随着新能源汽车、储能等新兴产业快速发展，锂、钴、稀土等能源金属的长期需求逻辑得到进一步强化，为有色金属行业打开了全新的增长空间。

近期铜价在矿端供给收缩背景下持续获得支撑，金元证券指出，国内电解铜产量近五年首次同比下降4.04%，反映紧供给已传导至生产端，基本面维持坚挺。LME期铜虽周涨幅有限，但SHFE库存大幅下降31.76%，区域库存分化正成为定价新焦点。同时，美国拟对钨废料实施出口禁令，叠加欧盟将钨、稀土、镓列为首批关键矿产储备，战略小金属价值重估趋势明确。（来源：《有色金属行业周报：矿端约束强化铜价中枢上移，半年度业绩高增密集显现》，时间：2026年09月13日）

宏观方面，美联储9月加息预期升温压制工业金属短期情绪，但大同证券认为，铝价因LME极低库存与中东减产带来的供给缺口表现抗跌，铜虽受宏观扰动回调，其紧平衡格局未改。小金属方面，锑、铋、锗等战略品种逆势走强，稀土镨钕价格小幅上调，受益MLCC需求回暖，出口呈现“量减价增”特征，稀缺性与政策约束强的品种更易获得溢价。（来源：《有色金属行业周报：加息预期升温延续，战略金属逆势走强》，时间：2026年09月15日）

方正证券认为，尽管美国8月通胀数据推升9月加息概率至近90%，但央行持续购金与ETF资金流入为金价提供韧性支撑。中国央行已连续22个月增持黄金储备，8月净购金20.22吨，叠加特朗普呼吁降息及中期选举前潜在财政宽松预期，货币与财政政策矛盾或限制美联储极端鹰派空间。即使9月加息落地，也可能构成“利空出尽”，AI发展若带动资本开支扩张与需求侧通胀，黄金仍有同涨可能，中长期配置价值突出。（来源：《有色金属行业周报：加息预期升温，贵金属仍具备中长期配置价值》，时间：2026年09月13日）

2026年上半年，金属行业业绩增长继续提速，钨、铝、铅锌、其他稀有金属领涨，铜、稀土磁材、黄金、镍钴锡锑亦实现出色增长，锂板块实现扭亏。中信证券表示，当前金属板块估值仍处合理水平，铝、铜、锂、镍钴锡锑估值相对较低，细分板块估值修复机会值得关注。行业持仓回归平配，分红比例略有回落，但部分板块股息率仍显著高于5%。展望下半年，流动性冲击有望缓和，供应扰动抬头迹象渐显，需求维持稳增态势，重点关注黄金、铜、战略金属、稀土、铝、锂板块机会。（来源：《有色金属行业2026年中报总结：金属行业业绩增长继续提速，细分板块估值修复值得关注》，时间：2026年09月15日）

有色ETF景顺(560290)跟踪中证有色金属矿业主题指数(931892)，指数从有色金属行业中选取40只拥有有色金属矿产资源储量的上市公司证券作为指数样本，反映有色金属矿业主题上市公司证券的整体表现。Wind数据显示，按照申万二级行业分类，指数前三大权重行业为工业金属（47.49%）、小金属（25.92%）、贵金属（16.66%）；按照申万三级行业分类，前五大权重行业为铜（32.85%）、黄金（15.38%）、稀土（10.08%）、铝（9.23%）、其他小金属（8.44%）。

从估值层面来看，有色ETF景顺(560290)跟踪的中证有色金属矿业主题指数最新市盈率（PE-TTM）仅16.67倍，处于近2年0.83%的分位，即估值低于近2年99.17%以上的时间，处于相对历史低位，具备一定投资性价比。

费率方面，有色ETF景顺管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率处于较低水平。

数据显示，截至2026年8月31日，中证有色金属矿业主题指数(931892)前十大权重股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、赤峰黄金、中国铝业、中金黄金、山东黄金、西部矿业、赣锋锂业、华友钴业，前十大权重股合计占比50.4%。（注：相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。）

场外联接基金A/C：027596/027597

以上数据来源：Wind，公开信息，截至2026/9/15。

风险提示：

1、文中涉及的相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。

2、文中登载的指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。登载的基金过往持仓不代表基金经理未来的投资方向亦不构成任何投资建议，最新持仓可能有变化。

3、景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

4、关于基金销售费用的说明：景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%； M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：7日以内，1.50%；7日（含）以上，0。不收取销售服务费。C份额每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：7日以内，1.50%；7日（含）以上，0。销售服务费为0.20%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。

景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.3%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。

5、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利也不保证最低收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段,基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险请投资者全面认识本基金的风险特征,听取销售机构的适当性意见,结合自身风险承受能力,谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。