10月28日，工程机械方向多家龙头拉升。午后开盘，工程机械ETF招商（560920）标的指数大涨1.8%，成份股联德股份、山东矿机双双10cm涨停，恒立液压涨近8%，艾迪精密、杭叉集团涨超7%，潍柴动力、江淮汽车、安徽合力等跟涨。

分析指出，板块异动除了跟随大盘反弹，还来自盘前两份超预期的三季报以及行业的高景气数据。

【核心龙头业绩兑现，盈利拐点确认】

恒立液压三季度扣非归母净利润同比大增39.1%至7.8亿元，营收同比增长29.8%，主业增长强劲超出市场预期。公司泵阀、油缸等核心产品市场份额持续提升，机构预测全年净利润有望达31.96亿元。

此外，柳工三季度归母净利润同比增长14.7%，单季利润增速重回正增长，海外营收近46亿元，同比大增32%。东吴证券指出，公司盈利修复趋势明确，矿山设备出口占比提升有望持续改善毛利率。当前估值仅9倍PE处历史低位，业绩拐点与机制改善共振有望驱动上行。

【出口数据验证，海外份额稳步扩张】

根据海关总署数据统计，2026年1-9月工程机械主要产品出口延续扩张态势。其中，挖掘机保持出口规模首位，共计出口95.4亿美元，同比+24.8%，且上年度增速也处于25%以上的较高区间，属持续性需求而非基数修复；9月累计同比增速较8月微降，高位企稳。

边际变化最大的仍是铲土运输机械与工业车辆，前者出口74.7亿美元，同比+38.1%，增速为各品类最高，较8月继续抬升，；后者出口76.2亿美元，同比+19.3%。此外，起重机械出口46.9亿美元，累计同比回升至11.9%；混合搅拌机械、路面施工机械1-9月出口额同比分别+22.3%、+26.7%，增速较8月继续提升，走势平稳向上。

目前机构普遍认为Q3至Q4主机厂的业绩弹性有望集中释放。同时，龙头企业的提价已从挖掘机逐步扩散至起重机等品类，行业从价格内卷向利润修复切换的趋势愈发清晰。

【机构：重视工程机械板块底部机会】

政策端重磅规划发布，明确产业十五五时期任务框架。2026年10月，中国工程机械工业协会发布《工程机械行业十五五发展规划（试行版）》，电动化智能化为关键技术产品发展主线，出口与后市场是未来行业发展的重要方向。

国金证券指出，国内更新周期向上叠加海外市场持续扩张，或可继续看好工程机械主机厂销量增长及盈利修复延续，重视板块底部机会。

工程机械ETF招商（560920）紧密跟踪中证工程机械主题指数，成分覆盖整机制造与液压件、精密传动、矿山设备等核心环节，三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、柳工等龙头均在权重前列。目前板块定价逻辑正从“周期博弈”扎实转向“业绩兑现与全球化份额扩张”的双重驱动，投资者或可借道ETF布局板块Beta机遇。

数据来源：中证指数官网