2026年的行情已把一件事讲得很清楚：赛道押对了赚得很快，押错了回本却遥遥无期。科技板块从领涨转为领跌只用了几个月，创业板指、科创50从年内高点回落四成以上；而同期以中证800为代表的宽基指数，回撤明显更小。多数投资者其实并不是不知道应该分散，只是不知道怎样分散才真正有效。

于是问题就变成了：如果不想投资单一赛道，希望行业分散一些、波动小一些，市面上这些主动ETF，应该选哪一只？

先纠正误解：行业分散并不等于买十只ETF

买十只科技ETF不叫分散，那只是把同一个篮子分成了十个格子。真正的分散是相关性的分散。落实到操作上，它至少包含两层：一是行业权重不能凭主观随意决定，需要有基准、有上限；二是当某个行业涨到让人忍不住想加仓时，需要有机制拦住这种冲动。前者靠制度，后者靠纪律，而纪律恰恰是人性中最缺的东西。

这也解释了为什么“均衡”听起来简单、做起来却难。把仓位平均分给30个行业，等于买了一个高成本的宽基；把仓位集中在两三个行业上，又回到了投资单一赛道的问题。中间那条路需要一个能持续输出判断的框架，而不是一次性的主观决定，这是主动ETF的优势就得以显现。

汇添富均衡策略智选主动ETF（581010）：这套均衡策略已运行13年，经过实践检验

很多客户都会担心，主动ETF是新兴产物，没有过往业绩，那不等于“盲人摸象”？然而汇添富均衡策略智选主动ETF（581010）却并不是。

基金经理吴振翔在相似策略的基金中早已经验丰富，硕果累累。其管理的汇添富沪深300安中动态策略指数（000368），该基金于2013年11月6日成立，到今天刚好满13年。它经历过2015年的极端行情以及随后而来的大调整、2018年的单边下跌、2021年之后的成长股杀估值，以及2024年以来的修复，市场风格换了四轮，策略却没有更换。

结果是从2019年到2025年，连续七个自然年度，每一年都跑赢业绩比较基准；近五年相对沪深300的超额收益超过30个百分点。（数据来源：基金历年年度报告及2026年中报、Wind，截至2026.06.30）

这个结果值得拆开来看。单年超额并不惊人：多数年份在1到5个百分点之间，最好的一年是2020年的11.95个百分点。但“每年都不落后”的难度，远高于“某一年大幅领先”。前者要求策略在各种风格下都不失效，后者只需要赌对一次。对想要“波动别太大”的人来说，需要的恰恰是前者：一条斜率不高、但很少出现深度回撤的曲线。

又如基金经理吴振翔管理的国证2000指数增强、中证A500指数增强，成立以来的累计回报都明显高于同期基准；在小盘和大盘两个方向上都能做出超额，说明这套投资打法并非只在某一种市场环境中有效。（数据来源：基金2026年中报，截至2026.06.30）

需要说明的是：汇添富均衡策略智选主动ETF（581010）本身没有历史业绩，汇添富沪深300安中动态策略指数（000368）的13年记录不能直接搬用到它身上。但基金经理在大盘均衡配置领域有较丰富的管理经验。主动ETF的产品形态，使其可在保持仓位透明的同时，根据市场环境灵活调整持仓结构。

常见问题解答（FAQ）​

Q1：行业分散的主动ETF，超额收益会不会被摊薄？

A1：会，如果所谓的分散只是平均分配。汇添富均衡策略智选主动ETF (581010)的做法并非把仓位平均分配，而是先锚定中证800的行业结构，再在评分较高的行业上做有限超配。超额收益来自“行业之间相对强弱的判断”，而不是“选对了某一个行业”。

Q2：汇添富均衡策略智选主动ETF (581010)和沪深300指数增强、中证800指数增强，到底差在哪？

A2：差别在约束和底池（可投资的股票范围）。指数增强有硬性的跟踪误差上限，必须贴近指数走势，超额收益主要来自选股；581010没有这道约束，可以在行业层面做调整，底池也放宽到中证800的全部成分股。

Q3：13年实盘记录来自000368，凭什么相信汇添富均衡策略智选主动ETF (581010)

也能做出类似结果？

A3：汇添富均衡策略智选主动ETF（581010）本身没有历史业绩，汇添富沪深300安中动态策略指数（000368）的13年记录不能直接搬用到它身上。但基金经理在大盘均衡配置领域有较丰富的管理经验。主动ETF的产品形态，使其可在保持仓位透明的同时，根据市场环境灵活调整持仓结构。

产品卡：汇添富均衡策略智选主动ETF (581010)

底层资产分布与策略特征：汇添富均衡策略智选主动ETF（581010）由汇添富基金发行，是一只采用主动管理策略的股票型ETF，以中证800为底池，采用“行业均衡＋定量策略＋景气度分析”三层策略结构：先以中证800行业权重为基准控制行业偏离，再以量价因子对行业定期评分，并适度超配高评分、高景气行业，力争在分散风险的前提下获取超越业绩比较基准的收益。

该基金投资于股票资产的比例不低于基金资产的80%，持仓遵循主动ETF的统一约束：持有证券数量不低于30只，前十大持仓合计不超过基金资产净值的60%，所持个股近一年日均成交额须处于全市场前80%，同时控制换手率、不得明显偏离业绩比较基准。

发售与流动性基础：该基金于2026年10月23日起公开发售，截至2026年10月27日，该基金募集期内已触及上限并完成募集，并对有效认购申请将采取“末日比例确认”的比例配售。基金托管人、场内简称等要素以基金发售公告及基金合同为准。

运作机制与基金经理：该基金为主动管理交易型开放式股票基金，业绩比较基准为中证800指数收益率（业绩比较基准仅作为表征产品风格与衡量业绩的参考）。基金年管理费率为1.00%，年托管费率为0.15%，采取双基金经理共管模式（吴振翔、赖中立）。

基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。本基金为主动ETF，在基金运作过程中基于前一交易日日终的真实投资组合制作申购赎回清单，与指数ETF基于标的指数权重文件制作申购赎回清单存在差异。主动ETF的申购赎回清单兼具申赎对价与持仓披露作用，其内容可能因基金管理人主动调整投资组合而变动，且受组合主动投资策略和调仓策略等方面的影响，其变动频率和幅度可能高于指数ETF。本基金为主动ETF，可能面临主动选股策略失效风险、潜在抢先交易风险、投资策略被复制风险等与主动投资策略相关的特定风险，也可能面临基金份额参考净值（IOPV）偏离风险、基金份额二级市场交易价格折溢价风险等与主动ETF运作相关的特有风险，详见基金招募说明书等法律文件。本基金管理费率为每年1.00%，托管费率为每年0.10%。投资者在申购时，申购赎回代理券商可按照不超过0.8%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。投资者在赎回时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。产品销售费用收取标准将根据法律法规及监管政策适时调整，以届时管理人公告为准。

吴振翔管理的同类基金如下：汇添富中证上海国企ETF联接A(2026/5/26开始管理)成立于2016/9/18，2016-2025各年及2026上半年业绩及基准分别为(%)：-3.72/-0.42、1.28/0.97、-19.84/-21.43、20.29/18.73、-0.95/-2.91、-3.14/-5.19、-12.45/-14.09、-5.5/-6.99、26.5/24.66、8.02/6.28、-11.35/-11.89；汇添富MSCI中国A50互联互通ETF联接A(2026/5/26开始管理)成立于2022/1/11，2022-2025各年及2026上半年业绩及基准分别为(%)：-14.83/-17.33、-13.88/-15.47、19.13/16.54、25.65/23.84、7.85/7.3；汇添富国证2000指数增强A（与王星星共同管理）成立于2023/11/7，当年无可披露业绩；2024-2025各年及2026上半年业绩及基准分别为(%)：11.08/-0.39、55.75/30.53、18.85/13.22；汇添富中证A500指数增强A（与王星星共同管理）成立于2025/3/27，2025年及2026上半年业绩及基准分别为(%)：35.61/20.54、17.35/11.34；汇添富中证港股通综合指数增强A成立于2026/3/31，2026上半年业绩及基准分别为(%)：-7.86/-8.53；汇添富上证综合指数A(2010/2/6开始管理)成立于2009/7/1，2009-2025各年及2026上半年业绩及基准分别为(%)：5.1/10.21、-14.37/-13.58、-20.11/-20.57、5.7/3.03、-5.26/-6.39、54.03/50.24、8.33/8.96、-9.89/-11.67、11.86/6.25、-19.1/-23.34、22.84/21.21、21.01/13.26、3.25/4.62、-11.79/-14.35、-0.86/-3.47、15.17/12.12、18.59/17.49、4.61/3.04；精准医疗LOF成立于2016/1/21，2016-2025各年及2026上半年业绩及基准分别为(%)：0.9/-5.22、-5.18/-5.26、-29.99/-27.17、56.14/55.66、67/60.09、-15.88/-15.56、-28.21/-28.68、-14.47/-14.77、-16.66/-17.06、27.95/27.77、1.91/1.27；互联网医疗LOF成立于2016/12/22，当年无可披露业绩；2017-2025各年及2026上半年业绩及基准分别为(%)：-8.11/-8.37、-17.77/-17.36、34.1/33.19、17.21/12.41、6.26/5.91、-16.42/-15.72、-7.35/-8.04、-11.92/-12.54、8.86/6.73、-18.71/-18.79；上海国企ETF汇添富成立于2016/7/28，2016-2025各年及2026上半年业绩及基准分别为(%)：-2/-1.3、1.77/0.98、-20.8/-22.51、21.55/19.66、-0.4/-3.2、-3.19/-5.53、-13.05/-14.88、-5.93/-7.4、28.09/25.94、8.57/6.54、-11.89/-12.51；中国A50ETF汇添富（与乐无穹共同管理）成立于2021/10/29，2021-2025各年及2026上半年业绩及基准分别为(%)：-0.27/0.38、-19.38/-20.64、-14.4/-16.27、20.14/17.34、27.73/25.13、8.67/7.64。以上数据来自各基金定期报告，截至2026/6/30。