近期宏观政策继续发力，财政与流动性环境对防御型资产形成支撑。财政部明确精准有效实施更加积极的财政政策，今年1.3万亿元超长期特别国债已全部发行完毕；央行开展7000亿元买断式逆回购加量续作，呵护流动性。

万联证券认为，在市场调整期，具有防御属性的红利类资产表现较好，高速公路、铁路运输、港口等板块内相关高股息资产配置价值凸显。上周交运行业指数虽然下跌2.28%，但仍跑赢大盘，其中铁路公路表现较好，铁路运输、高速公路指数分别上涨3.87%、1.88%。（来源：《【万联交运｜行业跟踪】具有防御属性的红利资产表现较好》，时间：2026年10月20日）

Wind数据显示，工商银行、农业银行10月21日合计派发A股现金红利超821亿元，国有大行中期分红比例集体提升至31%，21家银行中期分红总额超2600亿元。当前市场风险偏好持续下降，机构配置逐步从科技赛道转向消费、红利等此前低配的领域，红利类资产关注度提升。

国盛证券指出，红利风格近期相对占优，由避险需求与估值修复共同支撑，红利风格的相对吸引力提升主要受海外利率扰动与资金高低切换等因素影响，可兼顾分红持续性、盈利质量与估值安全边际布局红利资产。（来源：《策略专题：红利风格相对占优，优选高安全边际标的》，时间：2026年10月19日）

中信建投认为，红利作为组合底仓的配置价值依然突出：科技板块中期或以震荡筑底为主，可用稳定性股息锁定底仓；当前10年期国债收益率已降至1.6%—1.7%的低位，对追求稳定现金回报的资金形成吸引力，险资等中长期资金配置需求持续旺盛，交易型资金对红利板块的低配为后续再平衡预留了空间。（来源：《A股策略周报：红利作为稳健底仓，静待科技板块筑底企稳》，时间：2026年10月19日）

红利低波100ETF景顺（515100）紧密跟踪中证红利低波动100指数(930955)，中证红利低波动100指数选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券作为指数样本，采用股息率/波动率加权，以反映股息率高且波动率低的上市公司证券的整体表现。Wind数据显示，按照申万一级行业分类，中证红利低波动100指数前三大权重行业为银行(20.20%)，医药生物(14.87%)，交通运输(12.87%)。

Wind数据显示，截至2026年10月21日，红利低波100ETF景顺（515100）最新融资买入额达725.81万元，最新融资余额达4794.66万元。

费率方面，红利低波100ETF景顺管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。

数据显示，截至2026年9月30日，中证红利低波动100指数(930955)前十大权重股分别为中国铁建、大秦铁路、雅戈尔、华特达因、中国建筑、格力电器、海澜之家、天地科技、云南白药、中远海控，前十大权重股合计占比18.18%。（注：相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。）

场外联接基金A/C：016128/016129

以上数据来源：Wind，公开信息，截至2026/10/21。

风险提示：

1、文中涉及的相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。

2、文中登载的指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。登载的基金过往持仓不代表基金经理未来的投资方向亦不构成任何投资建议，最新持仓可能有变化。

3、景顺长城中证红利低波动100交易型开放式指数证券投资基金晨星风险评级：中，适合激进型、积极型、稳健型投资者。

景顺长城中证红利低波动100交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（A份额、C份额）晨星风险评级：中，适合激进型、积极型、稳健型投资者。

4、关于基金销售费用的说明：景顺长城中证红利低波动100交易型开放式指数证券投资基金A份额每笔每笔申购金额(M)分段收取申购费，具体为:M<50万元，1.20%;50万元≤M<100万元，0.60%;M2100万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长(N)分段收取赎回费:其中:7日以内，1.50%;7日(含)-30日,0.30%;30日(含)以上，0。不收取销售服务费。C份额根据每笔份额的持有时长(N)分段收取赎回费:其中:7日以内，1.50%;7日(含)以上，0。销售服务费为0.10%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。

景顺长城中证红利低波动100交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。

5、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利也不保证最低收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段,基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险请投资者全面认识本基金的风险特征,听取销售机构的适当性意见,结合自身风险承受能力,谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。