7月22日，在重庆市渝北区政府的大力支持下，希鸥网联合重庆仙桃国际数据谷，以“为创业加速”为主题，在北京歌华开元大酒店举办了第五届中国创新创业领袖峰会暨2017希鸥会社群大会。

乾元资本创始合伙人梁霄为参会者带来了题为《母基金和基金投资的专业化和产业化》的演讲。

以下为梁霄峰会现场演讲实录：

视频里叫梁霄的胖子是谁，我也不认识他，太胖了，比我现在胖多了。今天希鸥网邀请了三个做投资的，他们都有共同的特点：

1、大家都是连续创业者，然后我也是。

2、大家都很帅，鹰总也很帅，杨歌总也很帅，我也是。

非常感谢乾元资本，我的合伙人团队他们极大的支持和投入，打造我们这款节目，也非常感谢希鸥网这个希鸥会的独家视频合作方，拍片网，也是我们的独家出品方。他们用了短短三个礼拜的时间把那么胖的我虐到现在这个样子，我瘦了大概14斤。

我也是做投资的，自己做直投，主要做泛娱乐领域。我也感受到做一个节目、拍摄真的是不容易。我们和演戏不太一样，我们都是本色出演，我们会邀请很多资本大咖过来，跟我们分享一些非常本色的，在资本里的心路历程。

《阳霄一刻》主要是想从母基金，资本的角度去看另外一个策略。大家之前会看很多栏目，很多演讲讲的赛道、风口、投资理念、逻辑、案例之外，在这里我们还会着重去讲，一家投资机构是如何去做的，一家投资机构如何经营、运营。我们会请母基金的合伙人，也会请以及投资机构的合伙人来我们这个节目里来进行分享。

用创业者的视角说，我们会找很多基金管理人、投资人，问你们是怎么创业的，完了之后我们会找很多母基金大佬，就是投资人的投资人问，你们是如何看投资人的。之前大家去找投资人的时候，会被投资人问很多的问题，其实，做基金管理人也是要经常被LP方拷问、询问的。

台下坐的大多数都是创业者，我也想了半天，今天的话题主要讲什么呢？鹰总是我的师父，鹰总之前跟我讲过一句话，你做一家投资机构也是一种创业。所以，今天既然在座的大多数人都是创业者，我也从创业者的角度跟大家分享一下做一家投资机构的一点心得。

很多母基金在产业布局上，在投资上其实会搭配母基金、投基金去做直投。

我简单分享一下我自己。01年的时候我上的大学，从北大通过面试去了香港科技大学，从那个时候一直学通讯。2000年前后已经有互联网了，那个时候受我父亲一辈的影响，我还是投入到了通讯领域。那时候我们已经开始关注3G、4G，基础设施的建设基础，也在学习人工智能、神经网络、自动化、机器人。

我有两个同学，一个同学特别爱搞航模，一个同学特别爱踢足球，这两个哥儿们一起做了一个非常牛逼的公司，就是大疆。2006年我从香港又去了美国读硕士，当时我的老师是美国上世纪四大最杰出的科学家之一，包括爱因斯坦在内，他是第三代通信技术的创始人教父。那个时候我也一直在学习通信领域。从08年开始，我在硅谷晃了一圈之后就受到的硅谷文化的感染，我就回国开始创业了。我几乎从硕士毕业之后到现在一直都在创业。

08年创业的时候，我前后做了很多从前驱变先烈的事，08年开始做众筹，做过客户管理，我觉得很多创业者都会有一种感受，在国内想做通过互联网、通过社区的方式去做客户关系的管理，那个时候我们做的非常早，那个时候我们跟企业主去讲“你通过社交跟你的客户直接进行沟通、交流，你可以做客服、客户关系的关怀、管理。”那时候很多小企业主说“我不需要你这个东西，我们有QQ。”我说以后人工成本非常高，美国就是这样的情况，你以后就不能通过人去做客服了，他说“我有QQ，一个人一个月800块钱，两个人一个月1600块钱。”那时候我们找了一些大的品牌，那时候大家还不知道什么叫电子渠道。我说通过社交网络开一个品牌社区，跟用户做互动、做关怀，他们说不知道。那时候问让什么人当社区管理员？总不能让市场总监去当吧？其实到现在，社交化已经成为做市场营销、做用户关系的一种手段了。

其实创业还是要有前瞻性，要坚持，那个时候很可惜，我是没有坚持，就把这个项目给关掉了。我回到北大去做路演，我组织的路演，我自己做路演，蓝驰的朱天宇老师看到这个项目的时候也给了特别的关注，过了一年之后又碰到了老师，老师还问这个项目怎么样了，我说很可惜，给关掉了。

刚才杨歌总跟大家分享了很多关于不同周期的问题，大家一定要踩在整个产业的上升期。

就我自己来讲，我曾经是一个IT的码农，从IT码农转身去做投资，转身投入到了金融领域。现在主要做文娱投资，所以我就跑到文化领域投资，来跑龙套了。这也是一个不太华丽的转身，但是，我自己觉得还是挺成功的。

上半部分更多的还是吐槽，我还是说一家投资机构是如何创业的，让在座的创业者也爽一爽。

投资机构创业，一家基金管理公司创业，其实比大家在座的企业、项目创业者创业要难多了，为什么？现在中国市场经过这么长时间的发展，我有一个项目出来，你就知道投资人在哪儿，天使投资人、VC/PE这么多，都在这儿站着你，你想找谁都可以找到，你会有一个很明确的目标，你现在任何一个项目出来了肯定会有人看，这个项目肯定也会有人投，这也要感谢风险投资的发展，以及双创的发展。你做项目、做企业创业，有很多投资人、基金会投你，而且大家都会出来讲我投什么领域，我看好什么领域，欢迎大家投BP。

我从投资圈混到娱乐圈觉得也没有什么差别，现在投资圈的很多人也在当网红，你现在创业的时候，你恨不得投资人脸上写着“承担风险，人傻钱多”。作为一家投资机构，他需要募资，资金来源对一家投资机构来说非常重要，资金来源在哪里？在过去很长一段时间里，作为一家新的投资机构，包括红杉、经纬，最开始的时候都面临一个最要命的问题就是募集资金。

投资机构的钱从哪里来？大部分投资机构，在第一期基金的时候都得去找个人去募集基金。个人在哪里？不像我们下来在座的这些VC、天使投资人，都是散播在中国这些所谓的高净值人群里。一家投资机构在开始创立的时候找钱非常难。我们现在一个项目，你一年融三轮、融四轮，估值从一个亿到三个亿都很容易，但是一家投资机构规模从50亿一下子到100亿就很难了。这也突显了中国母基金、专业机构LP的重要性。

2016年是中国母基金发展的元年，从去年开始到今年，大部分是政府引导基金为主，为代表的机构出资人就出现了。这些机构出资人就写着我要投基金，我要专门投LP。前两天清科的会上也有一些投资大佬说我钱多，但是我并不傻。因为他们也是从直投出身的，非常懂投资。

机构投资人的出现对于一个新的投资机构来说，新的基金管理人来说是非常重要的，代表着我们中国资本的结构发生了变化，越来越多的机构出资人，专业出资人就出现了，一些新锐资金就会出来，这也是对大家创业，包括双创来说也是一个很大的支持。

为什么现在大家发现越来越多基金的规模越来越大，有的人说我有的是钱，去年清科年会说，很多资本大佬上你没有100亿的管理规模都不好意思出来说话。

投资机构还有比较难的一点是，我干投资肯定比较慢，这是一个慢工出细活的创业。创业者3年估值可以涨10倍、20倍，七年一个公司会上市，投资机构不是，投资机构讲的是长期投资、价值投资，讲的是情怀，讲的是持续性。在这个领域里创业，更需要的是一种耐心、情怀，还要有一种心态，就是不争。

这个PPT很间短，快速过一下。

我们这个节目里会陆续访谈一些母基金，目前有很多母基金，上海双创跟浦发银行成立的母基金，上海报业，包括亦庄，他投的领域包括智能制造、文化娱乐。报业是投资在文化领域。社会化募集的基金有盛世、小村。重庆渝北区也有重庆政府的产业引导基金，主要关注六个领域，包括工业、农业、新服务业、文化、体育、科技。

母基金的布局目前是在产业上布局为主，盛世和小村都是在农业、文化上。为什么母基金可以做产业布局？就是在于，一家基金、一家机构投资一个项目是一个点。我投一个赛道、投一个领域是一个线，母基金投一个基金、投一个产业群，我是一个面。所以，我可以在产业中进行深入的布局。   

我们乾元资本主要关注三个领域，第一个细分领域主要在文化娱乐领域，说句大白话，你做一家新的机构不容易，我除了非常看好这个领域之外，有大的机会之外，我也要顾忌到我们自己，我们投的都是自带流量的，内容领域是自带流量的。

对于泛娱乐产业的投资也是全产业链的布局，这跟很多基金，跟很多在文娱产业母基金布局的方式是一样的，我们基本上把文化娱乐以IP为中心，我们分三个层，第一层是IP生成层，第二是放大层，第三是变现层。

我们目前有四只基金，我们有两只基金是投文化娱乐项目的，包括演唱会、电视剧、电影、网剧，还有一只是投股权投资的，实现整个产业链布局的投资。

今天由于时间有限，所以，就先讲到这里。我们除了在文化领域投资之外，在今年下半年开始，我们也会布局新能源、新金融这两个领域。

剩下的时间，希望大家有机会能够在场下多多交流，谢谢！