隔夜美股三大指数收盘集体上涨，纳指涨1.18%，存储、光通信板块集体走强，今日日韩股市也纷纷走高，韩国综合指数大涨近7%。10月28日，在外围股市暖风之下，A股科技板块同样迎来反弹，物理AI概念再度爆发，“易中天”携手大涨！截至13:15，覆盖部分港股算力的“算力ETF”——云计算ETF汇添富(159273)标的指数中证沪港深云计算产业指数强势涨超2%！

云计算ETF汇添富（159273）标的指数热门成分股多数上涨：“易中天”集体拉升，天孚通信涨近6%，新易盛涨超6%，中际旭创涨近8%，中科曙光、深信服涨超3%，紫光股份涨近3%，浪潮信息、阿里巴巴-W涨超2%，润泽科技涨超1%，腾讯控股小幅上涨；下跌方面，业绩不及预期，金山办公跌超6%。

【云计算ETF汇添富（159273）标的指数前十大成分股】

【截至13:15，注：成分股仅做展示，不作为个股推介】

消息面上，个股方面，10月27日，中科曙光披露2026年三季报，公司第三季度实现营业收入47.73亿元，同比增长60.68%；归母净利润7.53亿元，同比增长217.19%。前三季度累计营业收入122.38亿元，同比增长38.75%；归母净利润17.25亿元，同比增长78.51%。

金山办公公告，2026年第三季度营业收入17.66亿元，同比增长16.11%；归母净利润1.19亿元，同比下降72.30%；扣非净利润1.14亿元，同比下降72.85%。2026年前三季度营业收入50.8亿元，同比增长21.57%；归母净利润26.37亿元，同比增长123.77%；扣非净利润26.02亿元，同比增长126.48%。

10月27日，兆易创新公告称，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份300.86万股，占总股本比例0.43%，回购最高价411.95元/股，最低价271.43元/股，已支付总金额11.15亿元。回购股份将全部用于注销并减少注册资本。

产业方面，10月28日，在Decoding China 2026 活动上，华为宣布首次将“韬（τ）定律”的时间缩微理念引入基站产品设计，并用“算不完、传不全”概括传统基带在单个TTI内面临的挑战。同时，发布OSCAR智能信道处理方案与新一代UBBPi基带系列。围绕单个TTI内的计算与传输约束，方向给出对整网协同的表述。

海外方面，谷歌推出新一代世界模型Genie 4，将最长模拟时长延长至2分钟，并首次实现音视频同步生成，用户还可通过自然语言实时改变虚拟环境、操控镜头和添加角色。谷歌称，Genie 4是其迄今最逼真、交互能力最强的世界模型。

10月27日，Meta将股票发行融资规模由最高950亿美元上调至975亿美元，创公司历史最大融资计划；此前发行价为A类普通股每股625美元、存托股份每股50美元。英伟达宣布出资30亿美元认购Meta新发行股票，AMD、博通合计有意认购至多50亿美元；双方将深化AI助手Muse合作，Meta计划扩大部署英伟达Vera Rubin平台与Vera CPU。

近期物理AI与数据采集概念持续升温， AI产业重心开始向机器人、工业制造等真实场景延伸。

【当数据成为新瓶颈：物理AI从“制造机器人”转向“训练机器人”】

大模型进入物理世界后，数据需求发生了根本变化。文本和图像数据可以从互联网批量获取，但机器人的训练数据必须包含视觉、空间位置、动作轨迹、力觉和触觉等多维信息，还要覆盖大量真实环境中的长尾情况。浙商证券指出，具身基础模型要迎来类似ChatGPT的能力跃迁，可能需要千万小时级真实数据，而当前全球可用的高质量真实数据仅处于数十万至百万小时级，供需之间仍存在明显的数量级差距。因此，机器人产业的主要制约正由本体硬件逐步转向数据基建与“大脑”训练。

从产业链看，数据采集并不只是一次性采集视频，而是形成“采集—标注—训练—部署—真机回流—再训练”的持续闭环。短期内，数采设备和数据服务商有望成为率先获得订单的“卖铲人”；中期看，拥有工厂、汽车、仓储等真实业务场景的企业，可以通过机器人运行持续回收高价值数据；长期则需要将真实数据、仿真平台和世界模型结合，形成“Sim2Real2Sim”闭环，以更低成本生成更多可训练数据。

与此同时，真实数据与合成数据并非替代关系。华西证券认为，真实世界高度多样且充满不确定性，仅依靠真机运行难以获得足够数据，必须借助算力生成合成数据，再由真实数据完成校准。当前世界模型与视觉语言动作模型正在加速融合，使机器人能够“先预测、再行动”。华龙证券指出，通用大模型主要提升语义理解、视觉感知和任务规划能力，精细操作仍需动作模型以及高质量真机数据补足。由此看，物理AI数据采集的价值不只在于数据数量，更取决于数据能否覆盖复杂操作、反映真实物理规律，并在应用中形成持续回流。

（来源：浙商证券20261026《传媒行业互联网周观点：物理AI、数据采集，市场到底在关注什么？》；华西证券20261024《计算机行业周报——通用模型破界与软硬全栈闭环：物理AI迎来全面爆发》；华龙证券20261026《计算机行业点评报告：物理AI迎密集催化》）

【AI工厂建设提速：高速光互联由流量增长走向量价齐升】

物理AI、智能体等应用加快落地，也意味着模型需要处理更多真实世界信息，并执行更复杂的连续任务，Token消耗和推理算力需求有望同步增长。中国银河证券指出，AI模型落地前仍需基础设施先行，电力、数据中心和算力部署效率成为关键；模块化AI工厂有望缩短系统建设和交付周期，使算力基础设施由传统数据中心进一步向标准化、集群化的“AI工厂”演进。

需求确定性也开始从资本开支传导至订单。开源证券指出，海外云厂商继续提高AI投入强度，Meta将2026年资本开支指引调整至1350亿—1450亿美元，显示GPU、数据中心和电力配套建设仍在推进。国内外光通信企业披露的信息则显示，800G和1.6T光模块需求保持较快增长，1.6T产品进入持续放量阶段，NPO、XPO等下一代光互联方案也在逐步推进。

更值得关注的是，AI集群扩大不仅增加光模块数量，也在提高单个机柜内部及机柜之间的连接密度。万联证券认为，随着算力集群扩容和网络带宽升级，高速光互联有望同时受益于连接数量增加与单端口速率提升。开源证券指出，部分光纤连接器及无源器件厂商已出现订单增长、盈利改善与扩产加快，MPO、FAU等环节的景气逻辑开始由预期进入验证阶段。由此来看，AI工厂扩张正在推动光互联从单纯的速率升级，转向高速光模块、连接器、无源器件及测试设备共同受益的产业链扩容。

（来源：中国银河证券20261026《通信行业周报：AI工厂筑基提速，智能体与物理AI加速落地》；开源证券20261025《通信行业周报：MPO&DFAU强通胀逻辑初步兑现》；万联证券20261026《通信行业跟踪报告：AI资本开支持续扩张，空天地一体化产业带动星间互联需求》）

Token经济爆火，关注A+H算力龙头全覆盖的云计算ETF汇添富（159273）！DeepSeek概念权重高达56%，算力租赁概念权重高达46%。一指横跨沪港深，全面布局AI算力驱动下的云计算历史性机遇，“既要”捕捉港股科技龙头的AI发展红利，“又要”踏准算力浪潮下的光模块爆发契机。云计算ETF汇添富（159273）标的指数涵盖硬件设备、云计算服务、IT服务、应用软件、数据中心运营、平台软件等领域，场外联接（A类：014543；C类：014544）

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