文 | 单烁

10月20日晚间，山东天岳先进科技股份有限公司（688234.SH/02631.HK）披露《山东天岳先进科技股份有限公司2026年第三季度报告》（以下简称“三季报”）。据该三季报显示，公司前三季度实现营业收入15.59亿元，同比增长40.22%；归属于上市公司股东的净利润2721.62万元，同比增长2330.24%。

单季度数据更为突出。据三季报披露，第三季度公司实现营业收入6.46亿元，同比增长102.89%；归母净利润8583.29万元，同比实现扭亏为盈；扣非归母净利润9616.80万元。

前三季度收入创历史新高，单季毛利率升至27.46%

据三季报披露，公司前三季度利润总额为4027.27万元，同比增长743.34%。扣非归母净利润为882.95万元。

营收规模达到阶段性高位。三季报在主要财务数据附注中明确写到，“公司前三季度营业收入、毛利水平稳步增长，收入创历史新高”。

单季盈利指标同步抬升。据三季报显示，第三季度毛利率为27.46%；基本每股收益0.18元/股，加权平均净资产收益率1.20%，较上年同期增加1.39个百分点。

前三季度整体口径下，基本每股收益0.06元/股，加权平均净资产收益率0.38%，同比增加0.36个百分点。

现金流方面，据三季报披露，前三季度经营活动产生的现金流量净额为8901.78万元，同比增长26.52%。

资产规模亦有扩张。三季报显示，报告期末总资产106.22亿元，较上年末增长10.84%；归属于上市公司股东的所有者权益71.95亿元，较上年末增长0.29%。

8英寸产品收入占比超50%，境内外需求同步增长

产品结构变化是本轮财报的关键信号。据三季报披露，第三季度8英寸产品收入占比超过50%。

三季报未对8英寸产品的单价或毛利水平作进一步拆分，但在附注中提及“毛利水平稳步增长”，并将收入增长与产品结构调整并列表述。

在需求端方面，三季报则提到，境内、境外市场需求同步快速增长。

关于行业背景，据三季报表述，行业内碳化硅衬底企业持续协同攻关，依托技术迭代与生产精细化管理，碳化硅衬底成本实现显著下降，碳化硅功率器件在部分应用场景逐步接近硅基器件的经济临界点。

下游应用随之拓展。据三季报列举，新能源汽车、数据中心、固态变压器、工业电源等领域市场需求呈现增长态势。

据天岳先进《2026年半年度报告》表述，公司持续布局不同尺寸、不同类型碳化硅衬底的研发与产业化，量产尺寸已从2英寸迭代至8英寸，并于2024年推出12英寸碳化硅衬底。

研发投入同比回落，费用分项数据未列示

研发费用绝对值有所下降。据三季报披露，前三季度研发投入合计1.16亿元，同比下降6.16%；研发投入占营业收入比例7.42%，减少3.67个百分点。

单季度看，第三季度研发投入4113.83万元，同比下降13.32%；占营业收入比例6.37%，减少8.55个百分点。

三季报未列示销售、管理、财务等期间费用分项数据，仅披露营收与研发投入口径。

从前三季度已披露指标看，公司毛利水平稳步增长，经营活动产生的现金流量净额同比增长26.52%。