11月9日，A股三大指数集体高开，创新药板块再度反攻，截至发稿，20CM高弹性的“创新药新物种”——科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数涨近2%。

资金面上，科创创新药ETF汇添富（589120）上周五单日获资金净申购1600万元，资金持续借道ETF布局创新药板块。

科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数前十大成份股大多上涨。上涨方面，成都先导涨超6%，荣昌生物涨超4%，百济神州涨超3%，皓元医药涨超2%，百利天恒涨超1%，君实生物、泽璟制药、博瑞医药小幅上涨；下跌方面，艾力斯小幅下跌。

【科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数权重股盘中涨跌幅】

截至发稿，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

消息面上，国内AI 驱动的抗体与蛋白质药物研发新贵公司方诺生科，与美国医疗健康风投机构Third Rock Ventures达成战略研究合作，利用方诺独家的表位导向 AI 抗体发现平台开展创新生物药研发。方诺将收取平台使用费（金额未披露），并有资格在满足协议约定条件时获得总额最高约 21.6 亿美元的潜在款项。这是国内 AI 大分子平台出海的标志性案例，但交易结构不是传统 license-out——没有指定分子、没有披露首付款。此外，21.6 亿美元是里程碑上限而非合同金额，收入确认高度依赖后续项目能否成立并推进。

翰宇药业口服三重激动剂HY3003获临床试验申请受理。翰宇药业近日收到国家药监局核准签发的关于HY3003片临床试验申请的《受理通知书》。该药品为GLP-1R/GIPR/GCGR三重受体激动剂口服制剂，拟用于减重、2型糖尿病、代谢相关脂肪性肝炎等适应症。临床前研究显示其在肥胖模型中表现出明确的剂量依赖减重效果。本次申请获受理，标志着产品正式进入临床开发阶段，进一步丰富公司代谢疾病领域管线布局。

再鼎医药DLL3 ADC最新临床数据公布，肺外神经内分泌癌患者确认ORR达40%。11月6日，再鼎医药在NANETS大会上公布zocilurtatug pelitecan（zoci）Ⅰb/Ⅱ期研究数据。在60例既往经治的晚期肺外神经内分泌癌主要疗效分析患者中，确认客观缓解率为40%，疾病控制率为55%，中位缓解持续时间为5.6个月。安全性方面，治疗相关停药率低于1%，未出现治疗相关死亡；间质性肺病或非感染性肺炎发生率为1.5%，共2例且均为2级。此次数据进一步验证了zoci在肺外神经内分泌癌中的临床活性及安全性，并可能提升市场对其后续开发、注册路径及DLL3 ADC技术路线的关注度。

晶泰控股与法国Pierre Fabre达成AI药物研发合作。晶泰控股近日与法国Pierre Fabre集团成员公司Laboratoires Pierre Fabre签订研究合作协议，双方将在肿瘤领域开展多个新型临床候选药物发现项目，未来合作范围还可能拓展至皮肤病学及罕见病领域。晶泰控股将利用AI药物设计能力及机器人平台，针对未公开靶点开展新型小分子药物设计；Pierre Fabre则负责疾病生物学研究、转化研究及后续临床开发

【创新药热度回归，出海渐入新阶段】

2026年11月第一周，科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数上涨6.45%，显著跑赢沪深300，板块关注度再度回升。华鑫证券指出，从目前创新药出海阶段来看，随着海外获批新药陆续增加，市场逐步到了价值兑现阶段。

百济神州的商业化表现成为这一趋势的代表。2026年第三季度，核心产品百悦泽（泽布替尼）全球销售额达到94.24亿元，同比增长27.0%；其中美国市场销售额68.16亿元，同比增长29.4%。随着海外销售持续放量，公司2026年前三季度经调整净利润达到96.43亿元，同比增长103.9%。自2023年1月泽布替尼获得FDA批准用于慢性淋巴细胞白血病或小淋巴细胞淋巴瘤以来，其全球商业价值持续转化为收入和利润。

此外，更多产品也将进入关键验证窗口。康方生物与Summit已向FDA递交依沃西单抗联合化疗治疗第三代EGFR-TKI经治后非小细胞肺癌的生物制品许可申请，11月14日为FDA目标审评日期。若注册进程顺利，将成为国产双抗海外商业化的重要里程碑。展望2027—2028年，随着更多出海产品进入获批和销售阶段，中国创新药的海外收入贡献有望逐步可见。

与此同时，License-out仍在加速兑现中国创新资产的全球价值。2026年以来，和黄医药与GSK、恒瑞医药与诺和诺德、中国生物制药与勃林格殷格翰相继达成大额授权合作，其中近期中国生物制药披露的交易潜在总额最高达70亿美元。

随着头部药企逐步成为BD出海主力，创新药企业的价值兑现路径正日益清晰：一方面通过首付款及里程碑收入补充现金流、分担全球研发成本；另一方面依靠海内外获批和产品销售，建立更具持续性的收入与利润来源。

（来源：华鑫证券20261109《医药行业周报：创新回归，出海渐入新阶段》）

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