界面新闻记者 |
工程机械龙头板块遭遇连续三日下挫。
9月17日收盘，Wind工程机械指数报6741.01，收跌0.65%。这已是该指数连续第三个交易日下跌。
板块个股中，三一重工(600031.SH)股价股价报收18.07元，跌幅0.61%。该公司三个交易日累计下跌约9.3%，较2月下旬24.29元的年内高点下跌约25.6%。
同日，柳工(000528.SZ)、中联重科(000157.SZ)、徐工机械(000425.SZ)股价分别下跌0.91%、0.96%、0.53%。
近期，工程机械板块整体跑输大盘。据Wind数据，截至9月中旬，板块指数年内累计下跌约15%，大幅跑输同期沪深300。
该板块股价下跌，直接原因是受美国贸易“双反”情绪影响。
美东时间9月8日，美国商务部宣布对中国、印度、墨西哥的线性液压缸及其部件发起反倾销和反补贴调查。9月11日，中国机电产品进出口商会表示，“本案产品范围可能产生广泛的蔓延效应，提请相关企业高度关注”。9月16日，工程机械板块恐慌情绪集中释放。
北京时间9月17日凌晨，美国联邦公开市场委员会（FOMC）宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%-4%，为2023年7月以来首次加息。美元融资成本上升，市场分析认为，加息意味着美元融资成本上升，美国基建及工程投资活动可能随之放缓，全球流动性收紧也压制新兴市场采购需求。
“国内市场处于触底反弹的缓慢复苏期，大家都对海外市场予以厚望。目前板块没有明显的利好支撑，又担心工程机械国际化的增速不及预期，出现了情绪影响引发的‘杀跌’。”一工程机械龙头企业的证券部门工作人员对界面新闻表示。
据其介绍，液压油缸是工程机械产品关键、核心部件，但“整机厂商一般并不直接对美单独销售液压缸，按理不应该对整机商有影响。”
“公司美国业务占比不到1%。”界面新闻以个人投资者身份致电徐工机械，相关负责人回应称。中联重科也表示，公司美国业务占海外收入仅1%。
界面新闻多次致电三一重工证券部，截至发稿电话并未接通。市场普遍估算，美国市场占三一重工总营收的比重约在5%上下，甚至更低。
“中国工程机械主要销往非洲、东南亚、南美等发展中和落后地区国家，出口至美国的量并不大。”一位要求匿名的头部工程机械整机制造企业市场部人士告诉界面新闻。
据8月6日中国机械工业联合会披露的数据，今年上半年，中国工程机械国际市场多元化布局更加均衡。对“一带一路”国家、RCEP国家、欧盟、东盟出口分别增长22%、21.6%、33.1%和19.5%。重点贸易国方面，对美国出口同比下降0.4%，降幅收窄；对德国、越南、印度出口保持快速增长。
三一重工将全球化作为第一大战略，是行业出海龙头。据其2026年半年报，上半年实现海外收入320.4亿元，占主营业务收入比重61.33%。
该公司同期海外主营业务毛利率32.5%，较上年同期提升1.32个百分点。海外产品销售覆盖150多个国家与地区，其中美洲区域收入63.1亿元，同比增长24.7%，占总营收约11.8%。
徐工机械上半年海外收入309.2亿元，同比增长21%，占总收入比重首次突破50%至50.5%。
中联重科同期海外收入155.35亿元，同比增长12.45%，占比57.25%，其中拉美市场同比增长超80%。
柳工上半年海外收入首次突破100亿元，同比增长超20%，占比超50%。
据Wind统计，今年上半年22家主要上市公司合计实现营业收入约2158亿元，同比增长约15%；合计归母净利润约178亿元，同比下滑约3%，行业整体“增收不增利”。
其中，三一重工实现营收535.06亿元，同比增长19.49%；归母净利润56.9亿元，同比增长9.13%，是板块内盈利规模最大、为数不多实现营收利润双增长的龙头企业。
同期，徐工机械、中联重科、柳工归母净利润分别下滑9.09%、23.97%、13.55%。
人民币升值导致汇兑损失上升，成为行业性利空。
上半年，三一重工财务费用达16.5亿元，上年同期为-8.57亿元。该公司表示，主要受到人民币升值影响，汇兑损失上升。徐工机械、中联重科、柳工的汇兑损失分别为11.4亿元、8.2亿元、3.1亿元。
与股价疲软形成反差的是，行业基本面并不差。
据中国工程机械工业协会数据，8月国内挖掘机销量1.97万台，同比增长19.3%，其中出口1.17万台，同比增长32.7%，增速较7月进一步加快。
受北方入冬后施工窗口收窄、项目年底赶进度等因素影响，工程机械行业即将迎来“金九银十”销售旺季。“一般来说，工程机械行业四季度会有一个‘小翘尾’，从全球市场看，基建需求仍十分旺盛。欧洲、一带一路沿线国家、中东等，基建均在复苏。”上述证券分析人士对界面新闻表示。
9月15日，浙商证券研报指出，三一重工二季度单季收入同比增长24.4%，归母净利润同比增长16.9%，增速较上半年整体加快，对其维持买入评级。
截至9月17日收盘，三一重工A股市盈率(TTM)约18.8倍，徐工机械约14.3倍，中联重科约12.8倍，柳工约10.9倍，板块整体估值处于近五年偏低水平。
与此同时，美联储重启加息、海外需求存疑，以及双反调查带来的贸易环境不确定性，对工程机械板板块带来影响。
该板块的后续表现，将取决于旺季销量能否延续增长势头，以及海外需求在美联储加息环境下的变化。
评论