文 | 张阳阳

8月27日，跨境通（002640）发布了2026年半年度报告。上半年，公司实现营业收入25.65亿元，同比下降2.51%；归母净利润1.85亿元，上年同期亏损588.07万元；扣非归母净利润2221.40万元，上年同期亏损692.42万元。归母净利润与扣非归母净利润均实现扭亏，但从利润构成看，一次性因素对业绩影响较为明显。

报告期内，跨境通总营收同比下降2.51%，公司称主要受子公司销售渠道收窄影响。其中，占公司总营收九成以上的跨境进口电商业务实现营收23.28亿元，同比下降4.12%，而该部分业务收入来自子公司优壹电商。母婴用品类实现收入23.28亿元，同比下降4.16%，毛利率7.86%，同比下降0.71个百分点，核心业务仍面临一定经营压力。

相比之下，出口业务增长较快。跨境通上半年跨境出口电商业务收入2.37亿元，同比增长24.39%。其中第三方平台收入2.35亿元，同比增长29.40%，主要由于公司持续优化出口业务平台布局、商品结构和费用投放；自营网站（含移动端）实现营业收入179.04万元，同比下降79.52%，主要由于推广投入减少，导致收入下降。

公司扭亏的关键因素来自非主营收益。报告期内，公司确认投资收益1.65亿元，占利润总额的79.85%，主要由深圳飒芙出表及权益法下确认投资收益形成。深圳飒芙已由法院指定管理人接管，公司丧失控制权，不再纳入合并报表。虽然公司实现扭亏，但扣非归母净利润仅2221.40万元，更能反映主营经营改善的实际幅度。

费用端对盈利也形成一定支撑。销售费用1.47亿元，同比下降3.45%，主要受组织架构优化、人员减少影响；管理费用4743.36万元，同比下降17.55%，主要由于人员及诉讼费用减少；财务费用6335.67万元，同比下降22.15%，主要受本期汇兑损益影响。电子商务行业整体毛利率10.29%，同比仅提升0.06个百分点，主营盈利能力改善幅度仍较有限。

现金流方面，公司经营活动产生的现金流量净额1822.23万元，同比下降69.39%，主要由于存货增加所致。期末存货2.20亿元，较年初1.32亿元明显上升，公司解释主要为旺季备货增加。期末归母净资产6.75亿元，较年初增长48.65%。

总体看，跨境通上半年报表利润实现明显修复，但主要增量来自子公司出表收益，扣非净利仅2221.40万元，主营盈利能力尚未实质性修复；若下半年出口增速放缓或进口业务继续萎缩，全年扭亏成果可能被侵蚀。