2026年10月23日早盘，A股三大指数低开走弱；盘面上，元件、通信设备、CPO概念等跌幅居前。10月22日晚美股费城半导体大跌超6%，拖累A股算力跟随回调。消息面上，Meta三季度营收646亿美元，但上调全年开支下限至1350亿美元，致单季自由现金流转负（-22亿），引发市场对ROI的担忧；特斯拉将全年开支指引从250亿下调至约200亿美元。

有机构观点认为，当前资金的担忧已有些脱离产业实际。短期估值快速杀跌后，依然关注算力产业链布局价值；AI长逻辑未发生实质改变，可趁恐慌情绪蔓延，借道场内ETF逢低捕捉算力硬件的超跌反弹机会。

10月23日，MiniMax开源M3.1 Flash模型，该模型上线72小时处理超过100万亿Token。相较于上一代M3模型，M3.1 Flash模型能力实现了全面提升，使用成本降低70%。通过全模型稀疏注意力、量化感知训练，和Power-aware scheduling等优化工作，模型线上推理速度提升了近3倍。MiniMax表示，将携手华为昇腾、平头哥、昆仑芯、摩尔线程、NVIDIA、AMD等海内外芯片厂商，以及Together AI、Fireworks、Nebius等推理和云服务平台，共同推进M3.1 Flash的开源首日接入。

政策层面，10月16日，商务部、科技部就修订《中国禁止出口限制出口技术目录》公开征求意见。其中，有23项人工智能领域技术，包括大模型、智能体、算力集群、信息处理等。谭主了解到，政策公布以来，DeepSeek、MiniMax两家头部企业已顺利履行登记手续，并完成开源和海外授权使用。

近期，英伟达GTC柏林大会、特斯拉三季度财报电话会等多件大事在同一窗口交汇，为A股AI产业链带来多重催化。有市场分析人士认为，英伟达对AI工厂与物理AI的系统级布局，叠加特斯拉在Robotaxi与人形机器人上的商业化推进，正从算力基建与场景落地两端强化AI产业逻辑，A股液冷散热、高速互联、机器人执行器等配套环节有望获得事件驱动。

海外方面，Anthropic上市前投资者日披露26Q3收入168亿美元，环比增长45%，并已与亚马逊、谷歌及博通各锁定5GW级新增算力；英伟达联合思科发布USFP可插拔光模块，首批产品整体容量可达12.8Tb/s；台积电26Q3收入同比增长41.2%，并上调全年营收增速至44%。长江证券认为，AI需求持续高于供给，先进制程扩产与高速光互连升级同步提速，继续坚定看好AI与算力主线。

场内ETF方面，截至2026年10月23日午间收盘，创业板算力基础设施指数(970083)下跌5.39%。成份股方面涨跌互现，其中权重股网宿科技领涨1.62%，景嘉微上涨0.57%，软通动力上涨0.15%，前十大权重股合计占比44.16%。

流动性方面，创业板算力ETF广发(158049)换手24.49%，半日成交3.33亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至10月22日，创业板算力ETF广发近1周日均成交3.67亿元，成交额同指数ETF居前。

从资金净流入方面来看，截至2026年10月22日，创业板算力ETF广发近3天获得连续资金净流入，最高单日获得5016.38万元净流入，合计“吸金”8880.01万元。

从估值层面来看，创业板算力ETF广发(158049)跟踪的创业板算力基础设施指数最新市盈率（PE-TTM）仅38.13倍，估值低于近2年100.00%以上的时间，处于历史低位。

创业板算力ETF广发（158049）跟踪的创业板算力基础设施指数（970083.CNI）该指数从创业板市场中，选取业务涉及计算、网络、存储、运维及其他算力基础设施相关领域的上市公司作为样本，旨在反映创业板算力基础设施领域上市公司的整体表现。

从行业结构来看，该指数呈现“硬科技”属性突出、硬件占比高的特点。Wind数据显示，以申万二级行业划分，创业板算力基础设施指数前五大权重行业为通信设备（25.12%）、元件（16.55%）、消费电子（14.63%）、IT服务II（14.06%）、通信服务（8.47%），合计占比近八成；第一大权重股协创数据权重占比近13%！