11月5日，A股市场震荡上行，硬科技板块冲高，科创芯片ETF汇添富(588750)标的指数上涨超3%，一度涨超5%，冲击两连阳。随着中期选举落地，全球科技资产开启反弹模式，受民主党的芯片出口紧缩态度影响，A股芯片自主创新主线再度回归。

科创芯片ETF汇添富(588750)标的指数成分股多数冲高，中科飞测上涨13%，中微公司涨超6%，华虹宏力涨超5%，华海清科、拓荆科技涨超4%，源杰科技、中芯国际等跟涨。

【科创芯片ETF汇添富(588750)标的指数前十大成分股】

截至10:45，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

业内机构指出，随着美国中期选举的进行，美国众议院民主党领袖杰弗里斯政策重点再度被投资者关注。在放宽​​先进芯片出口方面，民主党持明确负面态度。海外机构亦预判，若民主党掌控两院，美国对外关系趋紧、芯片出口管制会进一步收紧。国产GPU/CPU最直接受益，后续催化包括​​国会听证与NDAA修正案的实质进展。当然，当前国产算力的约束在供给侧——代工产能、HBM良率与验证进度，另一个风险点在于市场担心民主党拖慢美国AI资本开支，压制全球AI硬件链。

消息面上，集邦咨询数据显示，10月通用型DRAM（DDR4 8Gb）平均合约价达27.5美元，环比上涨5.77%，较2016年追踪起点累计上涨约9.5倍。机构预测四季度PC DRAM合约价将环比再涨13%-18%，供给短缺局面仍将延续。价格数据为基本面提供了最直接的锚点。

11月3日，协创数据在机构调研中明确表示，DDR“非常短缺”，因HBM占用大量产能，未来至少3年涨价趋势不变，最近报价已提高30%且被接受。HDD方面，希捷和西部数据坚持不扩产，价格坚挺稳步上涨。这一来自产业链核心参与者的判断，直接回应了市场对“涨价周期见顶”的担忧。

【存储：存储行业处于总量偏紧，供需紧缺或延续至2030年】

招商证券指出，存储行业处于总量偏紧，NAND消费类供需或缓解的分化阶段。当前海外原厂对未来存储供需展望较为乐观，海力士预计供需紧缺延续至2030年，且海外大厂未来2-3年的大部分产能已被长协锁定，实际现货市场释放产能有限。

在当前HBM及Server DRAM持续挤占先进产能，新厂有效供给主要在2027年下半年以后释放，预计DRAM供需缺口将延续至2027年；国内 NAND方面由于长存产能大幅扩张，且其主要产品应用于消费领域，27H2市场供需可能有所缓解，TrendForce预计中系厂商2027年全球NAND位元产出占比将升至近19%。

从下游应用领域来看，目前消费类需求有所疲软，价格接受度相对较低，企业级与车规领域需求仍持续强劲。价格方面，现货价处于高位震荡，价格坚挺，合约价根据TrendForce预测，26Q4一般型DRAM 合约价环比+10%~15%，涨幅继续收敛，整体NAND合约价环比+15%~20%，另外HBM明年涨价展望乐观，有望带动存储行业整体上行。从原厂最新业绩看，26Q3价格动能依然强劲，海力士三季度DRAM及NAND ASP环比分别增长high-20%和mid-20%，DRAM位元出货约增长10%、NAND位元出货小幅下降，美光三季度DRAM及NAND ASP环比分别增长high-teens和约30%，位元出货分别增长mid-single-digit和约10%。在存储价格后续涨幅持续收窄情况下，行业正从价格上涨逐步转向AI需求驱动的出货增长、产品结构升级及长协锁量。

【设备：下游扩产趋势确定性趋势仍高，技术升级与设备出海带动整体量价齐升】

近期半导体上游有所回调，基本面原因核心系市场担心存储价格松动影响后续国内存储原厂扩产持续性，担心2027年为设备订单峰值，提前交易二阶导估值从PS向PE切换；又因为今年存储原厂扩产加速带动设备订单持续上行，而部分上游设备零部件持续存在交付压力，潜在导致部分半导体设备公司订单向营收传导周期延长。

考虑到此前存储龙头披露了未来扩产规划，中芯、华虹等逻辑厂商资本开支持续进行，当前下游扩产趋势确定性仍然较高。展望2027-2028年，国内存储公司工艺技术持续向4F²架构等方向升级，各设备公司三季报也披露了先进逻辑设备进展，国内逻辑代工领域有序推进，设备板块有望持续迎接量价齐升的产业周期，远期随着设备工艺机台性能再次提升后有望出海，同时随着机台装机量的提升，服务及维修业务有望带来设备第二增长曲线。

由于设备零部件是设备的核心组成部分，设备零部件同样享受海外零部件交期延长后国内设备厂商加速导入的产业趋势，有望随着规模效应后营收利润逐步兑现。半导体材料核心为OPEX业务，国内龙头公司基石业务竞争格局稳定，部分公司受益于涨价并逐步在利润表上体现，中长期随着扩产转换为生产线后材料公司规模持续增长，未来随着品类扩张后各头部公司面向市场空间有望持续提升。（来源于招商证券20261105《产业基本面持续向好，看好国产自主可控等环节中长期发展》）

AI基建超级周期仍可期待，存储、CPU、晶圆、先进封装等供需缺口全面超预期，$科创芯片ETF汇添富(588750)标的指数算力（含CPU/GPU/ASCI）+存储+先进制造含量高达87%！高度聚焦高纯度芯片赛道。20CM涨跌幅“大长腿”轻松把握高景气赛道成长机遇。场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。

若希望更精准布局国产算力及存储，可关注$科创芯片设计ETF汇添富(589290)，算力(含CPU/GPU/ASIC)+存储含量高达70%，在AI算力需求爆发+存储芯片涨价超级周期+国产替代三重共振下，有望充分受益于AI浪潮与自主趋势下的国产算力及存储产业链历史性发展机遇，20CM大长腿更有助于轻松把握本轮超级周期！