文 | 江雪莹

8月30日，辰安科技（300523.SZ）公告称，公司向特定对象发行股票的申请已获中国证监会同意注册的批复。

9月7日，因2026年半年度报告于8月29日披露，公司披露更新后的募集说明书（注册稿）等申请文件，将2026年半年度报告数据及审批状态（已获得深交所审核通过并已获得证监会同意注册的批复）同步更新，并对外披露了相关提示性公告。

本次定增发行价格为20.33元/股，发行数量上限为69,791,291股（不超过发行前总股本的30%），总募资不超过14.19亿元。

发行完成后，合肥国有资本创业投资有限公司将持有辰安科技约28.85%的股份，成为控股股东，合肥市国资委将成为实际控制人。原控股股东中国电信集团投资有限公司持股数量保持不变，仍为辰安科技重要股东。

这已是辰安科技上市以来第二次变更实际控制人。

上市以来两度变更实际控制人

辰安科技2005年由清华大学创立，2016年在深圳证券交易所创业板上市。2020年10月29日，国务院国有资产监督管理委员会批复同意中国电信集团有限公司以17.68亿元受让清控创业投资有限公司持有的辰安科技18.68%股份，中国电信集团有限公司成为辰安科技的控股股东。时隔六年，合肥国资以14.19亿元取得控制权，公司实际控制人再度变更。

从股权结构演变来看，合肥国投此前已分两步完成前期持股。2024年通过二级市场收购0.95%股份。2025年5月20日，辰安科技公告披露，上海瑞为投资合伙企业（有限合伙）以2.58亿元向合肥国投协议转让其所持1458万股股份（占公司总股本6.27%）。叠加本次定增，合肥国投累计投入约16.77亿元。

两次控制权变更的商业逻辑存在差异。中国电信入主阶段侧重于渠道资源与政企市场拓展；合肥国资取得控制权则与地方产业布局相关联。

业绩承压，两年累计亏损超5亿元

本次定增之所以必要，与辰安科技近年业绩表现密切相关。

2023年公司尚处于盈利状态，营业收入22.57亿元，归母净利润7,964万元。2024年业绩出现大幅下滑，营业收入14.01亿元，同比下降37.92%，归母净利润亏损3.22亿元，同比由盈转亏。2025年虽实现减亏，营业收入14.68亿元，同比增长4.79%，但归母净利润仍亏损2.21亿元，两年累计亏损约5.43亿元。2026年上半年，公司实现营业收入5.77亿元，同比增长3.45%，归母净利润亏损5,894万元，同比减亏19.94%。

根据公司2026年6月15日披露的《关于北京辰安科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复》，报告期内公司业绩出现一定波动的具体原因如下。

2024年营业收入大幅下滑，主要受财政资金收紧影响，地方政府在公共安全等领域的项目审批与预算拨付趋于审慎，导致重大项目招标进度延迟，存量订单完工后新签项目未能及时衔接。同时，因高毛利软件产品收入占比下降及低毛利国债增发相关应急项目占比提高，毛利率下滑至26.54%。2024年扣非归母净利润由盈转亏，亏损3.22亿元。

2025年，随着安徽省城市生命线二期项目、老旧管网改造项目等逐步落地及智能装备产品出货量增加，营业收入呈现止跌回稳态势，同比增长4.79%。因高附加值软件与信息化服务收入占比提升，毛利率回升至29.61%。公司同步推进降本增效，亏损幅度收窄至2.21亿元。

公司表示，业绩波动与同行业可比公司的波动趋势不存在重大差异，均受行业下游需求收缩影响。相关不利影响因素已逐步减弱，国家公共安全领域顶层战略、产业政策及资金投入持续加码，为公司后续发展提供支撑。

14.19亿募资金额获批，近七成用于补流偿债

本次定增募资14.19亿元中，9.68亿元拟用于补充流动资金和偿还债务。辰安科技近年负债率和现金流承压，对业务扩张形成一定制约。补充流动资金和偿还债务有助于改善公司财务结构，降低经营风险。

另外4.51亿元拟投向两个具体项目，AI+公共安全智脑项目拟使用募资约2.81亿元，公共安全智能装备研发及产业化项目拟使用募资约1.70亿元。从资金分配结构来看，合肥国资的意图不止于财务纾困，亦在于推动辰安科技在“大安全、大应急”领域形成技术能力与产业竞争力。

政策叠加，安徽加码布局安全应急产业

辰安科技承建的城市生命线安全工程发端于安徽、植根于合肥。2026年3月5日，十四届全国人大四次会议在京开幕，国务院总理李强作《2026年国务院政府工作报告》，报告中明确提出“加强城市基础设施生命线安全工程建设，提升高层建筑火灾防范和救援能力”。辰安科技是该工程的核心承建方之一。

此次定增完成后，公司形成了“地方国资控股+央企股东协同+高校科研支撑”的股权与治理结构——合肥国资作为控股股东提供资本与产业资源，中国电信作为重要股东贡献全国渠道与政企资源，清华大学合肥公共安全研究院提供科研协同。

安徽省“十五五”规划纲要明确要求“加快打造安全应急产业集群”。合肥市“十五五”规划构建“654X”战略性新兴产业体系，将安全应急产业纳入五大新兴产业之一。拿下辰安科技控制权，是合肥在该赛道上的关键布局。

辰安科技2026年半年报显示，上半年实现营业收入5.77亿元，同比增长3.45%，归母净利润较上年同期减亏。定增资金到位及控股股东变更后，公司财务结构将得到改善，业务拓展将获得更多资源支持。