消息面上，据中国人民银行网站，中国9月末黄金储备报7747万盎司，环比增加74万盎司，8月末黄金储备报7673万盎司。中国央行已连续第23个月增持黄金。

此外，世界黄金协会报告指出，9月份全球黄金ETF吸引了100亿美元的资金流入，推动第三季度资金流入量达到创纪录的310亿美元，其中以欧洲和北美上市的基金为主导。尽管金价下跌，但全球黄金持有量仍增加67吨，达到创纪录的4256吨，而总资产管理规模环比下降7%，至5740亿美元。

美联储年内加息预期虽边际减弱，但美债利率居高不下与美元走强仍压制贵金属表现，方正证券认为，在中东冲突推升油价、法国财政风险加剧全球避险情绪背景下，央行购金行为或成关键支撑力量——中国1-8月持续增持，俄罗斯亦计划10月起大幅提高购金规模。更长期看，AI资本开支扩张可能催生“技术性通胀”，叠加美国财政与货币政策内在矛盾，流动性难以持续紧缩，每一次加息落地反而可视作利空出尽，贵金属权益资产配置价值逐步显现。（来源：《有色金属行业周报：美联储放鸽 假期归来看有色》，时间：2026年10月08日）

铜方面，智利铜产量在2026年8月跌至15年来最低水平，加剧了全球供应紧张局势，作为全球最大的铜供应国，智利的产量下滑是导致全球市场收紧及铜价创下历史新高的原因之一，尽管铜价高企且投入了大量资金，但智利铜业多年来一直难以将产量恢复至此前高点，当局已多次下调2026年的产量预期。

稀有金属方面，小金属节后备货需求有望集中释放，国金证券提示锡、钼、钽等多个品种库存处于历史低位，缅甸印尼供应不及预期叠加AI服务器拉动，锡价中枢具备上抬基础；钼则受益于造船、风电等高端制造需求回暖及海外国防开支增加，原料库存低位下节后刚性补库或推升价格；钽因全球供给扰动频发且新增产能多处早期阶段，AI相关电容与靶材需求持续放量，供需共振格局下价格偏强运行态势有望延续。（来源：《有色金属行业小金属双周谈：看好小金属节后备货需求释放》，时间：2026年10月07日）

申银万国证券分析认为，新范式下，有色板块景气趋势仍将延续中东地缘局势反复，美联储加息落地、市场预期未来还有2~3次加息，大宗金属承压，受益于AI产业发展，算力金属迎来硬缺口，持续高景气可期。在去全球化和AI大发展的长期驱动下，贵金属、基本金属长期驱动逻辑不变，短期加息落地或提供配置窗口，战略金属及算力金属景气持续向上。（来源：《2026年秋季有色金属行业投资策略：加息落地 成长与周期有望共振上行》，时间：2026年10月01日）

有色ETF景顺(560290)跟踪中证有色金属矿业主题指数(931892)，指数从有色金属行业中选取40只拥有有色金属矿产资源储量的上市公司证券作为指数样本，反映有色金属矿业主题上市公司证券的整体表现。Wind数据显示，按照申万二级行业分类，指数前三大权重行业为工业金属（48.84%）、小金属（25.61%）、贵金属（15.92%）；按照申万三级行业分类，前五大权重行业为铜（33.67%）、黄金（14.72%）、稀土（10.14%）、铝（10.02%）、其他小金属（8.43%）。

资金流入方面，截至2026年9月30日，有色ETF景顺(560290)近16个交易日内，合计“吸金”1065.36万元。

从估值层面来看，有色ETF景顺(560290)跟踪的中证有色金属矿业主题指数最新市盈率（PE-TTM）仅15.36倍，处于近2年0.41%的分位，即估值低于近2年99.59%以上的时间，处于相对历史低位，具备一定投资性价比。

费率方面，有色ETF景顺管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率处于较低水平。

数据显示，截至2026年9月30日，中证有色金属矿业主题指数(931892)前十大权重股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、中国铝业、赤峰黄金、中金黄金、西部矿业、云铝股份、华友钴业、山东黄金，前十大权重股合计占比51.01%。（注：相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。）

场外联接基金A/C：027596/027597

以上数据来源：Wind，公开信息，截至2026/10/08。

风险提示：

1、文中涉及的相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。

2、文中登载的指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。登载的基金过往持仓不代表基金经理未来的投资方向亦不构成任何投资建议，最新持仓可能有变化。

3、景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

4、关于基金销售费用的说明：景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%； M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：7日以内，1.50%；7日（含）以上，0。不收取销售服务费。C份额每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：7日以内，1.50%；7日（含）以上，0。销售服务费为0.20%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。

景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.3%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。

5、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利也不保证最低收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段,基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险请投资者全面认识本基金的风险特征,听取销售机构的适当性意见,结合自身风险承受能力,谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。