文 | 张阳阳

9月22日，美锦能源（000723）发布公告，公司第一大股东美锦能源集团（简称“美锦集团”）有限公司完成部分持股的解除质押及重新质押，本次股权质押是为满足大股东自身生产经营需求。

公告披露，2026年9月21日，美锦集团从清徐县乾广盛贸易有限公司解除质押股份合计2388.95万股，占美锦集团所持公司股份1.45%，占上市公司总股本0.54%。同日，美锦集团将2380万股股份质押给深圳看到方圆科技有限公司，占其持股1.45%，占上市公司总股本0.54%，质押用途为债权和质权人调整。

截至2026年9月21日，美锦集团持有美锦能源16.46亿股，本次置换完成后，美锦集团累计质押股份16.46亿股，质押股份占自身持股比例高达99.99%，占上市公司总股本37.34%，质押股份无限售、冻结情况。公告中特别作出风险提示，美锦集团质押股份占其所持股份比例超过80%，提醒投资者关注相关风险。

在质押到期压力方面，美锦集团未来半年内到期质押股份10.33亿股，占其所持股份62.78%，对应融资余额24.32亿元；未来一年内到期质押股份12.07亿股，占其所持股份73.30%，对应融资余额34.80亿元。美锦集团称还款资金来源于经营性收入，自身具备偿付能力，同时不排除后续发生部分股份质押、解质押操作。

据了解，美锦集团为民营企业，姚俊良担任法定代表人。财务数据显示，截至2026年6月30日，集团资产总额766.57亿元，负债总额456.93亿元，资产负债率59.61%；流动比率0.84，速动比率0.79，现金/流动负债比率0.13，短期偿债相关指标偏弱。2026年上半年，集团实现营业收入105.68亿元，净利润亏损6.87亿元，经营活动产生的现金流量净额9.18亿元。债务到期规模上，自2026年6月末起，集团未来半年需偿付债务92亿元，未来一年需偿付债务149亿元，债务集中到期压力较大。

作为国内焦化行业重点企业，美锦能源同时布局氢能领域全产业链，核心业务涵盖传统煤焦与新兴氢能两大板块。上市公司与大股东分属独立经营主体，大股东高比例质押，风险源头虽属于股东层面，但高质押背景下潜在连锁风险仍值得投资者留意。