7月25日晚间，贝因美（002570.SZ）在深交所发布了《关于资产出售事项投资者说明会召开情况的公告》，引发资本市场高度关注。

贝因美对于此次投资者说明会高度重视，董事长王振泰、总经理黄焘、董秘鲍晨等相关人员全部出席。贝因美在本次说明会上与投资者进行互动交流和沟通，对投资者关注的主要问题进行了答复。

《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君注意到，此次投资者说明会上，贝因美拟剥离的贝因美安达奶业有限公司（下称“安达奶业”）成为最引人关注的问题。

投资者抛出了一系列提问即安达奶业目前的经营情况如何，年收入和利润有多少？预计将给贝因美带来多少收入？牧场剥离后，是交给恒天然管理，还是由贝因美自行管理？黑龙江工厂是否会一并出售？

对此，黄焘表示，目前安达奶业公司为亏损状态；牧场剥离之后，由牧场收购方决定管理方式；黑龙江贝因美乳业有限公司目前没有出售计划。

“此次拟以现金交易方式出售安达奶业（含现代牧业公司）股权，此次交易金额达到股东大会审议标准，该交易有利于改善公司经营业绩。”黄焘表示，公司将尽全力实现全年扭亏为盈。

投资者不禁要问，贝因美为何打算剥离安达奶业呢？

由于受全球原奶价格低位运行的影响，国内原料奶价格长期维持较低价位水平，导致乳制品上游行业大量企业承受较大经营压力。公开资料显示，2016年及2017年第一季度，安达奶业尚处于亏损状态。

“公司基于为上市公司减轻经营压力和降低经营风险的角度考虑，拟由控股股东贝因美集团有限公司等关联方对该上游产业模块进行培育。” 黄焘指出，出售可以减少亏损，同时增加收入。

业界如何看待？

乳业资深专家王丁棉告诉《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君，以贝因美目前的状况，将处于乳业上游的安达奶业这部分资产剥离，对于贝因美改善业绩无疑是有好处的。

日前，贝因美再次宣布修正公司的2017年上半年的业绩预报，2017年1-6月份的净利润从2000万到5000万，调整为亏损3.5亿或3.8亿元，相比去年同期的亏损2.1亿元有明显增长。

何故？

贝因美方面表示，本次业绩预告修正的主要原因为配方注册未在预期时间发布，奶粉新政配方注册过渡期行业秩序持续混乱，公司面临激烈的市场竞争环境，渠道商审慎观望，导致当期销售少于原预计，致使归属于上市公司股东的净利润出现了亏损。

多位经销商和母婴店主向《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君指出，因为奶粉配方注册尚未正式落地，不知道哪个品牌能够保留，哪个品牌会被淘汰，因而，大家在进货之时都比较谨慎。

但令资本市场感到欣慰的是，贝因美方面在公告中首度透露，目前，其国内5个工厂的配方注册申报工作已全部完成。

根据配方注册制规定，一个奶粉生产工厂最多3个配方系列名额。因此生产工厂的数量决定了未来市场的品牌数量。因此，拥有的工厂数量越多，意味着能保留的奶粉品牌也就越多；

《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君粗略计算一下，原则上，贝因美最多可以保留15个奶粉品牌。

贝因美方面也表示，目前公司已经完成15个系列婴幼儿配方奶粉的产品配方注册申报工作，并已经全部受理。“按照产品配方注册进度分析，有望在今年年底前全部获得配方注册。”

实际上，无论是国内企业，还是外资企业，只要可保留奶粉品牌较多，都备受渠道、门店的追捧。

“对于拥有较多奶粉工厂的企业，或是旗下品牌数量不多的企业，比如伊利、君乐宝、三元、贝因美、欧比佳、澳优、旗帜、红星美羚、麦蔻，都备受青睐，渠道和门店都乐意采购这些企业旗下的奶粉。” 多位经销商和母婴店主称如上表示。

王丁棉等业内人士指出，配方奶粉注册新政在2018年1月1号后正式执行，贴牌、代加工和假洋牌将全部被清出市场，品牌数量将从2000个配方缩减到500+个，70%以上的奶粉品牌被淘汰。

基于此，配方奶粉注册新政的实施将为伊利、三元、澳优、合生元、君乐宝、贝因美等龙头企业带来利好。

《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君从贝因美方面获悉，其已提前布局首批新政产品的申报工作，当前将有爱加系列、经典系列、臻爱系列以及超冠系列已率先获得国家受理，有望成为首批通过验证的“头注产品”。

“四个首批系列的产品是公司的主流品类，深受消费者欢迎。预计新政后四款产品带来成长空间，挤压未能及时完成注册的其他品牌的市场份额，对提升贝因美的整体销售改善盈利能力有巨大帮助。”贝因美方面称。