11月6日，A股半导体相对海外走出独立行情。半导体设备ETF招商（561980）低开高走冲击三连阳，标的指数盘中一度翻红；成份股京仪装备、盛美上海涨超6%、4%，中科飞测、沪硅产业、中芯国际等多股走强，中微公司强势翻红。

外围市场方面，受AI算力预期收紧影响，隔夜美股科技大跌。费城半导体指数下跌12%，创2020年以来最大跌幅；AI产业链遭重挫，闪迪跌超22%，西部数据、美光科技跌超17%。

为何A股半导体逆势走强？

自主可控逻辑强化是重要因素。受海外AI算力供应链收紧预期影响，重点拓展半导体材料跨境物流、设备租赁、供应链金融等半导体供应链生态的东方嘉盛盘中涨停。

兴业证券指出，在海外算力供应链面临扰动的预期下，自主可控的重要性提升，且三季报中半导体材料设备表现相对出色，或是国产链获得更多关注的原因。

三季报显示，国内设备需求保持增长，后道测试与零部件增速突出，盈利弹性持续释放。中证半导体产业指数Q3营收同比+56.29%、创5年新高，净利同比+60.65%连续9季增长。目前行业合同负债持续上行，表明未来一年业绩增长具备基础。

同时，设备新增订单有望持续补充。10月末，长鑫科技在业绩交流中表示，四季度DRAM供不应求态势仍将延续，2027年资金将重点投向先进技术研发、制程升级及产能扩充，正与多家头部客户协商长期供货协议。

此外，设备龙头中微公司大手笔回购亦提振板块信心。11月5日晚，中微公司公告称，公司计划以集中竞价交易方式回购股份，回购金额不低于4亿元且不超过5亿元，回购股份拟在未来适宜时机用于公司股权激励或员工持股计划。据公司披露，2026年中微公司新签订单体量和增速均达到历史新高，全年在手订单充裕。

机构：反弹可能延续，看好本轮设备景气周期

申万宏源指出，长协提高原厂中期需求的可见度，为扩产投资提供支撑，资本开支落地则有望进一步形成设备采购，补充设备企业的新签订单及相应预收款。半导体设备既有订单兑现业绩、又有下游扩产补充新增订单，有望形成跨年度的增长接续，延长本轮设备景气周期。

展望后市，华金证券认为，短期底部可能已现，反弹可能延续，短期科技成长和部分周期行业可能相对占优。首先，历史上A股底部震荡时，高景气及政策导向的行业相对占优；其次，科技超跌后筹码结构改善已较明显；最后海外中期选举后对我国科技的限制可能加强，半导体国产化需求可能进一步上升。

配置方面，半导体设备ETF招商（561980）跟踪中证半导，成份股汇聚中微公司、北方华创、拓荆科技、沪硅产业等设备材料龙头（占比80%），并包含寒武纪、海光信息、中芯国际三家算力芯片和晶圆制造龙头（占比20%），前十大集中度高达80%，龙头含量、高弹性较为突出。

数据来源：中证指数官网，截至2026-10-30