2026年10月14日早盘，A股三大指数集体低开，半导体、通信设备、通信服务等板块盘中拉升；个股方面，满坤科技20cm涨停，长盈通涨超9%，乐鑫科技涨超7%，光迅科技、亨通光电等跟涨。

消息面上，近期海外 AI 巨头密集发布新品，模型竞争格局加速重构。Meta 发布 Muse Wonder 系列旗舰模型，首次官宣达到前沿水平，多项基准测试超越 GPT-6 Astra 与 Claude Opus 5.5；紧随其后谷歌上线 Gemini 4 Argon，主打长上下文与专业场景能力，定价显著低于头部竞品。两家厂商先后切入第一梯队，打破了此前 OpenAI 与 Anthropic 的双强格局，前沿模型竞赛进入多强混战阶段，倒逼全行业加速技术迭代与算力投入。

天风证券指出，智能体加速落地正驱动推理算力爆发，未来2-3年我国算力需求年均增长近10倍，推理算力占比预计在2029年升至80%，成为增长主引擎。 同时，创业板算力指数成份股2026年上半年归母净利润同比大增185.47%，基本面动能强劲，展现出高弹性与锐度。

此外，反蒸馏风波持续发酵，Anthropic 最新防护机制可使蒸馏获取的推理数据量下降 90%-99%，直接冲击开源模型依赖蒸馏追赶的技术路径。此前开源模型可通过低成本蒸馏快速缩小能力差距，如今路径受阻后，要跟上闭源模型迭代节奏，必须大幅增加原生训练算力投入，算力消耗重心阶段性从推理向训练回摆，进一步推升高端算力需求弹性。

浙商证券表示，期待模型能力突破带来算力再扩容。模型突破带来算力需求增长与预期差，一方面，模型效率提高成本下降，依靠'杰文斯效应'带来的需求总量的提升；另一方面，模型能力跨过了更多应用的可交付门槛，带来超预期的应用需求与ARR，进而带来超预期的算力需求。两条路径都指向需求上涨。

值得一提的是，美国FCC公布10月29日公开委员会议程，未涉及光模块禁令。万联证券认为，市场对国内光模块厂商出海业务受限的担忧有望缓解，前期受政策扰动压制的板块风险偏好或迎来修复。当前北美AI数据中心建设较为依赖中国头部厂商在高速光模块研发、良率控制及规模交付方面的能力，即使未来推出相关政策，预计短期内对国内厂商的生产经营实际影响有限。AI算力集群扩张推动数据中心内部互连向更高带宽、更低功耗和更高密度演进，高速光互连需求持续增长。

有机构观点认为，情绪冲击不改算力产业链景气，调整迎布局窗口。短期产业格局变化引发的情绪波动不改算力产业高景气核心逻辑，反而从技术迭代与训练投入两端强化了算力需求的长期确定性。当前板块调整更多是预期层面的扰动，待市场消化产业格局变化后，有望回归基本面驱动。后续重点跟踪前沿模型迭代节奏、国产算力落地进展与三季报业绩兑现情况。

场内ETF方面，截至2026年10月14日 10:06，创业板算力基础设施指数(970083)下跌0.39%。成分股方面涨跌互现，满坤科技20cm涨停，威尔高上涨10.86%，金禄电子上涨6.71%，前十大权重股合计占比44.16%。

流动性方面，创业板算力ETF广发(158049)盘中换手6.61%，成交9203.98万元。拉长时间看，截至10月13日，创业板算力ETF广发上市以来日均成交3.74亿元，成交额同指数ETF居前。

资金流入方面，截至2026年10月13日，创业板算力ETF广发近7个交易日合计“吸金”4.43亿元。

从估值层面来看，创业板算力ETF广发(158049)跟踪的创业板算力基础设施指数最新市盈率（PE-TTM）仅46.19倍，处于近2年0.32%的分位，即估值低于近2年99.68%以上的时间，处于历史低位。

创业板算力ETF广发（158049）跟踪的创业板算力基础设施指数（970083.CNI）该指数从创业板市场中，选取业务涉及计算、网络、存储、运维及其他算力基础设施相关领域的上市公司作为样本，旨在反映创业板算力基础设施领域上市公司的整体表现。

从行业结构来看，该指数呈现“硬科技”属性突出、硬件占比高的特点。Wind数据显示，以申万二级行业划分，创业板算力基础设施指数前五大权重行业为通信设备（25.12%）、元件（16.55%）、消费电子（14.63%）、IT服务II（14.06%）、通信服务（8.47%），合计占比近八成。