文 | 雷昊

10月27日，美锦能源（000723）发布2026年第三季度报告。报告显示，公司单季与前三季度均陷入亏损，但经营活动现金流依旧维持净流入状态。

财报显示，公司第三季度实现营业收入37.44亿元，同比下降20.83%；归母净利润亏损4.19亿元，降幅高达564.59%；扣非归母净利润亏损4.48亿元，同比下滑438.52%。

2026年前三季度，美锦能源实现营收123.53亿元，同比小幅下降4.79%；归母净利润亏损10.18亿元，同比下降38.13%；扣非归母净利润亏损10.92亿元，同比下降43.30%。

对于经营活动产生的现金流量净额同比下降40.28%至9.42亿元，公司解释称，系报告期内受煤焦行业市场波动及“5·22”特别重大瓦斯爆炸事故叠加影响，公司主要产品产量下降，销售商品收到的现金随之减少所致。值得注意的是，在大额亏损背景下，公司依旧保持经营现金流为正；投资活动净流出收窄，主要是购建长期资产现金支出缩减；筹资活动产生的现金流净额转为负6.53亿元，源于收缩融资借款规模，取得借款现金减少所致。

资产端方面，三季度末公司总资产410.80亿元，较年初小幅下降2.62%。递延所得税资产增长32.79%，系报告期内公司利润总额呈现亏损状态，导致可弥补亏损确认的递延所得税资产增加所致；合同负债同比大增63.10%，来自期末预收焦炭款项增加。报告期内公司存货计提的跌价准备增加所致，资产减值损失同比上升53.49%，进一步侵蚀利润。另外，氢能及纯电动汽车新产品研发减少，报告期研发费用同比下降44.21%。