文 | 牛星钧

10月27日晚间，中国重汽（000951.SZ）披露2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入534.97亿元，同比增长32.12%；归属于上市公司股东的净利润14.41亿元，同比增长37.23%；扣非净利润14.00亿元，同比增长42.11%。三项核心指标均刷新历史同期纪录。

单季来看，第三季度营业收入150.86亿元，同比增长5.29%；归母净利润4.68亿元，同比增长22.77%；扣非净利润4.59亿元，同比增长27.96%。

在行业增速放缓的背景下，中国重汽利润增速显著跑赢营收增速，盈利质量改善的信号清晰可见。

龙头份额继续抬升，出口成为第二增长曲线

重卡行业的“三季度”并不轻松。据中汽协产销数据，2026年前三季度国内重型货车累计销售92.9万辆，同比增长12.96%，但累计增幅较8月末收窄约3个百分点，9月单月销量同比已出现下滑。

在这一背景下，中国重汽体现出较强的市场竞争力和增长韧性，前三季度累计销售重型货车27.71万辆，同比增长23.09%，增速高出行业约10个百分点，市场份额升至29.8%，稳居行业第一。这意味着，行业每卖出约三辆重卡，就有一辆来自中国重汽。

值得一提的是，9月单月行业销量9.87万辆，同比下降6.53%，已连续3个月同比下降，而中国重汽当月仍销售2.83万辆，依靠产品矩阵和出口增量，与其他企业进一步拉开差距。

当行业从增量竞争转向存量博弈，资源会加速向头部集中。市场份额和销量的增速证明龙头的集中度红利仍在兑现。

在国内市场承压时，海外市场成为中国重汽的“稳定器”。

中国重汽把握行业结构性机遇，海外出口成为重要增长引擎。目前公司出口销量占总销量比重已超五成，业务覆盖全球150多个国家和地区，重点深耕非洲、东南亚、中亚、中东等核心市场。

与此同时，中国重汽持续深入推进本地化与定制化策略，在全球布局37座KD组装工厂、700余家海外服务站，完成从整车出口到本地化生产、属地化服务的升级。

三季度以来，海外动作仍在加速。10月中旬，公司在突尼斯举办搏胜皮卡上市发布会；10月13日，重汽国际（马来西亚）有限公司与当地一家大型物流运输公司签署新能源车辆合作框架协议；10月22日，又针对印尼新晋公路车经销商开展为期10天的售后服务培训。

从“卖车”到“建网”再到“本地化服务”，中国重汽体系化出海的模式正在释放长期价值，也让其多了一层抵御国内周期波动的能力。

政策红利持续释放，新能源矩阵渐成气候

中国重汽的业绩韧性，与宏观政策环境密不可分。

今年4月，交通运输部、国家发展改革委联合印发《关于2026年实施老旧营运货车报废更新的通知》，对国三、国四排放标准营运货车报废更新给予资金补贴，并明确优先支持更新为电动货车。

更为长远的政策框架也已落地。今年5月，交通运输部等十一部门联合印发《推动新能源重卡规模化应用实施方案》，提出到2030年新能源重卡渗透率达到40%、保有量突破160万辆、占比达到20%左右。

政策的传导正在数据中体现。2026年前9个月，国内新能源重卡累计销售近22.64万辆，同比增长64%；9月单月销售3.31万辆，同比增长37%，渗透率创年内新高。在港口、矿区、城建短途等场景，新能源重卡渗透率已超过70%。

政策窗口期与市场更新需求形成共振，为四季度重卡销售提供了可见的支撑。但政策红利能否转化为企业业绩，取决于产品是否接得住。

在新能源产品层面，中国重汽已构建起覆盖多元场景的车型矩阵，聚焦细分应用场景，推出豪沃TS新能源自卸车、豪沃新能源集装箱牵引车等多款定制化产品，相继落地西北矿区、上海等多地项目。

从市场表现看，这一布局已产生实际回报。2026年9月，中国重汽新能源重卡销售5502辆，同比增长112%，月度市场份额16.6%，位列行业第一；1-9月累计销售3.66万辆，同比增长139%，累计份额16.2%，保持累计销量居首。

在传统动力领域，中国重汽并未放弃优势阵地。针对干线物流的长途需求，黄河H7电增程牵引车以400kWh电池配合1000升LNG气瓶，综合续航突破1000公里，运营成本较柴油车降低10%以上；汕德卡G7S 660则面向高原、大件运输等极端工况，以15升排量、660马力、3200N·m扭矩切入细分市场。

以旧换新政策的持续兑付为需求端托底，混动、纯电、氢燃料多线并进，产品覆盖港口、矿区、干线和工程等场景。政策需求传到企业这一环，中国重汽已经接得住。

面向“十五五”，随着物流运输向高效、绿色、智能升级，重卡行业正在进入新的发展阶段。

中国重汽这份三季报份量，或许不止于“历史同期最好”，还在于新能源与出口两大增量业务合计贡献了可观的成长弹性，更在于它展示了重卡龙头在行业转型期的穿越能力。

下一步，能否把技术优势、产业协同和全球化布局转化为更持久的价值，让中国的重卡品牌真正在全球市场立得住、叫得响，这才是这份三季报留给市场最大的期待。