8月25日早盘，现货黄金冲高，盘中逼近4700美元/盎司，涨近1%。

消息面上，过去三周，投机性资金净买入黄金期货222亿美元，创逾十年名义金额最高纪录，净多头仓位处于两年93%分位。美国财政部扩大长债回购后，金价单周涨近6%。高盛与瑞银均看多黄金中长期走势，但同时提示短期仓位过热风险，杰克逊霍尔会议成为最大近期变量。

此外，美国财政部宣布加大长期债券回购力度引发金价上涨后，花旗将3个月黄金目标价上调至每盎司4800美元。花旗在报告中写道，这一势头还有进一步发展的空间，近期金价上涨迄今主要由投机需求推动，尤其是期货资金流入，若要维持当前涨势，实物需求需要跟上步伐。

中金财富期货研报称，美债波动是这轮黄金上行的主要原因，客观的讲，虽然美债突破40万亿美元，传统意义上的美国主权债务违约概率极低，但美国也不可能无限举债。因此市场对美债的担忧，正从信用风险转向财政可持续风险和通胀风险。换言之，美债面临的问题不再是“还不起钱”，而是投资者逐渐将其从“无风险资产”重新定价为需要更高风险溢价的资产，这仍利好黄金等美元替代资产。

流动性方面，黄金ETF博时(159937)盘中换手0.27%，成交1.23亿元。拉长时间看，截至8月24日，黄金ETF博时近1年日均成交13.32亿元。

资金流入方面，黄金ETF博时最新资金净流入8090.99万元。拉长时间看，近22个交易日内有15日资金净流入，合计“吸金”1.93亿元，日均净流入达877.57万元。

黄金ETF博时(159937)，场外联接(博时黄金ETF联接A：002610；博时黄金ETF联接C：002611；博时黄金ETF联接E：021499)，相关指数基金(博时黄金ETF场外D类：000929；博时黄金ETF场外I类：000930)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。