10月16日，A股主要指数冲高回落，三大指数涨跌互现，尾盘宽基ETF再度放量，沪指微涨0.24%，创业板指分别下跌0.39%，全市场超3300只个股上涨。盘面上，军工装备、商业航天方向表现强势，带动碳纤维等高性能材料及民爆方向走高。

截至收盘，“布局全球供给反内卷大周期+AI需求大周期”的化工ETF汇添富（159093）标的指数——细分化工（000813）涨超1%。

化工ETF汇添富（159093）标的指数前十大成份股多数飘红。上涨方面，华鲁恒升涨超3%，万华化学涨近2%，宝丰能源、藏格矿业涨超1%，盐湖股份、卫星化学小幅上涨；下跌方面，天赐材料跌超2%，东材科技、巨化股份跌超1%，荣盛石化微跌。此外，军工新材料及民爆方向表现强势，中复神鹰涨超11%，广东宏大涨停。

【化工ETF汇添富（159093）标的指数前十大成分股】

截至收盘，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

能源化工方面，石油储备加快投放与俄乌能源设施冲突再起，成品油市场面临双向扰动。10月15日，国际能源署表示，成员国已累计释放约3.3亿桶石油，并同意加快投放剩余约1亿桶储备，其中包括尽快释放超过2000万桶柴油。与此同时，乌克兰总统当地时间10月15日表示，在应美国请求暂停攻击俄罗斯能源基础设施3天后，乌方将恢复对俄罗斯炼油厂的打击。若相关行动持续，可能再次影响俄罗斯成品油生产和出口。

业绩方面，化工ETF汇添富（159093）标的指数成分股三季报预告密集报喜。桐昆股份预计前三季度实现归母净利润67亿元至71亿元，同比增长333%至358%，主要受益于PTA、涤纶长丝加工价差修复及参股公司浙江石化产品毛利改善；华峰化学预计实现归母净利润29亿元至32亿元，同比增长98.42%至118.95%

截至10月16日，化工ETF汇添富标的指数成分股中已有8家公司发布2026年前三季度业绩预告，预告归母净利润均实现同比增长，增幅区间为88%至3405%。

【供给端：全球资产开支见顶，化工行业逐步转向存量竞争】

国盛证券指出，全球化工行业正在由资产开支扩张转向收缩。2022年以来，全球化工行业资本开支增速逐步放缓；2025年，32家披露数据的全球主要化工企业资本开支合计为676.7亿美元，同比下降7.8%。

国内方面，化学原料及化学制品制造业固定资产投资在2025年下降8.0%后，2026年1—7月同比继续下降7.4%。虽然前期在建项目陆续投产，短期仍会形成一定新增供给，但随着固定资产投资增速回落、新建项目减少以及企业扩产意愿下降，化工行业中期新增供给压力有望逐步减弱。

海外高成本产能也在持续退出。据Cefic与Roland Berger统计，2022—2025年欧洲累计公告关停化工产能约3700万吨，约占当地总产能的9%，同期确认的新增产能仅约700万吨。

国盛证券认为，伴随高成本产能退出、行业库存逐步消化以及有效供给受到约束，化工行业周期有望逐步修复；具备规模、成本、产业链一体化及稳定供货能力的头部企业，有望在全球供给格局调整过程中释放盈利弹性。

（来源：国盛证券20261007《基础化工行业深度：全球化工行业资产开支见顶，地缘冲突加速周期复苏》）

【高端材料：装备需求修复叠加应用扩围，高性能材料需求有望增长】

中航证券指出，随着“最新五年”装备建设逐步展开及2027年建军百年目标临近，传统军工领域的备产和订单需求有望逐步恢复，并向产业链上游传导。军工材料具有备货周期较长、认证壁垒较高和配套关系稳定等特点，在下游需求改善过程中有望提前受益，航空装备、导弹、无人机及防空等领域对碳纤维复合材料等高性能材料的需求有望逐步恢复。

除传统军工需求外，商业航天、国产大飞机和低空经济等“大军工”应用也在拓宽材料需求空间。可重复使用火箭和低轨卫星组网对轻量化、耐高温及热防护材料提出更高要求，eVTOL、无人机及航空装备的发展同样有望增加高性能碳纤维及复合材料的使用需求。东吴证券进一步指出，T800及以上高性能碳纤维预计成为行业需求增长的重要方向，国产替代、航空航天应用拓展及低空经济发展有望打开中长期成长空间。

（来源：中航证券20260818《军工材料行业月报：回调后风险收益比已得到改善》；东吴证券20260826《光威复材2026年中报点评：营收稳增盈利阶段性承压，高端碳纤维与新兴应用拓展成长空间》）

化工ETF汇添富（159093）标的指数——细分化工在保留炼化及贸易等石油石化产业链环节的基础上，进一步提高了对农化、化学原料及电子化学品相关领域的配置比例，行业覆盖更全，兼具周期与成长的特征，具备较强的成长性和盈利性。

全球供给反内卷大周期与AI需求大周期共振，供给端“反内卷”改善行业竞争格局，或提升行业现金流，成为潜在的高股息标的，需求端爆发有望带来行业景气度抬升，步入业绩长周期向上阶段，化工板块有望兼具高弹性与高股息优势，进入“击球区”！化工ETF汇添富（159093）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖各化工细分赛道，成分股涵盖AI、新能源、机器人、小金属等多个主题，一键布局化工超级周期！

（截至2026/9/30，成分股仅做展示使用，不构成投资建议）

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