2026年10月26日，A股三大指数集体低开。Wind数据显示，上证指数低开0.53%，深证成指低开0.97%，创业板指低开1.43%。板块方面，通信设备、文化传媒、贵金属、电子元器件、半导体、能源设备、教育等跌幅居前。

海外算力需求旺盛，亚马逊AWS今明年产能被抢空、2028年预订大部分，CEO称AI业务年化收入超250亿美元，增速是AWS初期的数百倍，砸2200亿美元仍无法满足需求。有媒体称英特尔、英伟达、AMD预付逾千亿台币锁定台湾高阶IC载板产能；SpaceX洽商接入8万基站，剑指全美“第四大运营商”。

近期AI算力需求持续加速，Anthropic已有超过6000亿美元的未来基础设施支出承诺，另有最高约1500亿美元的安排仍在洽谈。国泰海通证券指出，光互联作为AI算力基础设施里增长弹性突出的核心赛道，2026年横向扩容场景依旧维持高增态势，产业链上游厂商集中扩产、头部企业锁定长期大额订单，验证了中长期需求的高度确定性。与此同时，以CPO、NPO为核心的纵向集成光互联技术正式进入商业化落地周期，为行业打开全新增量市场，光互联在AI算力集群中的价值权重有望持续上行。

该机构表示，SpaceX第三季度财报显示，超级智能业务收入达到75.6亿美元，同比增长830%，其中算力解决方案与基础设施收入70.22亿美元，板块营业利润由二季度亏损转为盈利，算力开始真正贡献收入和利润，有助于缓解市场对AI投入回报的担忧。

此外，Meta第三季度资本开支达到349亿美元，创历史新高，全年资本开支指引下限上修至1350亿至1450亿美元，AI基建投入对现金流的影响成为市场关注焦点。东吴证券认为，近期算力硬件板块回调的本质是市场定价锚从“订单叙事”转向“回报验证”，市场关注点转向巨额资本开支能否形成有效算力并实现回收，但回报约束强化未必导致AI算力投入收缩，反而会推动资本开支向能够提高资本利用效率的环节倾斜。随着AI Agent相关应用推进，服务器CPU需求自2025年下半年起稳步成长，服务器主板PCB作为CPU承载与互连环节有望深度受益，PCB产业链有望在AI算力长期发展中持续受益。

值得一提的是，在TPCA Show 2026会议上，多家PCB产业链公司对AI需求展望乐观，高阶CCL面临缺口，不同层级需求状况存在差异，高阶材料缺口更大，供需紧俏至少看到2030年；玻纤布、CCL、ABF载板等环节2027年供需缺口可能达到20%，部分关键设备交期延长超过1倍、长达30个月以上。国金证券认为，未来AI硬件系统设计中AI覆铜板、PCB的价值权重仍有望提升，主要趋势包括系统带宽提升需要更高等级PCB、柜内集成度提升以及片内集成等，在技术创新层出不穷的背景下，AI覆铜板、PCB板块有望实现超越行业的增速和估值，物理AI端侧平台也迎来升级窗口。

场内ETF方面，截至2026年10月26日 09:56，创业板算力基础设施指数(970083)下跌3.11%。成份股方面涨跌互现，润泽科技上涨1.58%，强达电路上涨1.25%；前十大权重股合计占比44.16%，其中权重股网宿科技领涨3.43%。

流动性方面，创业板算力ETF广发(158049)广发盘中换手7.26%，成交1.03亿元。拉长时间看，截至10月23日，创业板算力ETF广发自上市以来日均成交3.98亿元，成交额同指数ETF居前。

从资金净流入方面来看，截至2026年10月23日，创业板算力ETF广发近4天获得连续资金净流入，最高单日获得5016.38万元净流入，合计“吸金”1.07亿元。

从估值层面来看，创业板算力ETF广发(158049)跟踪的创业板算力基础设施指数最新市盈率（PE-TTM）仅40.85倍，处于近2年0.63%的分位，即估值低于近2年99.37%以上的时间，处于历史低位。

创业板算力ETF广发（158049）跟踪的创业板算力基础设施指数（970083.CNI）该指数从创业板市场中，选取业务涉及计算、网络、存储、运维及其他算力基础设施相关领域的上市公司作为样本，旨在反映创业板算力基础设施领域上市公司的整体表现。

从行业结构来看，该指数呈现“硬科技”属性突出、硬件占比高的特点。Wind数据显示，以申万二级行业划分，创业板算力基础设施指数前五大权重行业为通信设备（25.12%）、元件（16.55%）、消费电子（14.63%）、IT服务II（14.06%）、通信服务（8.47%），合计占比近八成；第一大权重股协创数据权重占比近13%！