文 | 张阳阳

10月30日，山煤国际（600546）发布2026年第三季度报告。报告显示，公司第三季度营业收入同比下滑，但受益煤价上行，单季利润实现大幅增长；前三季度营收、利润双增，经营活动现金流表现亮眼，资产规模实现小幅扩张。

第三季度，公司实现营业收入51.69亿元，同比下降9.73%；归母净利润5.16亿元，同比增长31.87%；扣非归母净利润5.92亿元，同比增长45.89%，基本每股收益0.26元/股，加权平均净资产收益率3.01%。

前三季度，山煤国际实现营业收入155.24亿元，同比增长9.02%；归母净利润15.26亿元，同比增长45.80%；扣非归母净利润16.37亿元，同比增长50.47%。经营活动产生的现金流量净额达35.03亿元，同比大增57.84%，现金流入显著增加，盈利质量进一步夯实。

报告期内，受煤价上涨带动，自产煤利润增加，成为业绩增长核心驱动力。前三季度原煤产量2440.53万吨，同比下降8.39%，公司实现煤炭生产业务收入111.89亿元，同比增加10.84%，自产煤销量1845.47万吨，同比下降6.89%；销售均价606.28元/吨，吨煤成本270.32元。煤炭贸易业务收入36.56亿元，同比小幅上涨2.26%，贸易量708.18万吨，同比下降12.35%，销售均价516.20元/吨。资产端，期末总资产407.91亿元，较上年末增长3.47%，货币资金75.86亿元，资金储备充足。

利润表科目中，受上年同期公司收到煤矿资源税返还影响，其他收益同比下滑；对联营企业投资收益减少，投资收益同比下降。现金流方面，投资活动净流出有所减少，主要为处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额增加所致；筹资活动净额为负，主要系公司分红款减少，现金流出减少所致。