10月30日晚，东芯半导体股份有限公司（688110.SH）发布公告称，公司控股股东东方恒信集团有限公司计划自公告披露之日起6个月内，通过上海证券交易所集中竞价交易方式增持公司股份，拟增持金额不低于4亿元、不超过6亿元。控股股东大额增持的背后，不仅是对公司长期价值的坚定看多，更是对东芯股份在本轮利基存储供需大反转中，从“周期回暖”迈向“业绩全面爆发”的强力背书。

业绩大幅增长，量价齐升进入收获期

东芯股份2026年第三季度业绩大幅增长，扭亏为盈。公告显示，2026年前三季度，公司实现营业收入32.92亿元，同比增长475.03%，实现归母净利润14.89亿元，扣非归母净利润为14.52亿元。其中，第三季度单季实现营业收入17.95亿元，同比增长682.12%。毛利率达到79.31%，同比提升52.67个百分点，经营业绩实现大幅增长。除营业收入大幅增长外，东芯股份经营质量的提升同样清晰可辨，2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额达13.03亿元，较上年同期由负转正、大幅改善，业绩的"含金量"显著提升。

此外，东芯股份的韩国子公司，Fidelix Co., Ltd.自2025年第四季度实现扭亏为盈以来，经营业绩持续改善。根据Fidelix于2026年10月29日披露的2026年第三季度报告，2026年前三季度，Fidelix实现营业收入1394.42亿韩元，较上年同期增长294.25%，实现营业利润616.73亿韩元、净利润470.46亿韩元，均较上年同期扭亏为盈。

值得一提的是，在利基存储赛道同业对比中，东芯股份业绩增速环比大幅提升，领先多家同赛道公司，竞争优势愈发凸显。数据显示，公司第三季度实现营业收入 17.95 亿元，环比增长 76%，归母净利润 8.30 亿元，环比增长 59%，单季盈利规模与增长势能稳居行业第一梯队，在SLC NAND供需反转期下展现出极强的业绩弹性与盈利爆发力。营收、利润、现金流、业绩增速同步走强，也印证本轮增长并非单纯受益于行业涨价的短期红利，而是公司精准把握市场机遇，将行业景气有效转化为可持续经营质量的结果。

AI分流大厂产能，利基存储迎来份额补位

随着AI大模型浪潮催生的算力基础设施建设持续升温，全球主流存储大厂为抢占AI高端存储的高利润市场，纷纷将产能重心向HBM、高容量企业级SSD等高端产品倾斜，同时对通用型普通存储产品加速减产、收缩供给。这一 "高端扩容、通用收缩" 的结构性调整，为中小容量、通用型的利基存储市场腾出了显著的供需缺口，也为其参与者留出了广阔的增长空间与发展窗口。根据中原证券研报显示，AI基础设施投资持续加速，推动全球半导体市场强劲增长，存储器和逻辑芯片是驱动全球半导体市场增长的主要动力。

国海证券研报也指出，在利基型存储芯片环节，NOR Flash、利基DRAM，2D NAND面向消费电子、AIoT、车载，周期波动相对温和，受益于车载、边缘AI需求，同时供给侧海外原厂退出速度加快且不可逆。目前行业已进入AI驱动的结构性景气周期，高端HBM、服务器存储供需偏紧，普通消费级存储弹性减弱，行情正由前期单纯的涨价预期驱动，逐步转向业绩兑现验证阶段，并将东芯股份明确列为利基型存储芯片方向的关注公司之一。

随着海外主要存储厂商调整成熟制程产能，将更多资源投向HBM及高层数3D NAND等产品，SLC NAND市场正面临供给收缩压力。而工控、网通、安防、车规赛道，则对小容量、高可靠、长寿命的SLC NAND需求刚性稳定。随着主流玩家逐步离场，东芯股份正迎来份额补位与进一步拓展盈利的好时机。

头部原厂系统性退出，价格上行通道延续

供给端的冲击具备极强的中长期分量。三星自2025Q1起逐步终止2D NAND生产，铠侠SLC NAND最后接单窗口截至2026年9月，计划2029年全面退出该品类。美光、SK海力士同步压缩老旧2D NAND产能，SK 海力士更是和三星同步关停了老旧 2D 平面 NAND 产线，进一步加大了结构性的供给断层。

在价格端，国海证券同样给出佐证，2026年8月NAND合约价全线走高、SLC领涨，SLC六型号月环比涨幅达到16.51%~28.22%，其中SLC 4Gb月环比涨幅最高，达到了28.22%。TrendForce同样也对 SLC NAND的价格给出了预测，2026 年下半年 SLC NAND 合约价相对上半年涨幅区间 120%—170%，不排除后续进一步上修。

锚定中小容量赛道，产品精准匹配缺口

东芯股份的核心优势，恰恰来自精准匹配缺口的产品结构。公司长期聚焦中小容量通用型利基存储芯片，SLC NAND是第一大主业，2025年NAND业务收入6.01亿元，占总收入约65%，2026年半年报亦明确将业绩增长核心归因于SLC NAND量价齐升。与多数同时布局大容量消费级、算力级存储的同行不同，东芯的产能、研发、客户认证全部围绕高可靠中小容量SLC NAND展开，天然适配本轮大厂退出留下的市场空白。车规方向，公司SLC NAND、NOR Flash、MCP产品已完成AEC-Q100认证，进入多家整车厂白名单并实现多款车型量产，高壁垒、长周期的车规市场正持续贡献增量。

在需求侧，网络通信、视频安防、工业控制、汽车电子等场景不追逐极致大容量，优先考核宽温、耐久、长期供货稳定性，对小容量、高可靠、长寿命的SLC NAND需求刚性稳定。一边是巨头退场留下的份额空白，一边是持续刚性的下游需求，供需缺口持续扩大，价格维持上行通道。2026年的涨价与缺货，是序幕的打开，当原有原厂订单交付窗口陆续关闭、存量产能逐步耗尽，未来市场供需的缺口有望进一步拉开。

从市场估值逻辑看，东芯股份的价值支撑可以拆解为两个层面。一是扎实的基本面兑现，二是具备远期想象空间的战略卡位。短期而言，公司核心产品 SLC NAND 正处于量价齐升的景气周期，这一基本面的改善将沿着产品报价上行、毛利率修复、经营现金流改善等路径逐步兑现，为公司业绩与估值的稳固奠定基础。长期来看，公司前瞻性战略投资高性能GPU芯片企业 —— 砺算科技，卡位 AI 算力这一高景气赛道，则为公司打开了成长的天花板与想象空间。基本面兑现的确定性，叠加战略投资带来的成长弹性，构成了东芯股份估值逻辑的完整闭环。

展望未来，随着全球头部原厂在利基存储领域退出进程不可逆、国产替代窗口持续打开，东芯股份有望在业绩兑现与成长想象的双轮驱动下，进一步巩固在中小容量存储芯片领域的竞争优势，持续释放长期价值。