文 | 陈明一

9月10日，中电科思仪科技股份有限公司（301689，下称“电科思仪”）在深交所创业板挂牌上市，发行价16.00元/股，发行市盈率44.81倍。

这家总部位于青岛黄岛区的企业，此次发行1.02亿股，占发行后总股本的11.00%，募资净额15.44亿元。电科思仪登陆创业板后，青岛境内A股上市公司数量达到67家，全市境内外上市公司合计89家。

电科思仪是中国电子科技集团有限公司旗下电子测量仪器产业化平台。招股书显示，本次发行完成后，老股不转让，实际控制人中国电科合计控制公司69.27%股权，其中直接持股44.98%，通过四十一所、电科投资实施控制。公司是国内综合实力最强、收入规模最大的电子测量仪器研发制造企业，也是目前中国唯一能够在微波/毫米波、光电、通信和基础测量仪器领域全方位对标国际领先企业的电子测量仪器企业。

从行业地位看，电科思仪是国内电子测量仪器行业产品门类最全、频谱覆盖范围最宽的企业。据Frost & Sullivan数据，2024年中国电子测量仪器产品及测试测量系统市场规模约495亿元；其中微波/毫米波测量仪器整机业务以10.17亿元收入位居国内企业第一，在全球市场对标是德科技、罗德与施瓦茨等国际巨头。

截至2025年12月31日，电科思仪累计取得授权专利584项，其中发明专利541项，是国内拥有授权发明专利数量最多的电子测量仪器企业。公司先后承担300余项国家及省部级重大项目，为“载人航天”“探月工程”“北斗导航”“子午工程”等国家重大工程提供关键测试保障。公司拥有国家级领军人才1名、百千万人才1名、中华杰出工程师2名、国务院特殊津贴专家12名、中国电科集团首席科学家2名及首席专家3名、省部级人才30余名。

财务数据方面，电科思仪报告期（2023-2025年）营业收入分别为21.53亿元、20.52亿元和23.98亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为1.55亿元、2.52亿元和3.31亿元。2026年上半年，公司实现营业收入9.66亿元，归母净利润1.67亿元，扣非归母净利润1.58亿元，扣非归母净利润同比增长9.63%。2025年度公司主营业务毛利率47.64%，当年研发投入占营业收入比例18.88%。

此次募资净额15.44亿元将投向四个方向：高端电子测量仪器生产线改造与扩产项目（5.46亿元）、新一代移动通信测试研发与产业化建设项目（0.48亿元）、技术创新中心建设项目（3.65亿元）以及补充流动资金（5.42亿元）。

值得注意的是，本次发行战略配售比例达40%，认购方包括中国星网、中移投资、航天投资、国新投资、中国诚通等多家央企产业资本，反映出资本市场对电子测量仪器国产替代的战略认可。保荐机构（主承销商）为国泰海通证券，分销商为中信证券。