11月4日，A股市场震荡上行，沪指午后大涨2%，电池板块强劲冲高！截至14:32，电池ETF汇添富（159796）标的指数涨超4.3%！资金加速涌入低估值、低拥挤度的新能源赛道，电池ETF汇添富（159796）盘中强势吸金超3300万元，上一交易日大举吸金超9500万元。

电池ETF汇添富（159796）标的指数多数冲高，阳光电源涨超7%，三花智控、德业股份、恩捷股份涨超4%，亿纬锂能、先导智能等涨超2%，宁德时代、格林美涨幅居前。

消息面上，阳光电源董事长曹仁贤在机构投资者交流会上表示，受全球订单强劲支撑，明年储能出货量有望在今年基础上接近翻倍，显著高于此前市场预期。此外，逆变器和储能企业集体涨价，阳光电源、科华数能、古瑞瓦特等主流厂商先后宣布调价，涨幅5%至15%，为两年来首次出现供给端主动提价。

截至14：32，成分股仅作展示使用，不构成投资建议。

行业消息面上，近期，多家车企的半固态电池项目陆续推进至中试、装车验证阶段，全固态电池也在持续开展技术攻坚。上游材料、固态电池装备赛道初创企业融资热度不减，资本与产业双线释放积极信号，固态电池产业化正迎来加速推进窗口期。产业化提速背景下，部分产业链上下游上市公司依托自身优势，在不同环节差异化布局，抢占先发优势。在全固态领域，当升科技相关负责人表示，公司相关固态材料产品已批量导入多家固态电池客户。在半固态领域，格林美股份有限公司相关负责人表示，公司围绕固态/半固态电池关键材料及相关技术开展研发，相关超高镍9系及富锂锰基材料已实现吨级出货。

当前，电池板块动力、储能需求韧性有望持续，海外份额持续提升，叠加技术端不断进步、机器人等新场景扩展，有望打开未来长期成长空间！

【需求端一：电动化渗透率持续提升，单车带电量持续增长】

国内市场：根据中汽协数据，2026年1-9月我国新能源车批发销量1247万辆，同比+11.4%，剔除出口销量后则同比下滑约10%，主要受到购置税、原材料价格上涨等因素带来的购车成本提升影响。渗透率角度，国内新能源批发渗透率稳步提升，5-9月渗透率分别为56.9%/58.4%/60.4%/60.6%/61.7%，我们预计2026年有望达到60%。随着用户对续航里程的追求，国内新能源汽车单车带电量显著提升，截至2026年9月，我国新能源纯电乘用车/混动乘用车单车带电量分别为43/63.8KWh，同比+46.3%/+13.5%，我们预计单车带电量+纯电车型比例提升有望进一步刺激动力电池需求。

海外市场：根据Marklines数据，2026年1-8月欧洲九国新能源车销量257万辆，同比+35.3%。2026年3月以来，受美伊冲突影响，原油价格一路飙涨并维持高位，对海外新能源汽车销售形成直接刺激，叠加2025年开启的海外新车周期，我们预计2026年欧洲新能源车销量有望保持35%以上增速。

【需求端二：全球储能需求高景气延续，AIDC有望打开增量空间】

在能源转型以及经济性提升的刺激下，全球储能装机需求迎来快速增长，主要表现为国内经济性持续改善、美国需求保持韧性及AIDC贡献新增量、欧洲大储加速发展等。

1）国内市场：随着136号文取消强制配储，国内储能商业模式由政策驱动向市场化驱动转变，从新能源配储转向独立储能，市场化需求打开天花板。根据碳索储能、寻熵研究院、CNESA（中关村储能产业技术联盟，China Energy Storage Alliance）数据，2025年国内储能备案、中标、并网规模分别为1595/462/190GWh，景气度较高。我们预计2027年国内储能装机同比增长30%-40%，保持高速增长；

2）美国市场：根据Wood Mackenzie数据，2025年美国储能新增装机51.0GWh，同比+40%。与传统IDC相比，AIDC内算力卡功率波动更趋同，对电网提出更高挑战。构网型储能参与AIDC配储可实现电网平滑、备电等功能，目前Fluence、阿特斯率先落地部分订单，我们看好AIDC配储需求逐步释放，预计2027年美国储能装机同比增长30%；

3）欧洲市场：根据SolarPower Europe数据，2025年欧洲储能新增装机29.7GWh，同比+36.2%；分区域看，2025年东欧保加利亚占比迅速提升。目前德国、波兰、西班牙、英国、匈牙利等国陆续推出储能补贴政策，推动户储、工商储、大储装机，我们预计2027年欧洲储能装机同比增长50%；

4）新兴市场：目前仍处于较低装机基数阶段，但受益于大型项目交付与分布式储能渗透率提升，我们预计2027年新兴市场发展有望进入加速阶段，装机同比增长80%。

（来源于中信证券20261104《供需持续改善，长期配置价值凸显：2027年投资策略》）

【新技术：半固态已装车、全固态量产前夜】

财达证券指出，中国主导全球产能，降本斜率超预期，半固态已装车、全固态量产前夜。2025年全球产能80%来自中国，2026年1—7月国内52个项目、投资530亿元、产能150.8GWh。电池级硫化锂由480万元/吨降至130万元/吨，LPSC电解质均价3400元/千克。量产2026—2028年：Solid Power 2026年底量产，宁德、丰田、三星SDI、清陶瞄准2027年小批量，2029—2030年交付。（来源于财达证券20261102《锂电新纪，固态启航》）

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