2026年10月12日早盘，A股三大指数震荡走弱，半导体、元件、通信设备等板块调整；个股方面，阿莱德20cm涨停，宇特光电、联特科技等跟涨。

近日，算力光互连领域利好频出。格芯与台积电签署20亿美元硅中介层协议，AI芯片先进封装产能持续扩张；六大主要厂商加速布局VCSEL NPO，集邦咨询看好其成为现阶段Scale-Up光互连架构中极具竞争力的方案；光芯片环节，国产光电企业光智科技6英寸磷化铟衬底已获全球头部客户订单。

公司业绩方面，台积电9月营收5118.6亿新台币、同比增长54.6%，26年三季度营收约1.49万亿新台币，单季创历史新高并超预期，进一步验证全球AI算力需求维持高景气，先进制程与先进封装有望受益；后续可关注10月15日法说会，重点跟踪CoWoS扩产、先进制程产能及AI收入增长展望。

AI算力密度与持续运行负载提升，推动散热由配套环节升级为支撑性能释放的关键基础设施，消费电子、AI服务器与光模块形成多场景需求共振。开源证券认为，服务器侧芯片功耗与机柜功率密度上行，冷板式液冷加速普及，微通道冷板、快速接头与CDU构成核心价值环节；光模块侧1.6T阶段以超薄VC配合外部风冷为主要方案，高密度场景逐步引入液冷。近期，智谱推出GLM-5.3-FlashX，OpenAI发布GPT-6.1 Sol Ultrafast，Anthropic推出Haiku 5.5，阿里平头哥发布真武V900及磐久超节点方案。

华福证券认为，Lumentum、Coherent、AAOI、AXT、住友电工的财报电话会议均反复强调InP的供需紧张与相关扩产动作，4寸与6寸衬底的黄金时代已经到来。Lumentum管理层明确光电器件产能供不应求，Coherent 6英寸晶圆厂扩建投产后产能提升至4倍，AAOI 800G/1.6T产能售罄，AXT计划2027年底前产能翻倍，住友电工计划产能于2028财年扩至2024财年约3倍。英伟达40亿美元直投Lumentum、Coherent扩6英寸晶圆产能，Coherent已率先纳入中国6英寸InP衬底供应商。

天风证券指出，当前美国高速光模块产能仍处于扩张阶段，AAOI预计800G/1.6T需求至少至2027年中仍将超过自身产能，短期仅依靠本土供应难以充分满足快速增长的需求，中国头部光模块厂商的规模制造与交付优势有望持续。

场内ETF方面，截至2026年10月12日 09:55，创业板算力基础设施指数(970083)下跌1.16%。成份股方面涨跌互现，弘信电子领涨3.62%，同飞股份上涨3.29%；前十大权重股合计占比44.16%，其中权重股联特科技上涨1.42%。流动性方面，创业板算力ETF广发(158049)盘中换手5.37%，成交7426.90万元。拉长时间看，截至10月9日，创业板算力ETF广发上市以来日均成交3.94亿元，成交额同指数ETF居前。

资金流入方面，截至2026年10月9日，创业板算力ETF广发近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”4.35亿元。

从估值层面来看，创业板算力ETF广发(158049)跟踪的创业板算力基础设施指数最新市盈率（PE-TTM）仅47.3倍，估值低于近2年100.00%以上的时间，处于历史低位。

创业板算力ETF广发（158049）跟踪的创业板算力基础设施指数（970083.CNI）该指数从创业板市场中，选取业务涉及计算、网络、存储、运维及其他算力基础设施相关领域的上市公司作为样本，旨在反映创业板算力基础设施领域上市公司的整体表现。

从行业结构来看，该指数呈现“硬科技”属性突出、硬件占比高的特点。Wind数据显示，以申万二级行业划分，创业板算力基础设施指数前五大权重行业为通信设备（25.12%）、元件（16.55%）、消费电子（14.63%）、IT服务II（14.06%）、通信服务（8.47%），合计占比近八成。