在保持了连续5年的快速增长之后，医疗健康行业的投资在2017年上半年依旧热度不减。下面，云投汇·云天使研究院将带大家一起回顾2017年H1医疗健康行业的投融资态势。

2017年上半年，云投汇·云天使研究院共收录医疗健康行业融资事件212起；

国内外分别有5成项目的融资额度集中在数千万人民币和美元区间，国外单个项目融资体量远大于国内；

国内外项目融资轮次均以A轮为主，但国外整体发展阶段略为成熟；

国内项目集中在北上广苏，国外美国独占6成；

医疗信息化项目在全球医疗健康行业投资中领跑；

国内一家企业在上半年连融两轮；

国内融资额TOP10生物技术和制药方向企业拔头筹，国外美国一枝独秀。

1. 融资规模： 国内收录融资事件103起，国外收录109起

中国：收录融资事件数103起，融资案例数量增速有所放缓

2017年上半年，云投汇·云天使研究院共收录我国医疗健康行业融资事件103起， 其中58起公布了具体融资额度，合计融资金额88.5亿元人民币，单个项目平均融资额约为1.5亿人民币。从融资事件数量上看，相较于2015年、2016年，速度有所放缓。

图：我国医疗健康行业历年获投项目数量及投资总额变化趋势

国外：收录融资事件数109起，融资金额超过45亿美元

2017年上半年，云投汇·云天使研究院共收录国外医疗健康行业融资事件109起， 其中101起公布了具体融资额度，合计融资金额45.8亿美元，折合人民币约309.7亿，单个项目平均融资额约为3.1亿人民币。2. 融资额度分布：约5成项目融资额集中在数千万人民币/美元，国外项目融资体量远大于国内项目

中国：约5成项目融资额在数千万人民币区间

从投资金额区间分布来看，数千万人民币区间占比最大，约为50%；其次为数亿人民币，占比约为24%；第三为数百万人民币区间，占比约为12%。三个区间合计占比达到86%。

图：2017年H1我国医疗健康行业融资项目融资额区间分布

国外：超过5成项目融资额在数千万美元区间

从投资金额区间分布来看，数千万美元区间占比最大，约为52%， 其中1000-5000（不含，下同）万美元占比约为45%， 5000-1亿美元占比约为7%；其次为1-1000万美元，占比约为35%。融资额在1亿美元以上的项目有6个。

图：2017年H1国外医疗健康行业融资项目融资额区间分布3. 融资轮次：均以A轮为主，国外项目整体发展阶段比国内更成熟

中国：A轮及以前项目超6成，但占比明显下降，B轮项目明显增多

相较于2016年，2017年上半年的融资项目更为成熟。A轮（含A+）及以前项目合计占比约为62%，相较于2016年的72%下降了10个百分点。B轮项目明显增多，相较于2016年12%增加了11个百分点。分别来看，A轮项目数占比最高，达到34%；其次为B轮项目，占比达到23%，二者合计占比接近60%。

图：2017年H1我国医疗健康行业项目投资轮次分布及占比

国外：A轮项目占比达四成，市场整体开始进入中期发展阶段

从融资轮次来看，此次收录的项目主要集中在A轮，占比达到40%；其次为B轮，占比约为17%；二者合计占比达到57%。种子轮和C轮项目占比相当，分别为12.0%和10.1%。总体来看， A轮及以前项目合计占比约为56%。

图：2017年H1国外医疗健康行业项目投资轮分布及占比4. 地区分布：国内北京占3成，国外美国占6成

中国：北京最为集中，北京、上海、广东、江苏四地合计占比超75%

此次收录的103个项目，分布于17个省市。其中，北京、上海、广东、江苏分别占比约34.0%、15.3%、13.6%、12.6%，四者合计占比超过75%。

图：2017年H1我国医疗健康行业项目地域分布

国外：分布于15个国家，美国独占6成

此次收录的109个项目，分布于15个国家。其中，美国以61.4%的绝对优势遥遥领先，其次为印度、以色列，分别占比约11.9%、7.3%，三者合计占比达到80%。其他国家分别为英国、新加坡、澳大利亚、法国、瑞士、比利时、德国、芬兰、荷兰、加拿大、瑞典、印度尼西亚。

图：2017年H1国外医疗健康行业项目地域分布5. 细分方向：医疗信息化项目在全球医疗健康行业投资中领跑

中国：医疗信息化、生物技术和制药两个细分方向打头阵

从细分方向获投项目数量来看，医疗信息化、生物技术和制药、专科服务、医疗综合服务四个方向的项目获投数量位列前四，占比分别约为18.5%、17.5%、14.6%、12.6%，合计占比超过60%。与2016年相比，专科服务方向获投项目数量占比下降约8个百分点，医疗信息化、生物技术和制药两个方向获投项目数量占比分别上升6个、7个百分点。

图：2017年H1我国医疗健康行业获投项目细分方向占比

从细分方向获投轮次来看，医疗信息化和专科服务仍然处于相对早期的阶段，分别有95%和87%的项目在A轮及以前。其他六个细分方向均有达到或超过60%的项目融资阶段集中A轮和B轮两个阶段，其中医疗综合服务和医疗器械及硬件两个方向分别有54%、60%的项目走到B轮及以后。

图：2017年H1我国医疗健康行业细分方向获投项目所在轮次分布

国外：医疗信息化、医疗器械及硬件两个细分方向打头阵

从细分方向获投项目数量来看，医疗信息化、医疗器械及硬件、生物技术和制药三个方向的项目获投数量位列前三，占比分别约为27.5%、19.3%、15.6%，合计占比超过60%。

图：2017年H1国外医疗健康行业获投项目细分方向占比

从细分方向获投轮次来看，医疗信息化、生物技术和制药、健康保健、医生服务仍然处于相对早期的阶段，分别有70%、75%、60%、75%的项目在A轮及以前。医疗器械及硬件、寻医诊疗两个细分方向的发展阶段相对靠后，均有超过6成的项目进入的B轮及以后阶段。

图：2017年H1国外医疗健康行业细分方向获投项目所在轮次分布6. 融资能力：国内1家企业连融两轮，国外均完成一轮

中国：15家创企继2016年融资后再获融资，未名企鹅连融两轮

在国内收录的103家企业中，15家企业在继2016年之后又获融资。在15家企业中，专科服务方向企业5家，医药电商、医疗信息化方向企业分别3家。其中，强森医疗、太美医疗在2016年获得两轮融资，2017年上半年又获得一轮融资，到目前为止，分别走到了B轮和C轮。12Sigma图玛深维、iBaby爱宝贝、iGeneTech艾吉泰康生物、健客网、马泷齿科、妙健康、暖星社区、推想科技、小鹿医馆、药师帮、育儿问一问、再鼎医药共12家企业继2016年获得一轮融资后，2017年上半年再获一轮融资。

而未名企鹅在2016年获得天使轮之后， 2017年上半年连续获得两轮融资。未名企鹅创办于2015年11月，是一家互联网+大健康领域创业公司，由原腾讯高管邹晓亮创办，创始团队共9名成员，其中7人来自阿里腾讯，2人来自药企。公司的主要业务为B2B医药电商，拟以成本缩减和提升交易效率为切入点，配合物流、供应链金融等助力行业规范健康快速发展，打造医药商业的基础设施。2016年上半年，未名企鹅全资收购了具有A证资质的民生医药网，达成与九州通深度战略合作，同年9月平台正式上线。据悉，到2017年初，已经完成在长三角地区重点布局，覆盖杭州、宁波、温州、仙居等十几个城市，线上药店数万家，上线的前五个月，每月交易额保持100%以上增长。

表：我国医疗健康行业部分项目2016-2017年获得融资情况

7. 融资TOP榜： 国内生物技术和制药企业拔头筹，国外美国一枝独秀

中国：融资额TOP10，生物技术和制药企业占大半壁江山

我国2017年上半年融资额位居TOP10的企业中，有6家为生物技术和制药企业，9家企业的融资轮次在B轮及以后，其中B轮6家，C轮2家，D轮1家。

表：2017年H1我国医疗健康行业企业融资额TOP10

TOP1 好大夫在线

融资金额：2亿美元

融资轮次：D轮

投资机构：腾讯等

公司简介：好大夫在线创立于2006年，是中国领先的互联网医疗平台。业务范围包括在线诊疗、电子处方、会诊转诊、家庭医生、图文咨询、电话咨询等。好大夫在线曾先后获得雷军、联创策源、DCM、挚信资本、崇德投资等机构的投资，当前估值预计已达13-14亿美元（约100亿人民币）。

TOP2 天境生物

融资金额：1.5亿美元

融资轮次：B轮

投资机构：康桥资本、天士力创投

公司简介：天境生物成立于2014年，前身为三境生物，是一家聚焦在肿瘤免疫和自身免疫疾病精准医疗领域的新药研发生物医药科技公司。天视珍成立于2015年，致力于在中国合作研发生物新药，开发的产品主要覆盖糖尿病、肿瘤、自身免疫性疾病等领域。 2017年3月天境生物完成与天视珍的合并，合并后的公司获得由康桥资本和上海天士力药业领投的B轮融资。公司立足于中国，开发面向全球的创新治疗性抗体药物，核心竞争力在于早期研发、靶点发现和验证、工艺开发&临床前评价、质量科学&质量管理、早期临床研究的能力（包括临床一期和临床二期）。

TOP3 歌礼

融资金额：1亿美元

融资轮次：B轮

投资机构：高盛集团(中国)、分众传媒、康桥资本、天士力创投

公司简介：歌礼成立于2013年，位于杭州，是一家创新药物开发企业，致力于研发和销售治疗癌症和传染性疾病的新药，慢性丙型肝炎是主攻领域之一。

歌礼充分利用美国和欧洲最前沿的创新发明，公司团队在制药领域丰富的技术和经验以及中国的市场优势，通过产品和技术进口，临床后期开发和针对中国市场的新药商品化来取得企业的近期快速增长。

国外：融资额TOP10项目全部被美国包揽

国外2017年上半年融资额位居TOP10的企业，全部被美国收入囊中。相较于国内项目，国外TOP10项目的细分方向更为分散，发展阶段也略早，其中5家处于A轮，2家处于B轮，C、D、E轮各一家。

表：2017年H1国外医疗健康行业企业融资额TOP10

TOP1 GRAIL

融资金额：9亿美元

融资轮次：B轮

投资机构：Arch Venture Partners、Johnson &Johnson Innovation等

公司简介：Grail成立于2016 年， 是全球测序巨头 Illumina 旗下的癌症早期筛查全资子公司。Grail 采用液体活检技术，通过进行血液测试来开展癌症筛查。站在巨人肩上的 Grail 优势与生俱来，成立初始，就收到了美国著名风头公司 ARCH Venture 抛来的橄榄枝，比尔盖茨、亚马逊创始人 Jeff Bezos 、谷歌风投等都是 Grail 背后的支持者，强生、亚马逊、腾讯控股等都参与了本轮投资。对于Grail而言，除了有大量资金作靠背支持，还需要进行大量的临床试验，离落地和商业化尚有很长的路要走。

TOP2 Verily

融资金额：8亿美元

融资轮次：A轮

投资机构：Temasek淡马锡

公司简介：Verily是Alphabet旗下的生命科学公司，主业是为健康领域开发硬件和软件，主要通过对外许可技术创收。该公司首款产品是用于测试血糖的智能隐形眼镜。淡马锡在亚洲拥有庞大的网络，且对亚洲经济有着深刻的洞察力，此交易提高了Verily未来进入亚洲医疗保健市场的可能性，也意味着Verily将计划向中国市场进行扩张。根据淡马锡官网提供的数据，这家公司23%的投资位于中国，为仅次于新加坡的第二大投资标的。

TOP3 Outcome Health

融资金额：5亿美元

融资轮次：A轮

投资机构：Goldman Sachs、Pritzker Group Venture Capital 、Google

公司简介：Outcome Health创办于2006年，是一家健康医疗科技公司。Outcome Health所提供的数据，能够提高医生与病患的沟通效率，达到更佳的治疗效果。医疗人员可以免费获取Outcome的软件，而对于使用其数据的保险公司和制药公司，则收取一定的费用。Outcome的数据用途广泛，比如可以帮助制药公司找到适合临床试验的病人。本轮融资后其估值超50亿美元。