文 | 雷昊

10月27日，科达自控（920932）发布2026年三季度报告。受并购子公司海图科技并表带动，公司单季、前三季度营业收入均实现大幅增长，但受成本攀升、行业竞争等多重因素影响，公司前三季度由盈转亏，不过经营活动现金流实现大幅改善。

财报显示，2026年前三季度公司实现营业收入2.73亿元，同比增长33.31%；归母净利润亏损6333.40万元，上年同期盈利223.08万元；扣非归母净利润亏损7161.15万元。2026年第三季度，公司实现营业收入8845.22万元，同比增长59.45%；归母净利润亏损2353.91万元，去年同期亏损234.75万元。

营收增长主要系本期子公司海图科技纳入并表范畴，机器视觉相关产品收入增加和非矿山板块业务收入增加共同所致。但利润承压来自多重因素：智慧矿山板块受煤炭行业周期底部影响，市场竞争加剧，毛利率下滑；并购带来存货评估增值结转成本，资产增值摊销抬升成本；同时销售、研发、财务费用同步上涨，新能源板块消防安全合规投入增加进一步压缩利润空间。报告期内公司前三季度研发费用4781.39万元，同比提升44.97%；有息负债增加推高利息支出，财务费用同比上涨77.45%。

现金流层面出现积极信号，前三季度经营活动产生的现金流量净额1.41亿元，同比大增615.80%。公司表示主要得益于加强应收款项管理回款增加，同时材料采购支出、职工薪酬支付同比减少所致。投资活动产生的现金流量净额为-1.39亿元，主要为支付海图科技收购价款所致。

资产负债表端，受海图科技纳入合并报表，公司商誉、无形资产、预付款项等科目出现大幅增长，商誉较期初增幅超75倍。报告期末公司合并资产负债率62.85%，较上年年末小幅抬升；归母净资产5.45亿元，较去年年末下滑10.41%。股东方面，实控人付国军部分股份质押，用于并购海图科技贷款担保。