文 | 张阳阳

10月22日晚，金利华电（300069）披露2026年三季报。前三季度公司实现营业收入1.84亿元，同比增长29.89%；归母净利润997.57万元，同比增长37.51%；扣非归母净利润508.59万元，同比增长50.53%。其中第三季度单季营收5708.20万元，同比增长19.59%；归母净利润149.38万元，同比增长46.10%；扣非归母净利润8.79万元，较上年同期亏损55.63万元实现扭亏。

从收入结构看，业绩增长主要由两大业务拉动：绝缘子业务执行电网客户订单出货量增长，带动营收同比上升约23.9%；戏剧业务演出场次同比增加，营收同比上升约63.1%。公司同期推进的年产600万片高端绝缘子一期项目完工，固定资产较期初增长55.67%。

值得注意的是，利润的“含金量”仍需审慎看待。前三季度公司计入当期损益的政府补助约631.81万元，非经常性损益净额合计488.97万元，约占归母净利润的一半。与此同时，经营活动产生的现金流量净额为-1759.27万元，上年同期为-554.07万元，同比大幅下滑217.52%，公司解释为新增产能投入使用后生产性营运资金支出较上年同期大幅增加所致。为补充资金，公司短期借款期末增至1.89亿元，较期初增长92.63%；财务费用同比上升32.75%。