文 | 韩宇琛

8月21日，国新能源（600617）发布2026年半年度报告。报告期内，国新能源扣非归母净利润实现扭亏为盈，但天然气销量减少导致营业收入承压。

报告显示，2026年度上半年国新能源实现营业收入73.50亿元，同比下降10.64%；归母净利润1.08亿元，同比增长44.26%；扣非归母净利润为0.25亿元，实现扭亏为盈，主要得益于报告期内管理费用、财务费用减少，其他收益、投资收益增加以及非经常性损益减少；经营活动产生的现金流量净额9.94亿元，同比增加10.44%。

财务方面，报告期内国新能源营业成本66.50亿元，同比下降11.06%；投资活动产生的现金流量净额为负1.75亿元，同比大减140.34%，主要原因为报告期内取得投资收益收到的现金、处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额减少以及购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加。此外，国新能源报告期末资产合计243.36亿元，负债合计196.44亿元，资产负债率达80.72%，处于高位。

报告期内，国新能源全资子公司山西天然气向关联方山西普华燃气有限公司收购其名下燃气资产所涉及的部分资产，交易价格为1.87亿元。有利于进一步完善晋北地区天然气管网布局，强化大同区域管网枢纽功能与气源保障能力；提高资源协同、运营效率，提升企业核心竞争力。

同时，国新能源经营面临着多重风险挑战。我国能源产业政策将逐步向可再生能源领域倾斜，对天然气利用的市场发展带来一定影响；燃气行业上下游领域呈现日渐开放的市场格局，各类市场主体将广泛进入燃气产业链各环节，从而加剧市场竞争；全球能源格局正经历深度调整，预计全球天然气市场将处于弱平衡状态，进而对天然气价格稳定带来影响。