9月21日，港股通科技ETF招商（159125）标的指数上涨1.18%，权重股信达生物涨超6%，药明生物涨近6%，阿里巴巴、百济神州涨超2%，腾讯控股、小米集团纷纷上涨。

继上周五（9月18日，+1.34%）之后冲击两连阳，两个交易日累计反弹约2.5%。值得注意的是，今日159125的涨幅来自"结构"而非"普涨"。

医药板块为今日最强的边际推力，主要由"十五五"医药规划（9/18十部门印发）、药监局审评提速与数据保护制度（9/20国新办）、美国对华生物技术投资新规收窄审查范围三重利好共振。国金证券指出，国内创新药投融资边际改善、BD交易活跃度提升，临床前CRO订单充沛，板块进入量价修复通道；海外订单回暖与新分子赛道放量，行业景气度持续上行

科技方面，云栖大会将于明日开幕，以"智以致用"为主题、Agentic AI为核心，设三大主论坛、120多场分论坛，将发布阿里云核心技术及年度产品。

国盛证券建议关注云栖大会相关催化：大会将拆解模型、Agent、Agentic Cloud五层全栈。中银证券指出全球云厂商资本开支高位运行、国内AI芯片供需缺口显著，国产算力或迎"产业景气+资本催化"双重窗口。

宏观层面，美国财长9月21日就国债回购操作表态（旨在增加流动性、管理期限结构）被市场解读为宽松信号，环球风险资产获买盘；叠加9/20中美经贸团队在纽约启动磋商、上周五恒生科技指数+2.20%重新站上4400点的动能，港股科技情绪本周有望延续。

资料显示，港股通科技ETF招商（159125）追踪国证港股通科技指数，前十大合计约80.4%，结构上呈"三线并重"：平台经济（腾讯+阿里+美团+快手，约41%）＋智能制造与硬科技（小米+中芯+比亚迪，约26%）＋创新药产业链（百济+药明生物+信达，约13.6%）。