10月15日，全球风险资产同步走弱。A股三大指数低开后全天震荡下行，上证指数收报3707.48点，跌1.59%、险守3700点；深证成指收报11816.79点，跌2.43%；创业板指收报2783.17点，跌2.92%；科创50收报1359.52点，跌1.50%。沪深两市成交约1.65万亿元、放量约2200亿元，全市场仅430股上涨、5108股下跌。板块上白酒、证券逆势上涨，煤炭开采、油气开采、通信设备、工业金属、港口航运跌幅居前，半导体尾盘显著反弹。港股方面，恒生指数收报24062.72点，跌1.03%、险守24000点；恒生科技指数收报4060.99点，跌2.72%、盘中一度跌超3%并刷新近期调整新低；国企指数收报8103.27点，跌0.98%。

AI算力与半导体领跌，芯片设计重挫而设备尾盘反弹。

科创芯片设计（相关ETF：589390）与创业板人工智能（相关ETF：159243）均跌4.22%，消费电子（相关ETF：159779）跌3.20%，卫星产业（相关ETF：159218）跌3.76%，机器人（相关ETF：560770）跌3.03%；而中证半导（相关ETF：561980）逆势涨0.17%，半导体板块尾盘显著反弹，产业链内走势明显分离。外围美国9月CPI同比上涨3.7%、环比0.6%双双超预期，加息押注升温，费城半导体指数跌4.3%、六连跌创2025年5月以来最长纪录。国内光模块、存储芯片与CPO同步重挫，中际旭创跌5.19%、新易盛跌7.49%；14日晚朱雀二号一箭十星发射成功，卫星方向在利好落地后仍延续高位回调。

港股科技重挫，恒生科技刷新调整新低。

港股通信息C（相关ETF：526050）大跌5.94%、居产品池跌幅首位，港股通科技（相关ETF：159125）跌2.01%，全球中国互联网（相关ETF：513220）跌0.93%。当日恒生科技指数收跌2.72%、盘中刷新近期调整新低，恒指跌1.03%险守24000点。港股光通信、半导体与大模型股杀跌，大型科网股普跌。

小微盘与资源周期共振走弱，油气与航运重挫。

中证2000（相关ETF：159552）跌3.30%、中证1000（相关ETF：159680）跌3.28%、中证500（相关ETF：561950）跌3.02%，小微盘与中盘宽基跌幅明显大于上证指数；国证油气（相关ETF：159197）跌3.93%、有色矿业（相关ETF：159690）跌3.29%、光伏产业（相关ETF：516230）跌3.27%。当日航运、油气开采、煤炭、工业金属板块跌幅居前；隔夜COMEX黄金期货跌1.46%、白银跌6.20%，LME铜锡镍全线收跌，贵金属与工业金属价格回落直接拖累有色，A股油气股亦随风险偏好收缩而下跌。

银行红利逆势抗跌，白酒与医药相对稳健。

银行股逆势走强并成为当日最强主线：工商银行涨0.59%报8.50元创历史新高、总市值3.03万亿元反超长鑫科技重登A股第一，交通银行涨1.75%盘中再创新高、建设银行涨0.44%。银行AH（相关ETF：517900）仅微跌0.01%，800现金流（相关ETF：159119）跌0.80%，恒生港股通红利低波动（相关ETF：520550）跌1.32%；中证红利（相关ETF：515080）跌2.42%，主要受煤炭、油气等权重板块回调拖累。消费与医药相对抗跌，白酒是当日唯一显著上涨板块，国证食品（相关ETF：159843）涨0.13%，消费80（相关ETF：510150）微跌0.10%，中证生科（相关ETF：159849）跌0.42%，医疗器械（相关ETF：159898）跌0.89%。

资金面：小微盘增强与资源产品逆势净申购。

中证2000增强ETF（159552）单日净申购5502.6万元居首，红利质量ETF（159209）1306.8万元、软件ETF（159899）528.8万元、中证1000增强ETF（159680）438.3万元、有色矿业ETF（159690）165.1万元。当日A股、港股同步大跌，资金并未同步撤离，反而逆势净申购小微盘增强与资源方向，显示部分资金在普跌中主动承接小盘弹性；红利质量获加仓，说明防御资产仍被稳步配置，指数工具成为资金调整结构的重要载体。

机构怎么看？

巨丰投顾认为，美国9月CPI超预期、加息预期升温，A股连续上行后面临高位兑现压力，短线关注量能，中线关注人工智能、商业航天、半导体、创新药等景气方向。中金公司指出，通胀反弹强化了美联储继续加息的必要性，但美债收益率上行与美元走强已部分收紧金融条件，预计10月仍可能暂停加息、12月再度行动。报道指出，全球AI资本开支仍在扩张，但高位算力硬件持续遭抛售、资金转向平台应用与防御资产。

后市方向思考

短期A股与港股同步大跌后进入结构性行情，高位科技与题材股的回调压力仍在释放，资金向防御方向集中。港股科技（相关ETF：159125、513220）随全球AI硬件风险偏好收缩而重挫，宜等待外围半导体企稳与南向资金回流的验证信号；银行红利（相关ETF：517900、515080、520550）具防御属性，白酒与医药（相关ETF：159843、159849）也可作为低位观察对象。AI算力与半导体（相关ETF：159243、589390、561980）受费城半导体指数连跌与高位拥挤影响继续调整，宜等拥挤度消化与成交回稳，其中半导体设备尾盘已现反弹。小微盘增强（相关ETF：159552、159680）普跌中逆势获净申购，但波动大、宜分批。资源周期（相关ETF：159197、159690）随金属价格回调，油价受地缘支撑、分歧较大，宜观望。

风险提示：以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。