11月6日，隔夜美股科技股大幅下挫，A股主要宽基指数受累震荡调整，养殖板块逆市走强。截至发稿，全市场“含猪量”更高、更纯的养殖ETF汇添富（159172）标的指数——中证畜牧养殖产业指数（931946.CSI）逆市涨近1%，冲击两连阳。

截至发稿，养殖ETF汇添富（159172）标的指数前十大成份股涨跌互现。上涨方面，牧原股份涨超1%，温氏股份涨近1%，伊利股份、海大集团、圣农发展、大北农小幅上涨；下跌方面，新希望、生物股份跌近1%。

【养殖ETF汇添富（159172）标的指数前十大成分股】

注：标的指数权重股仅做展示，不作为个股推介。

消息面上，牧原股份10月商品猪销售均价跌破10元/公斤，销量、收入同比双双下滑。 公司公告显示，2026年10月销售商品猪591.3万头，同比下降16.43%；商品猪销售均价为9.64元/公斤，同比下降16.54%；实现商品猪销售收入72.53亿元，同比下降29.79%。

生猪价格跌破9元/公斤，养殖行业持续深陷亏损区间。据中国养猪网数据。截至11月6日，生猪（外三元）价格降至8.93元/公斤，创今年4月底以来新低。自2025年9月中旬转亏以来，生猪养殖利润持续承压，已连续约13个月处于亏损状态，且亏损程度进一步加深。

【猪价跌破成本线，生猪产能出清正在加快】

国投期货数据显示，截至11月4日，全国生猪出栏均价降至8.88元/公斤。春节以来，猪价始终在8.67—11.43元/公斤区间低位运行，均价仅为10.09元/公斤。相比之下，即便是成本处于行业较低水平的牧原股份，9月生猪养殖完全成本仍接近11.5元/公斤，行业亏损压力可见一斑。

这场亏损已经持续了一年多。自2025年9月19日进入亏损周期以来，截至2026年10月30日，自繁自养已连续亏损57周，头均亏损扩大至359元。

比商品猪亏损更值得关注的是，压力正在向产业链前端传导。截至10月30日，7公斤断奶仔猪价格已跌至93元/头，而部分上市猪企披露的断奶仔猪生产成本普遍在230—300元/头。仔猪售价大幅低于生产成本，意味着母猪场的重要现金流来源进一步收缩。

【去化到哪一步了？机构：新生仔猪已见顶】

截至三季度末，全国能繁母猪存栏降至3602万头，同比下降10.7%、环比下降4.7%，仅相当于3750万头正常保有量的96.0%。三季度能繁母猪减少178万头，超过二季度124万头的降幅，去化速度明显加快。国投期货认为，新生仔猪数量已经长期见顶并进入持续边际下滑的趋势当中，明年猪价有逐步见底企稳预期，价格显著改善阶段或自明年年中左右开始。

（来源：国投期货20261105《生猪养殖行业成本及产能专题分析》）

【布局“猪周期”，养殖ETF汇添富（159172）“含猪量”更高更纯！】

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注：“生猪养殖”根据申万三级行业划分，权重数据截至2026/10/31。

注：指数申万三级行业分类，权重数据截至2026/10/31

养殖ETF汇添富（159172）标的指数成分股集中度高，囊括各细分领域龙头。截至2026年10月末，养殖ETF汇添富（159172）标的指数（中证畜牧养殖产业指数（931946））前十大权重股占比合计为71.63%，其中第一、第二大重仓股——牧原股份和温氏股份，合计占比高达近34%，重仓A股优质“生猪龙头”；此外，指数重仓股还包括饲料加工龙头海大集团（占比8.32%）、大北农（2.92%），以及乳制品龙头伊利股份（3.02%）。

注：指数权重股仅做展示，不作为个股推介。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。养殖ETF汇添富(159172)属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险等级测评后结果为均衡型(C3)及以上的投资者。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。