继完成华为全联接大会实地走访调研之后，九方智投控股（9636.HK）旗下上海九方云智能科技有限公司（下称“九方智投”）“股道智航”明星调研团步履不停，奔赴杭州，深度参与2026阿里云栖大会，扎根产业一线挖掘AI产业发展脉搏，探寻A股市场AI板块的真实投资逻辑。

当前人工智能产业正在经历关键的发展拐点：AI技术逐步告别单纯模型训练的内卷竞争，大规模走向推理落地，从实验室技术概念转向千行百业的实际产业应用。带着这一行业背景，调研团此行锚定一个核心命题：当AI技术完成从技术研发向产业落地的跨越，A股市场真正具备持续性的AI投资主线究竟是什么？而答案，就蕴藏在2026云栖大会的四大场馆的技术展示、产品迭代与生态布局之中。

华为线重硬科技，阿里线重应用生态：两大产业方向，两套 A 股观察逻辑

“不少投资者会产生疑问，刚刚看完华为全联接大会，还有必要再深度研究阿里云栖大会吗？我的答案十分肯定，两场大会的观察重心完全不同，具备很强的互补参考价值。”“股道智航”首席投顾余扬在现场直播中开门见山点明两场行业盛会的差异化定位。

调研团总结，华为产业主线的核心落脚点在于硬件算力国产替代，以昇腾、鲲鹏为代表的算力底座，连同整机上下游生态伙伴，赛道聚焦硬科技创新与信创自主可控；而阿里产业主线，则围绕大模型+云计算+应用生态展开，更加偏向模型迭代、软件体系搭建以及商业变现落地，是AI由训练阶段迈向推理、实现产业应用的核心主战场。

对于A股市场的投资者而言，华为与阿里代表的两大产业赛道并非非此即彼的选择题，而是相辅相成的两大产业观察坐标系。透过本次云栖大会现场，调研团提炼出三大值得资本市场重点跟踪的产业方向：算力卖铲、模型开源、应用落地。

算力卖铲：阿里化身AI时代 “卖铲人”，算电协同打开全新产业链景气度

随着AI产业高速扩张，瓶颈已不再局限于大模型算法，算力供给背后的能源约束正成为制约产业发展的核心矛盾。

本届大会算力馆呈现两条主线：一是算电协同展区，以打通算力调度与电力调度的协同大脑为平台载体，依托绿色AIDC百日交付、绿电直连、液冷节能、源网荷储一体化四大工程及五层融合体系，让数据中心从刚性用电户转型为可随绿电动态调整的柔性负载；二是AI算力基础设施底座展区，第五代模块化智算中心CUBE 5.0以90%模块化率把交付周期压到100天，展区还展示了阿里云芯片与算力上下游供应商。

“股道智航”明星调研团围绕算力与电力两大维度，梳理出全新产业脉络：阿里云以智算集群大规模建设、算力租赁输出，扮演AI产业浪潮中的卖铲人。这条算电协同新产业链已脱离概念炒作、形成真实业务需求，成为AI赛道不可忽视的高景气细分主线，硬件、电力调度、绿电配套供应商均有望受益。

模型开源：通义千问构建国产大模型事实标准，模型平权驱动应用层集体爆发

在1号馆智能馆内，“股道智航”调研团重点对通义千问Qwen系列大模型进行深度研判。伴随Qwen系列持续开源，国产大模型生态不断完善，行业迎来 “模型平权”时代——高质量基础大模型门槛显著下降，中小企业无需从零投入巨额成本训练底座模型，可以基于开源底座快速做行业微调开发，这也为AI应用层的集中爆发提供了肥沃土壤。

放眼整条产业链，大模型生态繁荣将直接带动三大细分赛道机遇：AI应用软件、仿真与数字孪生、训练数据与合成数据。调研团表示，已经将产业链内多家具备技术、产品优势的相关企业纳入长期跟踪观察清单，持续跟踪技术迭代与订单业绩兑现情况。

应用落地：Agent 跳出概念玩具，深度嵌入企业真实工作流

九方金融研究所联席所长胡祥辉认为，Agent规模化落地，是本次云栖大会上，普通投资者最应当重点关注的信号。过往不少AI Agent更多停留在对话交互的演示层面，偏向“聊天玩具”概念，而阿里发展Agent应用具备得天独厚的客户基础优势：钉钉服务超过2300万家企业组织，阿里云沉淀数百万付费企业客户资源。

“阿里发展AI Agent，并不是从零开始开拓客户市场，而是在已有的成熟企业服务管道之上，叠加一层智能化能力，完成能力升级。”“股道智航”首席投顾洪书敏分析道。

从千问 App、Qorder工具，到钉钉智能化功能迭代，Agent智能体已经率先在办公协同、研发生产、智能搜索等场景开启规模化商业变现。AI能力不再局限于给用户输出参考建议，进化到可以自主完成下单、资源调度、业务履约等实操任务，AI应用端的真实业绩兑现窗口，或许已经悄然开启。

受邀参展云栖大会，“股道智航”三大核心AI能力集中亮相

作为阿里云深度合作伙伴，九方智投受邀参与本次云栖大会，亮相4号馆产业馆金融专题展区，调研团也带领线上线下观众走进九方智投展台，直观感受AI+金融的落地成果。

不少到场体验产品的投资者表示，在“AI+金融”赛道，九方智投属于较早将AI技术完成实际业务跑通、深度落地实践的企业。

依托自研技术，九方智投打造出九方灵犀App，将大模型能力集成到移动端产品当中，实现账户诊断、智能问股、投研辅助、市场资讯深度解读、行情异动提醒等多项实用功能，让普通投资者通过手机终端，就可以便捷获取智能化投顾辅助服务。

而“股道智航”正是九方智投面向AI产业时代打造的全新投研服务布局，该体系整合九方灵犀、AI淘金指PLUS、多元量化ETF策略三大核心能力，把专业主观投研能力，与人工智能、量化工具进行深度融合。目前九方智投核心产品服务体系已经全面接入AI技术能力，为投资者在选股、择时、资产配置环节提供辅助参考。

“我们奔赴产业一线实地调研，核心意义，就是把产业发展趋势、企业真实业绩表现、市场估值水平三者结合起来，帮助大家区分哪些标的拥有坚实基本面支撑，哪些仅仅停留在市场题材预期层面。” 九方智投“股道智航”明星调研团成员谈到。

人工智能正在重构证券投研的底层逻辑。九方智投希望把扎根产业一线调研收获的真实行业洞察，和AI智能工具、专业投顾服务有机结合，帮助投资者在层出不穷的AI热点浪潮中拨开迷雾、洞悉本质；即便面对市场剧烈波动，投资者也能手握扎实的研判支撑，建立起一套兼顾产业趋势、企业基本面与市场估值的完整分析框架。

风险提示：以上内容仅为产业调研信息分享，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。