10月23日，A股市场三大指数在盘中创下新低后直线拉升，沪指最终收涨0.89%，创业板指一度跌超3%，午后快速拉升翻红，收涨超4%。全市超4500只个股上涨，成交额1.97万亿元，较上一日大举放量4310亿元。科技板块先抑后扬，午后光模块、CPO及半导体等AI硬件方向集体直线狂拉，硬科技板块迎来大反攻。

截至收盘，全场费率最低档的芯片ETF汇添富(516920)标的指数——中证芯片产业指数午后暴拉，收涨近3%。

芯片ETF汇添富(516920)标的指数热门成分股多数上涨：海光信息、兆易创新、寒武纪涨超5%，中芯国际涨超4%，澜起科技涨近3%，长川科技涨近2%，中微公司、拓荆科技涨近1%，下跌方面，华海清科跌超2%，北方华创跌近1%。

【芯片ETF汇添富(516920)标的指数前十大成分股】

【截至收盘，注：成分股仅做展示，不作为个股推介】

消息面上，今日午间，光模块巨头中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技、源杰科技、联讯仪器纷纷发布公告。

中际旭创公告称，公司目前生产经营一切正常，供应链稳定，产能利用率充足，客户订单需求强劲。

新易盛公告称，董事会审议通过议案回购公司A股股份，计划回购总额不低于人民币80,000万元（含）且不超过人民币100,000万元（含），回购股份价格不超过人民币500元/股（含）。

天孚通信公告称，截至本公告披露日，公司生产经营秩序正常，主营业务开展情况正常，在手订单充足，内外部经营环境未发生重大异常变化。

光迅科技公告称，截至目前，行业整体发展趋势与公司前期在定期报告中公开披露的行业判断保持一致，不存在发生重大不利变化的情况。

源杰科技发布关于公司近期生产经营情况的公告称，目前生产经营活动、订单交付及产能扩建等工作均正常开展，内部生产经营秩序正常。

联讯仪器发布关于公司近期生产经营情况的公告，目前生产经营活动、订单交付及生产扩建等工作均正常开展，内部生产经营秩序正常。

业绩端，10月23日，美国存储芯片大厂西部数据公布2027财年第一季度财报。公司季度营收同比增长55%至43.81亿美元，调整后每股收益同比大增161%至4.64美元，双双超过华尔街预期。

近段时间，随着市场对AI热潮的担忧愈发浓烈，全球科技股遭受到不小的抛售压力。摩根大通在最新研报中向客户表示，AI相关个股近期的抛售行情或已接近尾声。摩根大通判断，对冲基金以及商品交易顾问（CTA）这类趋势跟踪投资者，已经基本减持完毕此前偏高的半导体多头头寸，这意味着抛售行情临近尾声。

过去一周存储芯片股因市场担忧供应过剩和需求疲软而遭遇抛售。英伟达首席执行官黄仁勋周四表示，到2029年出现内存供应过剩的可能性不大。

【机构：筹码出清进入后半程，盈利韧性等待重新定价】

近期半导体板块持续调整，但这轮下跌更像是高拥挤、高估值科技交易的一次集中再平衡，而不是产业基本面同步转弱。

华创证券指出，截至10月16日，创业板指滚动120个交易日最大回撤达到36.6%，科创50达到38.5%，均已接近历史极值区间；同时，创业板指市盈率从6月高点55.2倍下降至31.9倍，科创50市盈率从7月高点263.9倍下降至110.9倍。 这意味着，前期科技成长积累的估值溢价正在被快速压缩，短期尾部风险已有明显释放。

筹码端也在同步降温。国信证券指出，当前科技板块筹码出清进程或已步入后半段。 Q3长线稳定型外资持有电子+通信的占比较Q2高点出清约3成，私募科技持仓较高点出清约3成，固收+科技仓位出清约4成；相比之下，短线外资和杠杆资金出清程度仍相对较低。与此同时，截至10月16日，电子、通信换手率分别降至2.5%、1.2%，较6月底高点平均下降接近60%，交易热度已明显回落。

但值得注意的是，股价和筹码调整并没有同步演变成盈利预期坍塌。 华创证券指出，9月下旬以来全A 2026E/2027E业绩预期持续上修，股价急跌未引发盈利预期系统性下修，在估值充分压缩后，半导体材料、存储等高增长方向的赔率反而开始改善。

因此，价格在出清，盈利没有同步转弱。后续关键要看两点：一是短线杠杆与外资筹码能否继续消化，二是AI算力、设备材料等产业催化能否重新把定价重心拉回基本面。

（来源：国信证券20261017《科技筹码出清，走到哪一步了？》；华创证券20261018《策略周聚焦：急跌接近尾声》；浙商证券20260926《半导体景气加速，科创板牛市仍在途》）

【AI与存储需求共振，芯片行业呈现结构性高景气】

大模型迭代和智能体应用落地持续提高训练与推理算力需求，带动AI芯片、HBM及服务器相关产品量价齐升。中诚信国际指出， WSTS预计，2026年全球存储器市场规模同比增长约250%，逻辑芯片预计增长37%。AI需求已成为芯片行业增长的主要驱动力。

行业盈利改善也较为明显。中诚信国际选取的186家半导体样本企业，2026年上半年合计营业收入和净利润分别同比增长67.52%和852.02%，平均毛利率由2025年的29.15%提升至47.50%。其中，芯片设计与晶圆制造板块受存储价格上行和国产AI芯片放量带动，收入同比增长98.78%，净利润同比增长1686.65%；半导体设备板块收入和净利润分别增长31.06%和93.22%。

不过，本轮复苏具有明显的结构性特征。存储、AI芯片、高端功率器件增长较快，而射频、传统消费电子等通用芯片仍受到终端需求偏弱和价格竞争影响，样本中的芯片设计及晶圆制造企业仍有约23%处于亏损状态。因此，芯片行业的核心逻辑不是所有产品同步复苏，而是AI需求向高算力、高带宽存储和高端制造环节集中。后续需要关注AI资本开支能否延续，以及存储新增产能释放后价格周期可能出现的波动。

（来源：中诚信国际20261022《中国半导体行业中期信用观察：AI驱动行业景气上行，内部结构分化显著》）

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值得重点关注的是，芯片ETF汇添富（516920）的管理费率为0.15%，托管费率0.05%，为芯片主题ETF中费率最低档品种，仅为市场主流费率——“管理费率0.5%，托管费率0.1%”的三分之一，拉长时间看省到就是赚到！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。芯片ETF汇添富（516920）属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。