文 | 张阳阳

8月26日，东杰智能（300486）发布2026年半年度报告。上半年，公司实现营业收入6.77亿元，同比增长25.75%；归母净利润1246.48万元，同比增长109.65%；扣非归母净利润496.37万元，同比增长12.88%。期末总资产30.83亿元，较上年末增长2.38%，归母净资产17.02亿元，较上年末增长0.68%。

收入增长主要由智能物流仓储系统拉动。该业务上半年实现营收5.83亿元，同比增长36.72%，占公司收入比重超过八成；营收增长的同时，营业成本同比增长48.28%，毛利率降至13.92%，同比下降6.71个百分点。智能生产系统实现营收7560.96万元，同比下降24.18%，毛利率为9.94%，同比提高3.59个百分点。整体来看，公司主要业务收入规模扩大的同时，成本增速快于收入增速，利润空间仍受到挤压。

与此同时，财务费用同比下降48.25%至596.66万元，公司称主要系可转债利息费用减少；不过，管理费用同比增长13.35%，仍对盈利形成压力。

现金流方面，公司经营活动产生的现金流量净额为-8394.55万元，虽仍为净流出，但同比改善43.65%，主要因系报告期内现金回款增加以及收到的政府补助增加所致。

总体而言，东杰智能上半年实现营收和利润双增，但核心智能物流仓储系统业务毛利率下滑仍是后续盈利改善的重要观察点。