福特（TOM FORD）实现业绩突破，加入十亿级美元品牌矩阵（共6个品牌）。

• 集团全财年营业利润7.80亿美元(约合人民币52.56亿元)，相比上财年实现扭亏为盈。

回顾2021-2026财年业绩走势，雅诗兰黛集团经历了完整的行业周期波动与企业战略调整阵痛。2021-2022财年，营收维持高位增长，2022财年营收一度达到177.37亿美元的阶段性峰值，同比增速9.39%。但2023财年起，业绩连续三年陷入负增长，增长瓶颈凸显。

2026财年成为关键转折点，该集团成功终结连续三年营收下滑态势，实现营收正向增长。

雅诗兰黛集团总裁兼首席执行官Stéphane de La Faverie（司泰峰）对本年度业绩表现给予高度评价：“我为团队取得的2026财年业绩感到无比自豪，实际表现超出了我们年初时的预期。我们的有机销售额增长3%，重启增长；各品牌均实现广泛增长，营业利润率显著提升。”

雅诗兰黛中国总营收跨过200亿，11个品牌在增长

2026财年同样是雅诗兰黛集团中国市场战略落地见效的关键一年。

最直观的信号是，集团正式将中国大陆市场列为独立业绩列报区域，与美洲、欧洲等传统核心大区并列。这一调整不仅印证了中国市场在集团全球布局中的核心战略地位，也让行业能清晰观测中国区的经营表现和增长潜力。

从季度业绩走势来看，中国市场呈现稳步增长的发展态势。集团CEO在财报会中透露，在中国市场，每个季度、每个品类都在持续扩大市场份额，已连续六个季度实现份额增长。

其中，2026财年第四季度中国市场净销售额达8.24亿美元，同比大增12%，有机增速7%，是全球增速最快的核心区域。具体到品牌端，11个品牌实现增长，其中6个品牌增速达两位数；海蓝之谜（La Mer）保持强劲表现，勒莱柏（Le Labo）年度增幅超50%，展现出较强的增长势能。

此外，在“双11”和“618”购物节点，雅诗兰黛集团表现领先；由雅诗兰黛（Estée Lauder）、海蓝之谜（La Mer）和祖·玛珑（Jo Malone London）领衔，多个品牌在不同平台的高端美妆、奢华美妆及高端香氛品类中排名第一。

复盘中国市场本轮增长，渠道结构革新与全域数字化精细化运营是核心驱动力。司泰峰在财报会中透露，目前线上业务已占据雅诗兰黛集团中国整体业务的50%及以上，其中抖音平台已完成11个品牌的布局，各品牌线上表现均十分突出，成为业绩增长的重要增量渠道。

2026下半财年（2026.1.1-6.30），雅诗兰黛集团在中国线上市场的表现尤为亮眼。

据《FBeauty未来迹》统计的2026年上半年线上护肤榜TOP15数据，雅诗兰黛（Estée Lauder）与海蓝之谜（La Mer）线上销售额分别同比增长26.26%和7.61%，其中雅诗兰黛（Estée Lauder）超越一众品牌，位居护肤大类第一。

与此同时，香水矩阵持续释放增长潜力。在高速增长的香水赛道，祖·玛珑（Jo Malone London）与汤姆福特（TOM FORD）作为沙龙香与商业香的代表，分别覆盖大众与高端客群，均实现双位数增长。其中，汤姆福特（TOM FORD）在中国大陆市场实现40%的高速增长，进一步强化了集团在高端香水领域的竞争力。

上述增长并非单纯依赖渠道红利或短期营销，更深层的原因在于品牌正加速读懂中国消费者需求，跟上中国市场变化速度，把全球优势真正转化为贴合中国市场的能力。

雅诗兰黛集团中国区总裁兼首席执行官樊嘉煜曾表示：“中国市场在雅诗兰黛集团的全球布局中，已不再只是单一的增长引擎，更是集团全球创新的重要策源地、数字化转型的标杆市场，以及洞察高端美妆发展趋势的前沿阵地。”

这一判断正不断转化为本土化创新实践。集团从2005 就在上海张江建立研发团队，2022 年底启用中国创新研发中心，具备从消费者洞察到产品上市的“端到端”全链路创新能力。

2026年3月，雅诗兰黛集团成功获评上海市闵行区首批大企业开放创新中心，依托平台资源，充分发挥“创新孵化器”与“资源连接器”双重价值，深度链接本土研发资源、供应链体系与行业生态，推动产品本土化创新、技术落地与行业协同发展。

财报会中透露，目前全球30%的创新成果源自中国，并专为中国市场打造，这使得集团能够更精准地满足中国消费者在护肤与彩妆领域的个性化需求，成为品牌持续深耕中国市场的底气。

祖玛珑、汤姆福特加入，十亿级美元品牌增至6个

依托持续产品创新、精细化运营与长期赛道布局，雅诗兰黛集团2026财年实现全品类结构性回暖。除护发品类处于阶段性调整外，护肤、彩妆、香水、其他业务全线实现正向增长，其中香水赛道以12%的同比增速领跑全品类，成为集团年度最大增长亮点。

雅诗兰黛集团香水业务实现高速增长，是其精准的并购布局，以及长期扎根高端香氛赛道的结果。

自2014年收购小众沙龙香标杆勒莱柏（Le Labo）、2016年纳入品牌Kilian，到2022年耗资28亿美元重磅收购汤姆福特（TOM FORD）全品类业务，雅诗兰黛集团的香水战略逻辑大致包含：持续补位超高端、小众沙龙香、设计师香细分赛道，补齐高端香氛矩阵短板，构建覆盖“经典商业香-轻奢设计师香-顶奢沙龙香”的全层级产品体系，持续强化品牌资产与高端赛道话语权。

在成熟矩阵优势之上，雅诗兰黛集团持续加码香氛赛道，不断完善赛道布局与运营体系。2025年11月，集团战略入股墨西哥奢侈香水品牌XINÚ，持续补强小众高端香氛赛道；2026年6月，全新设立北美香水业务集群（Fragrance Cluster），同时招募前欧莱雅资深香氛操盘手掌舵新部门，完成香氛业务专业化、集中化组织升级；2026年7月，时隔近五年推出雅诗兰黛（Estée Lauder）主线全新高端美食调香水Glimmer。

从资本并购、组织重构到新品迭代，雅诗兰黛集团正在全方位加码香氛赛道，持续夯实香水这一增长曲线。

具体来看，品牌矩阵价值持续释放，2026财年祖·玛珑（Jo Malone London）、汤姆福特（TOM FORD）两大品牌成功跻身十亿美元品牌俱乐部。至此，雅诗兰黛集团已坐拥海蓝之谜（La Mer）、雅诗兰黛（Estée Lauder）、倩碧（Clinique）、祖·玛珑（Jo Malone London）、汤姆福特（TOM FORD）六大10亿美元品牌，高端品牌集群实力进一步夯实。而研度公式（The Ordinary）增长势头迅猛，正快速向十亿美元营收靠拢。

各核心品牌依托产品创新与营销升级实现稳步增长。高端护肤王牌海蓝之谜（La Mer），凭借全新焕活眼霜等新品迭代，以及精粹水、云绒霜等经典大单品的持续热销，在大促节点实现业绩爆发，稳固高端护肤基本盘。

海蓝之谜奇迹眼霜、雅诗兰黛小棕瓶

雅诗兰黛（Estée Lauder）品牌依靠小棕瓶、智妍胶原两大核心系列的产品升级与营销赋能，持续收割大众高端护肤市场份额。

汤姆福特 Oud Voyager

彩妆品牌魅可（M·A·C）依托子弹头唇膏、唇线笔等明星单品，叠加新品腮红的趋势化布局，持续领跑全球彩妆细分赛道；汤姆福特（TOM FORD）则凭借Soleil Neige、Oud Voyager和Figue Erotique等创新香氛产品，带动全系产品热销，助力品牌实现增长。

“重塑美妆新境”战略进入收获期

2026财年的业绩强势复苏，并非单纯受益于行业市场回暖，而是雅诗兰黛集团“重塑美妆新境”（Beauty Reimagined）战略深度落地、持续释放效能的核心成果。依托降本增效与一体化运营的双轮驱动，集团完成系统性转型升级，实现盈利能力与增长质量的双重跃升。

司泰峰表示：“我们以超预期的成绩收官2026财年，实现连续第四个季度有机销售增长，盈利能力持续提升。‘重塑美妆新境’愿景稳步落地，One ELC一体化运营模式让整个组织更具纪律性、高效性。”

具体来看，PRGP利润修复与增长计划持续推进，实现降本与增收双向平衡。截至2026年6月30日，公司已全面完成PRGP重组审批工作，整体推进进度超预期。全年实现12亿美元税前总收益，超额完成此前预期区间；累计确认重组费用14亿美元，整体费用规模处于目标区间高位。

通过精细化人员优化、流程简化、采购降本、低效渠道出清等举措，雅诗兰黛集团累计净减员10000人，企业职能部门员工生产力提升50%。

据了解，这轮降本释放的资金全部反哺终端市场，全年面向消费者的投资同比增长7%（剔除汇率影响增长4%-5%），在严控非消费端开支的同时，持续加大新品研发、营销种草、渠道拓展投入，实现“降本不减增长、增效持续提质”，直接推动全年毛利率提升150个基点、调整后营业利润率提升320个基点。

与此同时，One ELC一体化运营模式全面落地，推动组织效率实现系统性升级。

2026年4月，雅诗兰黛集团宣布One ELC经营模式已经建立。ELC是The Estée Lauder Companies 的缩写，One ELC中文可译为「一体化的雅诗兰黛集团」。

官方将其分为三个部分：一支团队、一种文化和一套运营生态。该模式通过减少层级与组织隔阂，明确决策权，并通过共享平台、数据和合作伙伴，提高不同品牌、区域与职能之间的协作效率，强化了全球与区域之间的协同，提升市场响应速度和成本效率，推动营运利润率显著改善。

这也是管理层在财报中特别强调“超出年初预期”的重要原因。

对于2027财年，集团管理层给出了积极乐观的增长预判，整体增长势能有望持续强化。具体指标层面，集团预判2027财年有机净销售额增速将维持在3%-5%区间，实现品类、区域的多元化均衡增长。

这一底气既来自中国市场份额的持续攀升，也源于战略调整后优化的组织体系、完善的品牌矩阵与成熟的全域渠道能力。

150.49亿美元的年度销售额、连续四季度增长曲线、中国线上市场的强势反超，充分印证雅诗兰黛集团的战略转型并非空谈，“重塑美妆新境”已转化为实实在在的业绩增量。

但长期考验仍在继续：在行业走向存量竞争的新阶段，能否持续深耕本土化创新、优化全域渠道布局、精细化管控产品价格体系，将本次关键转折彻底转化为新一轮长期增长周期的起点，将是雅诗兰黛集团未来发展的新命题。