隔夜油价暴涨，通胀压力下美国上演股债双杀，外围市场拖累下，9月11日，A股市场震荡回调，硬科技板块承压，截至14:24，科创芯片ETF汇添富（588750）标的指数跌超1%。

科创芯片ETF汇添富（588750）标的指数成分股多数回调，拓荆科技、华海清科等跌超2%，中芯国际、澜起科技等跌超1%，中微公司、寒武纪等回调。

截至14:26，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

宏观因素引致全球风险资产板块承压，在此背景下，高景气的资本或更具韧性！当前AI硬件的景气基本面不变：

消息面上，甲骨文2027财年第一财季调整后营收193.5亿美元，同比增长30%；云基础设施部门营收74亿美元，大增121%；调整后营业利润81.5亿美元，市场预期78.1亿美元。最引人注目的是AI相关合同的签约速度。甲骨文本财季新增AI云合同超过300亿美元，使其剩余履约义务（RPO）从去年的455亿美元跃升至664亿美元，同比增长46%。甲骨文预计2027财年总收入至少为900亿美元，调整后每股收益为8.10美元，高于此前预期。甲骨文美股盘后股价涨8%。

国内方面，有消息称包括寒武纪在内的中国AI芯片厂商大幅上调AI处理器售价。其中，寒武纪对其下一代芯片重新定价，较两个月前的参考报价上涨20%至30%。寒武纪相关工作人员对此表示，公司并未发布涨价相关消息，切勿轻信市场上的相关传闻。

【市场波动加剧，芯片产业怎么看？】

招银国际指出，震荡格局，等待筹码自然出清。8月半导体板块如期出现技术性反弹，但整体偏弱、未能形成趋势性上行。反弹偏弱主要源于三方面：科技板块前期涨幅大、筹码拥挤，存量资金"高低切换"；中报业绩期"利好兑现"特征明显——英伟达8月27日披露大超预期业绩，费城半导体指数当日上涨2.3%、次日即回落3.5%；美联储9月议息会议等宏观事件临近，风险偏好受抑。

展望9月，业绩真空期跌加国庆假期临近，缺乏产业与业绩催化，板块大概率维持震荡格局、等待筹码自然出清；待宏观不确定性消化与三季报窗口打开后再择机加码。（招银国际20260909《政策十字路口大概率维持震荡格局》）

【回归基本面主线，放眼长期投资价值】

银河证券复盘芯片产业链各环节，指出：

数字芯片设计：算力方面，英伟达FY2027Q2营收962亿美元（同比+106%），业绩与指引均超预期；腾讯Q2资本开支528亿元、称Q3算力采购大幅加码；阿里AI收入连续12个季度三位数增长，全球算力投资仍在加码。存储方面，DRAM价格全月环比上行、月末趋缓；闪迪披露长期财务模型，SK海力士40万亿韩元回购注销、三星落地90-110万亿韩元股东回报框架，存储红利属性强化。

模拟芯片设计&分立器件：8月ADI、TI、意法半导体相继发布涨价通知；芯联集成、纳芯微、思瑞浦等中报显示2026Q2营收环比提升、利润转正或明显改善。模拟和功率板块处于业绩拐点初期，弹性值得期待。

集成电路制造：世界先进、联电确认2027年代工涨价趋势；三星上调部分先进制程代工价格最高15%。2026Q2全球纯晶圆代工市场同比+29%，台积电、三星、中芯份额为73%、7%、5%。受益AI需求高景气和涨价，国内晶圆厂业绩有望逐季改善。

集成电路封测：台积电5.5倍光罩CoWoS量产、良率稳定在98%以上，产能2022-2027F CAGR超80%，并拟将CoW环节外放日月光等大厂；星科金朋酝酿调价；长电、华天2026Q2利润同环比明显改善；通富微电拟与富士通共建先进封装研发中心。先进封装成为产业核心瓶颈，全球供需缺口持续扩大。

半导体设备：泛林、应用材料业绩超预期且指引增长加速；8月1日日本第三轮半导体出口管制落地，针对高端先进封装设备，国产替代提速；北方华创中报低于预期，主因零部件供应限制交付节奏，但订单需求依然旺盛；中微、拓荆中报符合预期，2026Q2营收同比+35.5%、+44.6%。景气上行叠加国产化推进，持续看好。

半导体材料&电子化学品：上月内光刻胶涨价、磷化铟衬底缺货、六氟化钨供需缺口加强，味之素削减30% ABF膜对华供货；下旬环球晶圆等台系厂释放硅片涨价信号，Q3国内硅片厂有望跟进。建议关注全球供需紧张品类。（来源于银河证券20260903《【银河电子高峰】半导体月报丨关注拥挤度回落下的基本面主线》）

AI基建超级周期仍可期待，存储、CPU、晶圆、先进封装等供需缺口全面超预期， $科创芯片ETF汇添富(588750)标的指数算力（含CPU/GPU/ASCI）+存储+先进制造含量高达86%！高度聚焦高纯度芯片赛道。20CM涨跌幅“大长腿”轻松把握高景气赛道成长机遇。场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。

若希望更精准布局国产算力及存储，可关注 $科创芯片设计ETF汇添富(589290) ，算力(含CPU/GPU/ASIC)+存储含量高达70%，在AI算力需求爆发+存储芯片涨价超级周期+国产替代三重共振下，有望充分受益于AI浪潮与自主趋势下的国产算力及存储产业链历史性发展机遇，20CM大长腿更有助于轻松把握本轮超级周期！