10月12日，A股市场震荡回调，情绪再度全线低迷，受前期天气催化兑现、秋粮集中上市带来的近端供给压力，粮食板块承压走弱。值得注意的是，聚焦“粮食安全+种业振兴“双主线的粮食ETF汇添富(159073)近5日有2日吸金，资金积极布局粮食安全赛道！

截至14:14，粮食ETF汇添富(159073)标的指数——国证粮食产业指数大幅回调超3%！

粮食ETF汇添富(159073)标的指数热门成分股多数下跌：前十大成分股种仅诺普信涨近1%，下跌方面，农发种业跌超7%，登海种业跌近7%，神农种业跌近6%，隆平高科、苏垦农发跌超4%，敦煌种业跌近4%，北大荒、亚盛集团跌超3%，云天化跌近3%。。

注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

消息面上，全国秋粮收获过半，进度快于去年同期。据农业农村部最新农情调度，截至10月10日，全国秋粮收获过半。分地区看，西南收获七成半，长江中下游过五成，黄淮海过六成，西北五成半，东北三成半。高产作物玉米面积增加较多，当前玉米收获正由北向南、由西向东梯次推进，东北和黄淮海两大主产区均已进入集中收获期，整体进度快于去年。

与此同时，冬小麦播种陆续展开，各地秋冬种进展顺利。

小麦托市收购结束，政策锁定粮源有限。 2026年小麦最低收购价收购总量不到200万吨，政策锁定粮源有限。截至9月30日，河南省涉粮企业共收购新产小麦2010.9万吨，其中最低收购价收购148.2万吨；安徽省全社会累计收购小麦794.14万吨，其中最低价收购25.74万吨。综合来看，整体市场供大于求的基本面没有改变，小麦走出单边大涨行情概率较低；后续随着流通粮源逐步消耗、下游阶段性补库启动，价格重心有望震荡抬升。

黑海出口持续受阻，出口缺口进一步扩大。 俄罗斯和乌克兰7—9月合计小麦出口量较上年同期减少650万吨，若黑海流量未能改善，到10月底缺口可能扩大至1020万吨。受港口设施持续遭袭影响，乌克兰粮食出口已转向运力有限的 Danube 港口和铁路路线，月吞吐量从410—500万吨降至约140万吨，2026—2027年度出口预测已被下调超过50%。

IGC预计全球谷物库存减少2400万吨。 国际谷物理事会预计2026/27年度全球谷物库存将减少2400万吨，因消费持续超过产量；其谷物和油籽价格指数在四周内上涨6%。

天气层面，此前，世界气象组织（WMO）在月度气候公报中表示，今年的厄尔尼诺现象将在12月达到峰值前进一步增强，并且持续至2027年2月的可能性接近100%，其强度可能达到至少自1950年以来最强的水平之一。同时海表温度预计将创下历史纪录；厄尔尼诺现象核心区域——热带太平洋中部和东部海域——10月至12月的海表温度预计将比正常水平高出3.7摄氏度（6.7华氏度）。GEOGLAM全球作物监测报告确认厄尔尼诺条件正在增强，2026年9月至2027年1月期间将非常强烈。

眼下正值国内秋粮集中收获、新粮上市的关键窗口，市场一边在消化阶段性的供应压力，另一边又开始重新评估天气风险。粮食市场眼下存在明显的“近弱远紧”：短期，新粮集中上市压制价格；中期，低库存叠加极端天气，使供给弹性重新成为定价核心。 而在更长周期里，气候不确定性正在反过来强化种业对高产、稳产和抗逆性的需求。

【天气风险预期升温，为何粮食板块今日却冲高回落？】

粮食板块今日走弱，主要受前期天气催化兑现、秋粮集中上市带来的近端供给压力，以及市场风险偏好偏弱、资金切换共同影响。短期来看，新粮集中上市使丰产压力仍在；中长期则仍需关注厄尔尼诺演变、粮价变化以及种业单产提升等主线。

【秋粮集中上市压住近端，低库存与天气风险托住远端】

秋粮进入收获期后，国内玉米首先面临的是季节性供应压力。中信期货指出，10月8日国内玉米期现同步走弱，东北新粮价格持续走弱、华北新粮集中上市，市场供应宽松格局延续，企业普遍下调收购价，港口价格随着供应放量也呈现跌势。整体来看，下游需求的疲软状态未有实质性好转，新粮上市后市场供应相对宽松，价格仍处弱势寻底的过程中。

光大期货同样指出，四季度国内玉米市场基本面的核心矛盾是“新季丰产预期+饲用需求弱+替代品压制”，短期需要关注华北收割期天气及玉米质量对阶段性供应的影响。秋收阶段决定近端价格的仍是“新粮释放速度”和下游承接能力。

但把视线拉长，供给端并没有那么宽松。海通国际指出，2026年9月已正式形成一次超强厄尔尼诺事件，未来三个月赤道中东太平洋海表温度将继续升高，并将在秋末冬初达到峰值；2026/2027年度全球玉米期末库存降至2.72亿吨，为近10年最低水平，全球玉米供需平衡表呈现去库特征。

更关键的是，天气风险已经开始与国内秋收衔接。开源证券指出，短期南方持续降雨可能影响晚稻成熟、收获及晾晒，北方部分地区干旱或影响秋播及土壤墒情。 在全球玉米库存偏低的背景下，天气扰动对供给的放大效应值得持续关注。

因此，当前粮价呈现“新粮上市压近端、低库存与天气风险托远端”。短期看收购和补库节奏，中期则要重新观察极端天气是否真正转化为单产损失。

（来源：中信期货20261009《农业策略日报》；光大期货20260927《光期农产品：2026年四季度玉米、淀粉报告》；海通国际20261011《关注厄尔尼诺，从预期到现实》；开源证券20261011《超强厄尔尼诺正式形成，生猪供给压力下产能持续收缩》）

【种业从扩面积到提单产，抗逆育种价值迎来重估】

国盛证券指出，2026年玉米制种面积358.5万亩，同比下降7%，西北部分地区受高温干旱影响，单产预计下降6.3%。但与此同时，品种分化进一步加强，耐密、多抗、气候韧性强的高产品种制种面积增加，转基因品种面积增加。 当前玉米种子即将进入销售季，四季度政策密集期叠加厄尔尼诺进入高发展期，种业板块有望进一步受到催化。

开源证券进一步指出，极端天气凸显高产稳产、多抗广适品种价值，叠加国内抗逆育种持续取得进展，优势品种更新替代有望加速。

这意味着，粮食安全的核心正在进一步转向“面对极端天气还能不能稳定产粮”。天气越不稳定，单产稳定性、抗逆性和品种更新速度的价值就越高。 对种业而言，这不是一次天气主题交易，而是气候风险上升背景下，产业价值重新向高产、稳产和抗逆能力集中。

（来源：国盛证券20260921《四季度政策密集期叠加厄尔尼诺，关注种业板块》；开源证券20261011《超强厄尔尼诺正式形成，生猪供给压力下产能持续收缩》）

【粮食ETF汇添富（159073）：锚定“粮食安全+种业振兴”双主线！】

气候风险抬升+粮食安全加码+种业科技迭代三重共振，粮食产业链迎来布局窗口！粮食ETF汇添富（159073）跟踪国证粮食产业指数，锚定“粮食安全+种业振兴”双主线，种植业占比高达56.7%！

来源：国证指数，行业分类标准为申万二级指数、三级行业，截至2026/6/30。

【粮食ETF汇添富（159073）标的指数前十大权重股占比超47%！】

来源：国证指数公司，截至2026/8/18。指数成份股仅作展示，不构成个股推介，行业划分采用申万三级行业标准。

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