根据2017年Q2财报来看，魏则西事件为整个搜索引擎市场带来的阴影似乎正在消散，百度当季财报营收达208.74亿人民币，利润为44.15亿，在舆论普遍的百度掉队BAT的认知中大有转好之势，与此同时，搜狗Q2财报中，营收也达到14.17亿人民币，魏则西事件之后搜狗财报便停止了当季利润的披露，如今利润又重新回到搜狗财报中，2017年Q2利润达到1.59亿人民币。

这也是搜狗宣布进行IPO的重要原因。

我们仔细查阅了两家公司2016年Q1以来的财报信息，从表面上行业似乎真的有转好的迹象，但其真实情况却往往又并非表面如此简单。

魏则西事件阴影果真散去了？

2016年4月12日，年仅21岁的魏则西去世，此后的将近一个月的时间内，舆论上掀起了声讨百度医疗广告的浪潮，这也是近年百度遭遇的最严重的一轮危机。

从财报上看，魏则西事件对Q2业务影响不大，该季度营收仍然高达182.64亿

环比增长15.4%，但Q3和Q4季度营收便徘徊在182亿左右，在2017年Q1甚至跌至168.91亿，百度掉队BAT的说法也由此甚嚣尘上。

在2016年7月，国家工商总局发布《互联网广告管理暂行办法》，明确搜索引擎推广为互联网广告范畴，并要求对推广标注“广告”，对百度影响十分之大。

虽然百度是魏则西的事件中心，但搜狗也并未摆脱影响，2016年Q3财报，搜狗营收较上季度开始出现下滑由上季度的11.5亿元将至11.1亿元，也开始了不公布当季利润的开始。

根据搜狗财报显示，2016全年利润为6.4亿人民币，前两季度利润总数为3.63亿元，这也意味着搜狗2016年下半年利润为2.77亿元，环比成下降趋势。

事件发生后，搜狗急忙摆脱与百度在医疗广告方面的态度，如推出名医搜索，在Q3财报中也显示仅名医搜索流量便增长了150%，但事实是，流量与营收以及利润之间未能形成同步增长。

在今年Q2财报中，搜狗和百度的数据纷纷见好，那么这是否意味着行业开始走出魏则西事件的阴霾呢？

根据百度Q2财报，营销、管理和一般行政费用为29.3亿元，去年同期为41.9亿元，主要减少点在百度外卖等O2O业务，仅此部分便节省了12亿的支出，此外，Q2流量获取成本为24.78亿元，在总营收中所占比例为11.9%，相比之下去年同期所占比例为15.9%，上一季度所占比例为12.9%。

在2016年Q4季度，百度的销售、总务和行政支出较上一季度继续减少至33.34亿元（约合4.802亿美元），同比下降26.4%，主要因交易服务即O2O业务的促销支出减少

百度在节流方面确实做了不少事情，当季利润情况好转，这也是营收增长14.3%但利润增速却高达82.9%的主要原因，换言之，百度的高利润很大程度上来自节流所得。

在营收方面百度方面虽然公布了一系列利好数据，但事实是今年Q2财报中营业收入同步增长仅有14.3%，低于同等级别互联网企业增速，如阿里Q1营收达385.79亿元，同比增长60%。非美国通用会计准则下的净利为104.4亿元，同比增长38%；腾讯一季度腾讯营收达495.52亿元,同比增长55%，网易第一季度净收入为136.41亿元人民币（19.82亿美元），同比增加72.3%。

从增速角度来看，百度若要重新回到一线尚需一段时间，毕竟在2015年Q1同比增速也高达34%。

当然，Q2百度互联网营收数据确实在逐步好转，达到178.83亿，2016年同期则为169.39亿，今年Q2的618大战是历年中最为激烈的，百度自然要在此大赚一笔，如此，Q3对百度的考验尤其大。

就百度数据来看，其确实在财务和运营等方面来降低魏则西事件对财报的影响，如缩减成本，减少对O2O等持续性烧钱业务的投入，但尚不能说百度已经完全走出阴影，我们从业务增速，甚至广告营收的增长方面均未看到一线互联网企业应有的表现，也希望百度在AI时代能够再有好的表现。

由于搜狗方面为非上市公司，其财报多包涵在搜狐财报内，对外公布数据多有取舍，但从去年Q3开始不谈利润是能够看出魏则西事件对搜狗利润的影响，2017年Q2搜狗营收为14.17亿元，但利润仅为1.589亿元，相比之下，2016年Q2营收11.5亿元，其利润便达到2.2亿元，可见搜狗方面虽然营收在稳步提高，但利润率增速并未同步，由于搜狗并未公布单独业务线的具体情况，我们也无从过多对比维度。

虽然搜狗不在事件中心，但依然是魏则西事件的受害者。

搜狗和百度能有终极一战吗？

搜狗作为百度对手一直卯足劲在等待最终的决战，王小川本人多次以百度为参照来阐述未来理想，甚至在魏则西事件中，搜狗推龅拿医搜搜亦是要以此对百度截胡。

但大决战的前提依然是要在体量同等的前提下，否则那是“找虐”，目前，搜狗与百度尚有堪称段位级的差异，就Q2财报而言，百度营收是搜狗的14.7倍，利润是搜狗的27.7倍。

由于双方产品线均属多样，尤其百度产品自AI、手百、地图到搜索、外卖、金融、云更加庞杂，简单以营收和利润对比似乎未能反应未来前景，我们不妨以双方均看重的AI为对比。

由于双方在AI领域均取得了自己看好的成绩，百度的无人驾驶技术、王小川内部信强调的搜狗在5月份的WMT国际学术赛事中荣获中译英机器翻译冠军，我们对比双方对新技术的投入，以此来简单对比双方的差距。

百度方面，自2016年Q1至2017Q2，财报上公布研发投入共计153.2亿元，其中除2016年受魏则西事件影响较大的Q3进行大幅度缩减研发投入外，其他各季度研发投入均保持在较高水平。

搜狗方面由于是非上市公司，研发投入方面未能有详细披露，考虑到在2015年研发投入占全年40亿营收的22%，王小川由多次表示要加大研发的投入，2016年总营收为44亿，搜狗在研发的投入大概在10亿左右（包括与清华大学合建天工智能研究院），2017年各业务的全面好转，研发投入也在6亿以上。

如此来看，百度的研发投入大概是搜狗的10倍左右，低于利润和营收的差距。

虽然双方在体量方面有明显距离，但在研发方面均在其能力范围之内保持最大化，这也意味着在AI领域尤其是垂直细分领域，搜狗和百度的差距将逐渐缩小，就此来看，百度和搜狗爆发全面的战争尚不得而知，但AI局部战争可能性极大。

有媒体披露搜狗上市的估值大概在60亿美金左右，是百度的大概1/13，根据以上分析，我们也认为此分析基本客观，当下，百度仍然是搜狗市值的重要参考。