9月7日，A股三大指数集体高开后分化，粮食板块再度走强！值得注意的是，粮食ETF汇添富(159073)今日盘中再度获得资金青睐，吸金超300万元！截至11:20，粮食ETF汇添富(159073)标的指数——国证粮食产业指数大涨近3%！

粮食ETF汇添富(159073)标的指数热门成分股多数上涨：亚盛集团涨停，神农种业涨超10%，农发种业涨近6%，登海种业涨超4%，隆平高科涨近4%，苏垦农发涨超2%，北大荒涨近2%。诺普信小幅上涨；下跌方面，云天化、海大集团跌超1%。

注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

消息面上，会议端，9月5日至7日，第八届中国粮食交易大会在长沙国际会展中心举行，主题为“粮安天下聚合力 产销融通促发展”，为历届规模最大。

国际消息面上，厄尔尼诺持续强化，粮价上行预期升温。联合国下属机构世界气象组织（WMO）9月3日发布最新通报，确认厄尔尼诺现象已形成并将持续增强，预计将发展为超强级别事件，对全球降水和温度格局产生重大影响，相关极端天气风险将持续至2027年。WMO的最新预测显示，厄尔尼诺现象持续到2027年2月底的可能性目前已接近100%。

联合国粮食及农业组织(FAO)周五表示，受不利天气以及黑海地区战争扰乱供应的影响，全球食品价格8月升至2022年末以来最高水平，市场对主粮供应的担忧进一步加剧。FAO首席经济学家表示：“全球食品价格8月上涨表明，食品市场的风险溢价正在回归：气候冲击、地缘政治紧张局势以及贸易物流受阻等因素正在叠加，导致市场对供应趋紧的预期升温。”

FAO预测2026/27年度全球小麦产量同比减4.3%，大米产量减1.8%，美国农业部亦下调全球玉米产量与贸易量预期。受此影响，全球粮价从“宽松库存”转向“减产去库”的预期升温，CBOT玉米期货8月上涨16%。

此外，黑海出口近乎停滞。俄罗斯与乌克兰互袭港口和货船，严重扰乱黑海与亚速海港口运输。俄罗斯2026/27年度前三个月小麦出口量仅560万吨，同比降幅达50%。乌克兰8月谷物出口量从7月的250万吨降至120万吨。俄罗斯9月小麦出口预计降至2010年以来最低水平。

国内消息面，秋粮生产进入关键期。国内秋粮正处于灌浆成熟与收获关键期，后续需关注连阴雨、渍涝及高温等对产量与品质的影响。受超强厄尔尼诺影响，南方稻区“两迁”害虫呈现“迁入峰次增多、迁入虫源基数高、发生范围广、持续时间长、局部危害重”的特点。不过全国秋粮总体长势接近常年同期。

粮食产业的新一轮催化，正在从“预期”走向“现实”。国家气候中心最新监测显示，7月、8月厄尔尼诺监测区海温指数分别达到2.09℃和2.59℃，均为1951年以来历史同期最高值，预计11—12月前后达到峰值，峰值强度超过2.5℃，本次事件影响预计持续至2027年夏季。

与此同时，上游农产品已经开始响应：截至9月4日，豆粕均价3348.68元/吨，环比上涨70.79元/吨。天风证券指出，全球天气和国际贸易不确定性加速全球农产品供应链重构，国家粮食安全重要性凸显。由此看，这一轮农业行情真正值得关注的，不只是一次天气交易，而是“低位粮价+库存收紧+极端天气+种业升级”能否形成共振。

【厄尔尼诺催化之外，粮价真正的拐点在何处？】

真正值得关注的，并非厄尔尼诺本身，而是它出现的时间点。国信证券指出，历史上超强厄尔尼诺往往伴随更高的区域性干旱、洪涝和高温风险，而近年全球玉米和大豆库销比持续下降，一旦减产确认，价格或将底部反转。其中，历次厄尔尼诺发生区间内，全球玉米价格上涨概率接近70%；但大幅上涨通常并非气候单一因素驱动，而是气候扰动与供需格局、能源价格、货币环境等多重因素共振的结果。

超强厄尔尼诺首先改变的是市场对未来供给的定价，库存收紧是粮价具备向上弹性的底层条件。USDA 8月供需报告预计，2026/27产季全球玉米产量约12.99亿吨、总使用量约13.23亿吨，期末库存降至2.75亿吨，全球玉米期末库销比进一步降至20.76%；中国玉米期末库销比也较上一年度减少4.39个百分点。国信证券判断，目前国内玉米价格仍处于历史周期底部，贸易商库存较低，短期深加工企业存在补库需求；中长期全球供需格局同比收紧，叠加强厄尔尼诺可能威胁新季单产，价格有望震荡修复。

大豆同样如此。USDA预计2026/27产季全球大豆库销比降至28.10%。当前价格已经较充分反映南美丰产预期，但后续仍可能面临厄尔尼诺威胁，同时原油上涨有望拉动新季压榨需求。换句话说，当粮价已经位于周期底部、库存安全垫又在收窄时，天气、能源和需求端任何一个变量超预期，都可能成为价格重新向上定价的触发器。

更长周期的风险还在后面。历史上厄尔尼诺和拉尼娜往往交替发生，国信证券复盘1960年以来的数据，拉尼娜期间全球玉米减产概率升至57%，价格上涨中位数升至31%。上世纪两次极强厄尔尼诺结束后均出现强拉尼娜，因此，市场交易的可能不只是一季天气，而是一轮持续更久的全球农业供给扰动。

（来源：国信证券20260903《海外肉牛供给恢复缓慢，全球粮食库销比维持收紧》；国信证券20260831《本轮厄尔尼诺强度有概率创历史新高，或催化新一轮农产品上涨周期》）

【从“粮价上涨”到“种业振兴”，种业正在迎来价值重估！】

天气越极端，单产和抗逆性越重要；粮食安全越受重视，种子的战略价值也越突出。

开源证券指出，种植企业既面临极端天气导致的产量下降和品质受损，也可能因为全球供给对冲、库存宽松及宏观需求偏弱而难以获得价格补偿；相比之下，种业中长期有望受益于耐旱、耐高温、抗倒伏及抗病品种需求提升，其核心决定因素在于品种抗逆性和制种区域分散程度。

这意味着，天气对种植与种业的影响并不是简单的同涨同跌：对种植企业而言，粮价上涨未必能够覆盖自身减产；对种企而言，异常天气反而可能强化农户对高抗逆、高产稳产品种的需求。国泰海通也明确提出，在关注玉米等粮价底部抬升的景气机会的同时，应关注抗逆性高产品种表现。

而天气之外，种业还有第二条产业主线。天风证券指出，全球天气和国际贸易不确定性加速全球农产品供应链重构，国家粮食安全重要性凸显，有望推动国内粮食结构优化；国内转基因管理体系已臻完善，商业化种植有望加速。因此，厄尔尼诺更像是短期催化剂，真正决定种业中长期成长空间的，仍然是抗逆品种需求提升与生物育种商业化共同推动的品种升级。

财通证券指出，中长期将持续强化粮食安全重要性，推动单产和品质提升，加快生物育种产业化推广、推进种业振兴；在转基因扩面过程中，具备大品种、多品种矩阵的公司有望优先受益于量价齐升。

（来源：开源证券20260809《猪价边际企稳但供给仍偏宽松，强厄尔尼诺对农业产业链影响分化》；国泰海通20260906《超强厄尔尼诺将至，关注农业板块》；天风证券20260906《重视农业“新周期”！》；财通证券20260906《供应压力释放猪价下行，关注厄尔尼诺对农产品影响》）

因此，这轮农业行情如果继续演绎，其核心或并非简单的“天气炒作”。短期看超强厄尔尼诺带来的减产预期，中期看全球粮食库存收紧和价格底部修复，长期则落到粮食安全、单产提升和生物育种商业化。三条线索最终指向同一个变化：在全球农业供给不确定性上升之后，市场可能重新为“稳定产量的能力”定价。

【粮食ETF汇添富（159073）：锚定“粮食安全+种业振兴”双主线！】

气候风险抬升+粮食安全加码+种业科技迭代三重共振，粮食产业链迎来布局窗口！粮食ETF汇添富（159073）跟踪国证粮食产业指数，锚定“粮食安全+种业振兴”双主线，种植业占比高达56.7%！

来源：国证指数，行业分类标准为申万二级指数、三级行业，截至2026/6/30。

【粮食ETF汇添富（159073）标的指数前十大权重股占比超47%！】

来源：国证指数公司，截至2026/8/18。指数成份股仅作展示，不构成个股推介，行业划分采用申万三级行业标准。

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