文 | 张阳阳

10月28日，山西焦化（600740）发布2026年第三季度报告。报告显示，公司第三季度营收、利润同比大幅上涨，单季度盈利显著提升；但前三季度经营活动现金流为净流出，联营企业投资收益对公司利润形成重要支撑，公司资产规模总体保持平稳。

第三季度，公司实现营业收入19.59亿元，同比增长43.72%；归母净利润8510.49万元，同比增长208.81%；扣非归母净利润7887.38万元，同比增幅达256.19%，基本每股收益0.0332元/股，加权平均净资产收益率0.56%，较上年同期增加0.38个百分点。

前三季度，山西焦化实现营业收入50.63亿元，同比增长10.35%；归母净利润7050.15万元；扣非归母净利润5941.18万元。前三季度经营活动产生的现金流量净额3.07亿元，报告解释主要系购买商品、接受劳务支付的现金变动所致。期末总资产259.76亿元，相较上年度末小幅下降0.32%；归属于上市公司股东的所有者权益152.26亿元，较上年末微降0.12%，整体资产结构保持稳定。

从利润驱动因素看，三季度业绩向好来自焦炭及化工产品销量增加、价格上涨，带动营收同比走高；同时联营企业中煤华晋当期归母净利润增加，拉动投资收益同比增加，推动单季利润增长。而19月，公司主业亏损同比收窄，但联营企业实现的归母净利润同比有所回落，影响投资收益同比减少，一定程度压制前三季度利润规模。

利润表中，前三季度公司实现对联营企业和合营企业投资收益8.94亿元；资产减值损失同比有所扩大，研发费用同比有所增加。现金流维度，投资活动现金净流入10.66亿元，主要来自取得投资收益收到现金10.80亿元；筹资活动现金净流出5.78亿元，主要用于偿还债务支付的现金。货币资金期末9.24亿元，较年初有所提升，短期借款规模明显下降，债务结构有所优化。